벤처투자 시장, 어떻게 시작되었을까요 안녕하세요, 오랜만에 기사로 인사드리는 조혜리 기자입니다! 벌써 지난 기사를 작성한 지도 한 달이나 지났네요. 일 안 하고 뭐했냐구요? 아뇨.. 그것이 아니고..(왈칵) 저는 최근 한 달 동안 아웃스탠딩 기업DB의 VC 카테고리에 새 회사들의 DB 문서를 추가하는 작업을 했습니다. (참조 - 기업DB VC 카테고리) 국내 벤처캐피탈들의 활동을 자세히 들여다볼 수 있는 좋은 기회였는데요. 작성하면서 이런 궁금증이 생겼습니다. "대체 벤처투자라는 행위는 어떻게 시작되었을까?" 항상 신기했거든요. 한 회사의 가능성을 믿고 몇십억, 몇백억 원을 투자하는 일이 그렇게나 많이 일어나고, 또 별도의 산업이 될 만큼 수익성이 분명하다는 점이요. 한편으로는 벤처캐피탈의 존재 없이는 우리가 흔히 아는 식의 스타트업 성장이 성립하기 어렵겠다는 생각도 들었습니다. J커브식 성장에는 대체로 대규모 자금 조달이 필요하니까요. 그래서 미국 벤처캐피탈의 역사를 틈날 때마다 조금씩 공부해 보았는데요. 오늘은 그중에서도 벤처캐피탈 산업의 시작을 알렸다고 평가되는 투자 건 하나를 소개드리려고 합니다. 바로 'ARD'라는 벤처캐피탈의 '디지털 이큅먼트' 투자 건입니다. *ARD American Research and Development Corporation. 1946년 설립된 미국의 초기 벤처캐피탈.

뮤직카우는 현재 큰 관심을 끌고 있는 스타트업 중 하나입니다. 사업 초반 음악 저작권(저작권료 참여 청구권) 을 활용한 투자 플랫폼이라는 점이 눈길을 끌었고요. 시간이 조금 지난 뒤엔 과장광고 여부 등 논란이 불거지기도 했습니다. 그 와중에 지난 상반기엔 170억원 규모의 시리즈C 투자를 유치해 누적 투자금은 벌써 340억원이 됐습니다. 어디 그뿐인가요. 수년 내 뮤직카우가 IPO를 할 것이라는 전망도 나오고 있죠. 이목을 집중시킬 만한 요소는 다 갖추고 있는 셈입니다. 오늘은 정현경 뮤직카우 대표 인터뷰를 전해드릴 텐데요. 뮤직카우의 비전-계획부터 논란에 대한 입장까지 물어봤습니다. "대표님 안녕하세요" "우선 회사와 대표님 소개를 간단히 부탁드리겠습니다" "네, 안녕하세요. 정현경 뮤직카우 대표입니다" "뮤직카우는 음악 저작권 거래 플랫폼이고요" "일반인들도 저작권 투자로 매월 연금처럼 수익을 낼 수 있도록, 또 매매 차익도 실현하실 수 있도록 구현하고 있습니다" "저는 99년부터 창업하고 사업을 해왔고요" "지금도 제가 설립한 회사가 상암동에 있습니다" "이러닝 콘텐츠를 개발하는 회사죠" "말씀 감사합니다. 이제 본격적으로 질문을 드려보겠습니다" 1. 음원은 감가상각이 크다? "우선 음원은 감가상각이 매우 큰 프로덕트인데요"

누군가 그랬나요? 골드러시 때 돈을 번 사람은 열심히 땅을 파고 금을 캔 노동자가 아니라 이들에게 청바지를 판 장사꾼이라고. 노동자는 매우 적은 확률로 엄청난 부자가 된 반면 청바지 장사꾼은 상당히 높은 확률로 적지 않은 자산을 쌓아올릴 수 있었거든요. 이것은 관점의 전환과 틈새시장의 매력, 지속거래의 중요성을 말해주는 사례입니다. 흥미롭게도 요새 스타트업씬에서도 비슷한 일이 나타나고 있는데요. 엄청난 자본의 유입이 이뤄지는 상황에서 정작 대부분 스타트업 회사들은 선투자 목적으로 인건비와 마케팅비를 대거 늘리느라 적자상태를 면치 못하고 있습니다. 심지어 매출과 수익모델이 변변치 않아 매년 수십억원, 수백억원씩 까먹는 회사도 있죠. (참조 - 적자 스타트업, 흑자 스타트업 TOP10 (2020년)) (참조 - '스타트업 간판유지비용'에 대해서..) 하지만 말이죠. 스타트업에 투자하는 벤처캐피탈(VC)들은 역대 최고의 수준의 호황을 누리고 있습니다. 웬만한 우량기업 못지 않은 매출 성장세와 이익을 내고 있거든요. 이것은 메이저급 VC 회사들의 실적추이를 살펴보면 알 수 있는데요. (참조 - 기업 DB에 벤처캐피탈 콘텐츠가 업데이트됩니다) 상위 10곳을 추려서 간단히 정리해보겠습니다. (1) 한국투자파트너스

최근 국내 스타트업계에 '큰손'으로 떠오른 투자사가 하나 있습니다. 우선 이 투자사는 지금은 데카콘이 된 야놀자에 2019년 대규모 투자를 했고요. 시리즈D 라운드에서 부킹홀딩스와 함께 2130억원을 투자해 화제를 모았습니다. 그 보다도 전엔 우아한형제들(배달의민족), 비바리퍼블리카(토스)에 투자하기도 했죠. 이야기의 주인공은 바로 싱가포르투자청(GIC)입니다. 싱가포르투자청(GIC)은 글로벌 자본 시장에서 손에 꼽을 정도로 큰 규모의 펀드를 운용하는 큰손 중의 큰손인데요. 오늘은 이 싱가포르투자청(GIC)가 뭘 하는 곳인지, 어떤 전략을 가지고 투자 활동을 하고 있는지 살펴보도록 하겠습니다. 우선 GIC는 싱가포르의 국부펀드입니다. 외환보유액과 재정잉여금을 운용하기 위해 설립됐는데요. 다시 말해, 정부가 출자한 펀드라는 겁니다. 싱가포르 정부가 처음 GIC를 구상한 건 1970년대라고 해요. 당시 싱가포르 정부는 공공 부문에서 흑자를 내고 있었는데요. 자연스레 금융 준비금도 꾸준히 증가하고 있었죠. 하지만 이 돈을 전담하는 기관은 없었고, 그 때문에 싱가포르 통화청(MAS)이 대신 이 돈을 관리했습니다. 통화청은 이 돈을 주로 단기 자산에 투자하는 식으로 관리했다고 하고요. 아무래도 투자를 하기 위해 만들어진 기관은 아니다 보니 전문성은 다소 떨어졌습니다.

*이 글은 외부필자인 조인후님의 기고입니다. 나른한 주말 오후, 무료한 시간을 달래려 영화를 한 편을 보기로 했습니다. 소중한 주말은 되돌릴 수 없기에 영화를 선택하는데 신중을 기할 수밖에 없었죠. 넷플릭스에서 추천하는 영화를 보기 전 한 번 더 확인하고자 먼저 본 사람들의 리뷰를 찾았어요. 그러다가 최근 키노라이츠라는 서비스가 영화광들의 간택을 받는다고 해서 방문했는데, 꼭 몇 년 전 소셜커머스 부흥기의 통합플랫폼 쿠차를 보는 듯했습니다. 키노라이츠는 영화, 드라마, 애니메이션, TV 프로그램 등을 검색하면 바로 감상이 가능한 OTT 플랫폼이 무엇인지 알려주는 서비스인데요. 넷플릭스와 왓챠를 포함한 모든 콘텐츠들이 총망라되어 있어 무척 신기했습니다. 키노라이츠는 2020년 3월 정식 론칭 이후 1년 만에 앱 누적 다운로드 수가 13만 건을 훌쩍 넘어섰을 정도로 빠르게 성장하며 제2의 왓챠피디아로 주목받는 서비스입니다. 그런데 정작 서비스 내 유료광고가 보이지 않아 어떻게 서비스가 유지되는지 궁금했습니다. 그래서 무작정 다짜고짜 이메일을 보냈죠. "안녕하세요" "스타트업 관련 글을 쓰는데, 키노라이츠가 궁금합니다" "만나주시든지 아니면 상상의 나래를 펼쳐서 감상평을 써보겠습니다" "참고로 제가 이용 후기를 열심히 쓰면 종종 항의글이 들어옵니다" "부디 현명한 판단 부탁드립니다" 어렵게 키노라이츠의 대표님을 뵐 수 있었는데요. 생각보다 너무 앳된 외모에, 부잣집 도련님이 취미로 운영하는 것이라 확신했습니다.

볼트온(Bolt-on) 전략을 아시나요? 기업의 가치를 높이기 위해 사업적으로 연관 있는 다른 기업을 인수해 시너지를 내는 전략을 말하는데요. 사모펀드(PEF)가 하나의 기업을 사들인 뒤 관련 기업을 거듭 인수하는 것을 일컬어 볼트온(Bolt-on) 전략이라고 흔히 말하죠. 공격적인 M&A로 몸집을 불려 기업 가치를 높이는 전략은 그리 새로운 것은 아닌데요. 그렇다고 모두가 이 전략으로 성과를 거두는 것은 아닙니다. 충분한 자금력이 있어야 가능하기도 하고.. 새로운 조직을 흡수한다는 건 그만큼 어렵고 리스크도 커서요. '시너지'라는 걸 만들기가 여간 쉽지 않은 일입니다. 쉽지 않은 전략이지만 스타트업계에서도 이런 전략을 통해 성과를 만드는 모습이 보이고 있습니다. 대표적인 한 기업을 꼽으라면.. '야놀자'가 가장 먼저 떠오릅니다. 최근까지도 M&A 소식을 전하면서 여전히 사업 고도화와 사업 영역 확대에 심혈을 기울이고 있는 모습입니다. 저는 인상적으로 이를 보게 된 동시에 최근까지의 인수 과정을 정리해보고 싶다는 생각이 들어서요. 오늘은 야놀자의 굵직한 인수 히스토리를 쭈-욱 정리해볼까 합니다. 인수에 진심..이기 전 야놀자의 상황은? 야놀자의 드라마틱한 창업기는 이미 업계에선 잘 알려져 있죠. '모텔투어'라는 이름의 다음카페에서 O2O 스타트업으로 멋지게 발돋움한 곳이 바로 야놀자인데요. (참조 - 10년차 '야놀자'는 어떻게 'O2O 스타트업'으로 다시 태어났나) 2014년까지 우여곡절을 겪으면서도 꾸준히 영업이익을 내고 있었고요. 2015년에는 매출 증가폭을 이어가면서 광고선전비, 지급수수료 규모가 커지면서 적자를 낸 상황이었죠. 그러니까 새로운 기업으로 거듭나기 위한 선제적 투자를 시작한 시기로 볼 수 있습니다. 그리고 야놀자는 물류투입부터 관련 서비스에 이르기까지 벨류체인(가치사슬) 대부분을 '수직계열화'하고 있었습니다.

네이버 크림(KREAM)이 투자를 유치했습니다 "아니, 또요?" 네이버 크림은 올해 3월 소프트뱅크벤처스와 알토스벤처스 등으로부터 200억원 규모의 시리즈A 투자를 유치했었는데요. (참조 - 한정판 리셀 플랫폼 '크림', 소프트뱅크벤처스 등 200억원 투자 유치) 올해 10월 크림은 1000억원 규모의 시리즈B 투자를 '또' 유치했습니다. 시리즈A 투자 이후 6개월 만의 성과인데다 누적 투자금액은 업계 최대 규모인 1400억원입니다. (와.. 잘나가네..) 네이버 크림은 2020년 3월 네이버 자회사 스노우가 출시한 한정판 제품 거래 플랫폼입니다. 크림은 MZ세대 대상의 한정판 스니커즈와 럭셔리 제품 등의 구매를 안전하게 거래할 수 있게 검수 서비스를 제공하는 차세대 커머스 플랫폼으로 관심을 모으고 있는데요. 2020년 11월 분사를 결정해 올해 1월 독립법인이 됐습니다. 올해 10월 크림 서비스 가입자 수는 160만명을 돌파했는데요. 이중 2030 회원은 전체 80%에 달합니다. 앞서 네이버 크림이 80억원을 들여 스니커즈 커뮤니티 '나이키매니아'를 인수한 소식에 대해 전해드렸는데요. (참조 - 네이버 크림은 왜 80억원을 주고 '나이키매니아'를 인수했을까) 오늘은 네이버 크림이 1000억원의 투자금을 유치할 수 있었던 이유에 대해 알아봤습니다. 1. 리셀 시장의 유망성 리셀은 높은 수익률에 비해 투자금이 비교적 적고 시간과 정보만 있으면 누구든지 시도할 수 있는 등 진입장벽이 낮다는 장점이 있어 일종의 재테크로 주목받고 있는데요. 한국소비자원에 따르면 소셜미디어에서 '리셀 테크'(리셀+재테크) 언급량은 2018년 1만5247건에서 2019년 1만9773건 2020년 2만1802건으로 꾸준히 증가했습니다. 글로벌 스니커즈 리셀 시장 규모는 올해 9.6조에서 10조로 추산됩니다. 이중 국내 시장은 약 6000억원 정도인데요. 이제 막 성장세를 보이는 시장이라고 볼 수 있죠.

스타트업계에서 가장 화제가 되는 소식은 역시 투자 유치 소식이죠. 특히나 투자 유치 금액이 크다면 금세 주목받으며 스타로 떠오르는데요. 대단하고 멋지다는 생각이 들기도 하고, 그 스타트업은 어떻게 성장해 나갈까 미래를 상상해 보게 되기도 합니다. 아마도 투자사들은 오늘도 저평가 우량주를 찾아내기 위해 눈을 부릅뜨고 있지 않을까 싶네요. 그렇다면.. 지금 유니콘으로 평가받는 잘 나가는 스타트업들을 떡잎부터 알아보고 찜콩한 투자사들은 대체 어떤 곳일까요? 유니콘 스타트업들도 분명 처음부터 유니콘은 아니었을 테니까요. 오늘은 첫 투자를 유치하기까지 악전고투했던 유니콘 스타트업들과, 유니콘을 알아보고 손을 잡아준 초기 투자자들의 이야기를 준비했습니다! 일부러 회사 이름과 창업자 이름은 각 파트의 제일 말미에 공개해 두었는데요. 읽으면서 어느 회사인지 맞춰 보시는 것도 재미있을 것 같습니다. 첫 번째 회사 A대표가 한 스타트업 경진대회에 나갔을 때, 그가 운영하던 서비스는 운영 불가 상태였습니다. 당시 A대표는 무려 여덟 번의 실패 끝에야 성공적인 서비스를 내놓은 상태였습니다만, 정부에서 그 서비스를 불법으로 판단하는 바람에 출시 두 달만에 중단해야 했죠. 서비스 재개에는 최소 10억은 필요할 텐데.. 창업 후 5년째, 돈도 다 떨어진 지 오래였습니다. 다행히 그동안 근성 있게 사업을 이어 온 그였기에 좋은 기회를 소개해 주는 투자자들이 있었습니다. '큐프라이즈' 역시 그렇게 나가게 된 투자 경진대회였습니다. A대표는 발표 자리에서 자신의 서비스가 만들어진 과정과 실패한 이유를 차근차근 설명했습니다. 그런데.. 심사위원으로 참여했던 한 투자심사역이 A대표의 발표가 마음에 들었다며 만나자고 연락해온 겁니다..! A대표는 결국 그 투자심사역에게 서비스를 재개할 돈 10억원을 투자받을 수 있었습니다. 1년 뒤, A대표의 아홉 번째 서비스는 서비스 재개에 성공했고요.

2020년 10월 5일 월요일은 중요한 날이었습니다. "작년 이맘때니까.. 알겠다! 업스테이지의 설립일이군요?" "맞습니다. 그리고 제 '생일'이었어요. 우연과 필연의 일치라고 해야 할까요" "그..렇군요. 이활석 CTO님. 축.. 축하드립니다" "앗.. 그런데 이번 투자금 유치는 미리 받은 업스테이지 1주년 생일 선물이라고 볼 수 있겠는데요?" "하핫. 그런가요?" (참조 - AI 스타트업 '업스테이지', 316억 원 규모 시리즈A 투자 유치) AI 스타트업 업스테이지(upstage)가 창업 1년도 되지 않은 시점에 316억원 규모 투자를 유치했습니다. 업스테이지는 인공지능(AI) 시대에 고객을 무대(stage)에 업(up)시켜서 주인공으로 만들겠다는 포부를 비춘 기업인데요. 창업 직후부터 공동창업자 3명의 이력 덕분에 개발자들 사이에선 유명세를 치렀다고 합니다. 네이버의 AI 플랫폼 '클로바'를 이끈 김성훈 홍콩과기대 교수와 네이버 클로바의 비주얼AI, 문자판독(OCR)팀의 이활석 박사, 네이버 파파고 모델팀 박은정 리더가 세운 기업이기 때문이었죠. 오늘은 업스테이지의 이활석 CTO님을 모시고 이야기 나눠봤습니다. AI 무대(stage)에 업(up) 해드립니다. 업스테이지 "반갑습니다. 이활석 CTO님. 업스테이지는 어떤 기업인가요?"

파운트는 국내 로보어드바이저 시장의 압도적 1위 기업입니다. 이 기사에선 다루지 않겠지만, 금융계의 글로벌 거물 투자자인 짐 로저스를 투자 고문으로 둔 회사로도 초기에 꽤나 유명세를 모았습니다. (파운트의 창업자 김영빈 대표가 여행중에 짐 로저스의 친구를 우연히 만나게 된 인연이 이어져 성사됐다고 하네요.) 파운트에게 2021년 하반기인 지금은 매우 중요한 모멘텀의 시기입니다. 2가지 이유가 있는데요. 첫번째는 파운트가 2020년 5월에 이어 상당한 규모의 후속 투자를 성사시켰기 때문이고요. (참조 - 하나금투·산업은행, '파운트'에 400억 투자한다) 두번째는 파운트가 직접 기획해 만든 ETF 상품 2개를 올해 10월에 뉴욕증시에 상장하기 때문입니다. ETF(Exchange Traded Fund) 인덱스펀드를 거래소에 상장시켜 투자자들이 주식처럼 편리하게 거래할 수 있도록 만든 상품을 말합니다. 인덱스펀드는 일반 주식형 펀드와 달리 KOSPI 200과 같은 시장 지수의 수익률을 그대로 쫓아가도록 구성한 펀드를 말하는데요. ETF는 투자자들이 개별 주식을 고르는데 수고를 하지 않아도 되는 펀드투자의 장점과, 언제든지 시장에서 원하는 가격에 매매할 수 있는 주식투자의 장점을 모두 가지고 있는 상품입니다.

*이 글은 외부 필자인 양경준님의 기고입니다. 전 세계에서 투자자들이 가장 많이 몰려있는 곳은 어디일까요? 두말할 필요 없이 뉴욕 월스트리트(Wall Street)입니다. 세계 최대 규모의 증권거래소인 뉴욕 증권거래소와 전 세계 벤처기업의 상장 무대인 나스닥이 모두 뉴욕에 본사를 두고 있기 때문입니다. 그렇다면 세계 최고의 투자자는 어디에 살까요? 투자자들이 뉴욕에 몰리는 이유는 소위 고급정보와 투자기회를 더 빨리 그리고 지속적으로 얻기 위함일 것이고 그렇다면 세계 최고의 투자자는 뉴욕에 사는 것이 당연한 일일 겁니다. 그런데 큰 논쟁 없이 이 시대 세계 최고의 투자자로 평가받는 워런 버핏은 뉴욕에 살지 않고 뉴욕에서 무려 2000km 떨어져 있는 네브래스카주 오마하에 살고 있습니다. 언제부터냐구요? 그가 독자적으로 투자회사를 설립한 26세 때부터입니다. 1930년생이니 1956년부터 무려 65년 동안 오마하를 떠나지 않았는데도 그는 여전히 세계 최고의 투자자로 평가받고 있습니다. 심지어 그가 수장으로 있는 버크셔 해서웨이의 주주총회가 있는 날이면 전 세계에서 수만 명의 인파가 이 작은 도시로 운집하기까지 합니다. 이것은 어쩌면 논리와 상식을 벗어난 것처럼 보입니다. 이는 워런 버핏이 뉴욕을 떠나 오마하에 정착했던 1956년에도 비슷했던 것 같습니다. 워런 버핏의 일대기를 다룬 책 '스노볼(The Snow Ball)'에도 이에 대한 얘기가 나옵니다.

*이 글은 외부필자인 이진열님의 기고입니다. 우리가 보통 스타트업을 창업한다고 하면, 그 형태는 높은 확률로 '주식회사'인 경우가 많을 겁니다. 그도 그럴 것이, 스타트업의 구조상 '주주' 라는 대상이 반드시 존재할 수밖에 없기 때문입니다. 스타트업이라고 하면 혁신적인 아이디어나 기술을 가지고 빠르게 성장하는 회사들을 일컫죠. 그런데 스타트업들은 아이디어나 기술 외에 자본이나 자산을 많이 보유하고 시작하는 경우가 거의 없습니다. 그래서 초기에는 돈뿐만 아니라 시간, 능력 등 다양한 가치를 리워드 없이 제공하는 팀원들이 존재하게 될 수밖에 없고요. 그들에게 그 대가로 미래에 더 큰 가치가 될 수 있는 '주식'을 주면서 그들을 '주주'로 모시는 경우가 많죠. 뿐만 아니라 초기에 시장검증을 해나가는 자본이 없다 보니 투자자들의 투자를 통해 자본을 수혈받고 이를 기반으로 성장하는 경우도 굉장히 많습니다. (사실 굉장히 많다기 보다 거의 대부분이라고 표현하는 게 맞을 것 같기도 합니다.) 결국 이러한 이유로 스타트업은 주주의 출자로 이루어진 '주식회사' 형태를 띠는 경우가 거의 대부분이라고 보아도 무방합니다. 즉, 스타트업에는 거의 높은 확률로 '주주'가 있다고 이야기할 수 있다는 거죠. 그렇기 때문에 스타트업을 운영하는 과정에서 내부 직원들뿐만 아니라 주주들과의 커뮤니케이션은 필연적일 수밖에 없습니다. 그런데, 내부 구성원들과의 커뮤니케이션에는 꼭 강제로 어떻게 커뮤니케이션을 해야한다거나 특정 안건은 법적으로 누군가의 동의를 받아야만 처리할 수 있다는 제한사항이 없죠. 그렇지만 주주들과의 커뮤니케이션은 다소 다릅니다. 주주는 기본적으로 본인이 보유한 주식의 수만큼 의사결정권 (의결권)이나 배당에 대한 권한 등 다양한 권한을 갖게 되며, 상법 상 반드시 주주의 동의를 받고 처리해야 하는 안건들이 정해져 있습니다. 그렇기 때문에 주주들과의 커뮤니케이션은 단순히 좋은 회사를 만들어가는 측면을 떠나서 법적으로 문제의 소지가 있을 수 있는 여지가 있기 때문에 초기 창업가라고 하더라도 반드시 그 기준과 방법을 꼼꼼하게 챙겨볼 필요가 있습니다. 이번 글은 이런 측면에서 초기 스타트업대표님들이 간과하기 쉬운 주주들 그리고 투자자들과의 커뮤니케이션에 대한 팁들을 다룰 예정입니다. 어떤 부분은 주주이기 때문에 반드시 지켜야 하는 사항이 있을 수 있고, 어떤 경우는 투자 계약상 의무사항으로 규정된 부분도 있을 수 있습니다. 그리고 어떤 부분은 누구도 의무적으로 시킨 것은 아니지만 건강한 성장을 위해 꼭 필요한 커뮤니케이션도 있습니다.

사실 제가 인터뷰 원래 되게 안 하거든요 "아, 진짜요?" "솔직히 말씀드리면 DSRV랩스가 외부에 노출되는 게 지금 상태에서는 별로 안 좋은 거는 맞는 것 같아요" (대표님.. 그걸 이제야 말씀하시면..) "왜죠?" "정부의 규제가 명확하지 않은 상황이니까요. 아무리 합법적으로 운영한다고 한들 블록체인을 바라보는 사회적 시선이 확실히 규정되지 않은 상황에서는 좋은 의도와 방향도 오해를 불러일으킬 수 있죠" "DSRV랩스는 이용자의 자산을 제어할 능력이 없어 가상자산 사업자가 아니라고 내부적으로 판단하고 있어요" "문제는 저희가 가상자산사업자(VASP)로 설정될 경우 정보보호 관리체계(ISMS) 받아야 하는데 블록체인 산업 특성상 고객이 누구인지 모르고 아무 정보도 서버에 저장하지 않는 입장이라 쉽지 않죠" *정보보호 관리체계(ISMS) 정보 자산의 비밀을 유지하고 결함이 없게 하며 언제든 사용할 수 있게 한 보호 절차와 과정 "대신 기업의 투명성을 위해 DSRV랩스의 노드(node)가 어디에 있고 얼마가 묶여 있고 수익이 얼마나 나는지를 모든 사람이 볼 수 있어서 최대한 공개적으로 운영하고 있어요" *노드(node) 블록체인은 중앙 집중형 서버에 거래 기록을 보관, 관리하지 않고 거래에 참여하는 개개인의 서버들이 모여 네트워크를 유지, 관리한다. 이 개개인의 서버, 즉 참여자를 노드라고 한다 "인터뷰 진행하셔도.. 괜찮으시겠어요?" "그럼요. 해야죠. 다들 해외법인 만드는 상황에서 가상자산 거래소 등 국내법에 맞춰 운영하려고 노력하는 양심적인 분들께 조금이라도 도움이 돼야죠" "DSRV랩스도 국내 법인으로 만들었어요. 블록체인이 한 산업의 영역으로 인정받길 바라는 마음에서요" "만약, 정부 규제가 생긴다면 DSRV랩스가 시범 케이스로 걸릴 확률이 높겠죠"

*이 글은 외부 필자인 김규현님의 기고입니다. 야놀자 10조, 토스 8.2조, 당근마켓 3조, 배달의민족 4.8조, 무신사 2.5조. 스타트업의 밸류에이션 논쟁은 어제오늘 일이 아닙니다. 전통적인 밸류에이션 방법론으로 설명할 수 없는 딜들이 꽤 오랫동안 발생했습니다. 물론 밸류에이션에 정답은 없습니다. 그래서 누가 어떻게 평가하느냐에 따라 전혀 다른 결과값이 나오기도 합니다. 그럼에도 스타트업의 밸류에이션 논쟁이 많은 이유는 그들 대부분이 아직 상장 전이기 때문입니다. 쿠팡의 밸류에이션도 많은 사람이 버블이다, 아니다 논쟁했지만 상장 후에는 시가 총액으로 그들의 밸류에이션을 증명하고 있습니다. 즉, 상장 이후 형성된 시가 총액은 많은 시장 참여자의 선택과 믿음의 결과값이기 때문에 밸류에이션 논쟁이 줄어드는 것입니다. 그렇다면 아직 상장하지 않은 공룡 스타트업들의 높은 밸류에이션은 어떻게 봐야 할까요? 전통적인 밸류에이션 방법론을 주장하는 사람들은 스타트업 밸류에이션이 이상하다고 생각합니다. 그들의 주장은 충분히 공감할 만합니다. 특히나 재무제표 숫자를 기반으로 밸류에이션을 수행하는 여러 전문가들이 수용하기 어려운 밸류에이션입니다. 직업이 회계사인 저 같은 사람들은 이런 경향이 더 심합니다. 그럼에도 벤처캐피털 등 투자 기관을 포함한 여러 스타트업 시장 참여자들의 거래는 지속되고 있습니다. 거래에는 다 이유가 있습니다. 혹자는 이상하다 평가하는 밸류에이션이 이상하지 않은 이유를 정리해 보겠습니다.

에이슬립이 총 20억원의 투자를 유치했습니다. 2020년 6월 법인 설립 이후 1년이 채 되지 않은 시점에 말이죠. 슬립테크 기업 '에이슬립'은 법인 설립 후 4개월 만에 카카오벤처스로부터 2억5000만원의 시드 투자를 받았습니다. 이후 6개월 만에 기업 가치를 10배로 키웠고 17억5000만원의 추가 투자를 이끌어냈죠. *슬립테크 수면상태를 분석해 숙면을 돕는 기술을 뜻함 에이슬립은 인공지능(AI)과 사물인터넷(IoT) 기기로 수면의 질을 분석해 수면장애 개선을 도와주는 기업입니다. 코로나19 확산으로 불면증 등 수면장애 환자가 늘어나고 있는데요. 건강보험심사평가원 통계에 따르면 수면 문제로 병원을 찾는 환자 수는 2016년 49만4000명에서 2019년 63만7000명으로 38.7% 증가했습니다. 수면 문제를 겪고 있는 사람은 증가하고 있지만 수면다원검사를 받기까지는 쉽지 않습니다. *수면다원검사 수면 중 발생하는 여러 가지 비정상적인 상태를 진단하려고 여러 기구를 이용해 수면 중 상태를 기록, 분석하는 검사 수면다원검사 대기 시간이 3주 이상 소요될 뿐 아니라 병원 입장에서도 수익을 내는 검사실이 아니다 보니 마냥 늘릴 수 없기 때문입니다. (참조 - [슬립테크] 분당서울대병원의 차별화된 수면센터, 여러 진료과 격주 모여 논문 리뷰하고 통합진료) 운 좋게 검사를 받는다고 하더라도 끝이 아닙니다. 검사 이후에도 지속적인 수면 관리가 필요한데요. "어젯밤, 잠들기 전까지 걸린 시간 기억나십니까?" (웹툰보다 자서 기억 안 남) 병원에서 주로 내놓는 개선책은 '수면일지 작성하기'입니다.

*이 글은 외부 필자인 양태용님의 기고입니다. 지금까지 저는 아웃스탠딩에서 '변호사'로서 객관적인 사실, 법조문에 근거한 주장!!을 담은 글을 작성했습니다. 그런 글들은 쓰는데 많은 시간과 노력이 들어도, 정확한 사실을 기반으로 제 의견을 전달하는 것이라 글의 내용과 방향성에 대해선 큰 걱정이 없습니다. 하지만 오늘은 스타트업 관련 종사자로서 각종 평가위원, 멘토의 역할로 대학생 창업 팀을 만났을 때 느낀 부분들을 전제로 조언을 드릴까 하는데요. 표현이나 내용의 전달은 쉬울지 몰라도 주관적인 의견이기에 혹시나 잘못된 생각을 전달할지 몰라 조금 걱정되기도 합니다. 하지만 현장에서 육감적으로 느꼈던 부분을 솔직하고도 과감히 말하려 합니다. 앞으로 폭발적으로 성장할 스타트업 시장에 지속적으로 유입될 대학생 창업자들에게 조금이나마 도움이 될 수 있었으면 하는 마음에서요. 최근에 흥미롭게 보고 있는 '피식대학'이라는 유튜브 채널이 있습니다. 지상파 정통 개그 프로그램이 폐지되면서 오갈 곳이 없었던 개그맨들이 대중과 소통하는 채널로 유튜브를 택한 건데요. 그 중에서도 개그계에서는 비주류였던 이들이 피식대학이라는 유튜브 채널을 개설해 각자 3~4가지 부캐를 창조해 반짝이는 콘텐츠를 양산하고 있습니다. 2021년 상반기는 이들의 해였다 해도 과언이 아닌데요. 구독자 수가 상반기에만 2배 늘며 100만명을 돌파하였고 2021년 8월 4일 기준 구독자 수 141만명, 조회 수 약 3억4000만뷰를 기록했습니다. 어떻게 보면 이들의 시작과 도전, 그리고 현재의 성공이

*이 글은 외부 필자인 최정우님의 기고입니다. 스타트업을 이야기하면 항상 생존 가능성이란 단어가 같이 나옵니다. 그만큼 망하는 회사들이 많다는 거겠죠. 하지만 주위에 막상 폐업을 하거나, 망했다고 전해지는 기업들이 생각보다 많지는 않습니다. 그 이유는 무엇일까요? 바로 기업이 망한다는 정의가 모호하기 때문입니다. 폐업을 신고한 기업을 기준으로 본다면 예상외로 망했다고 정의되는 기업들은 많지 않을 수도 있습니다. 폐업을 신고하지는 않았지만 자금, 인사, C레벨을 포함한 다양한 분야에서 위험 신호를 보이는 기업들은 많습니다. 실제로 스타트업을 하면서 폐업까지 이르는 과정은 생각보다 더 험난합니다. 일반적으로 기업이 한순간에 먼지처럼 사라지는 경우는 별로 없고 조금씩 아주 서서히 힘들어지는 과정을 겪어가면서 몰락하게 되며 이 과정은 생각보다는 시간이 많이 걸립니다. 그리고 이 여정에서 일부 기업들은 사업을 전환하거나 위기의 순간에 투자금을 유치해 다시 부활하기도 하죠. 그래서 스타트업을 평가하는 분들도 '이 회사가 정말 잘되고 있나? 아니면 망해가고 있나?' 판단하는 기준이 모호할 수밖에 없습니다. 미디어를 보면 잘나가는 스타트업들이 하루는 장미빛 전망으로 나왔다가 다음날 비관적 전망으로 나오죠.

*이 글은 외부 필자인 유재영님의 기고입니다. '중이 제 머리 못 깎는다' 는 말이있습니다. 병을 잘 고치는 의사라고 할지라도, 막상 본인의 현재 건강 상태는 잘 모를 수도 있다는 말이죠. 이 격언을 내가 하고 있는 일에 적용해보면 어떨까요? 과연 나는 내가 일하고 있는 분야, 직무에 대해 얼마나 잘 알고 있을까요? 제가 업(業)으로 하고 있는 일은 핀테크 투자 서비스입니다. 핀테크 회사에서 3년 정도 일한 경력을 바탕으로 현재 조그만 핀테크 투자 서비스 창립 멤버로 일하고 있습니다. 마케팅 그리고 PR 담당자로 이곳 저곳에 기고도 해보고, 이 정도면 핀테크 투자에 대해 잘 안다고 자부해왔는데요. ​예전 생각이 나더라고요. 핀테크 업계에 오기 전 직장은 유통업계였습니다. 처음 1년 동안 가장 많이 한 일이 지방 곳곳 슈퍼마켓에 다니는 일이었죠. 당시 제 팀장님의 지론은 현장을 알아야 제대로 된 일을 할 수 있다는 것이었습니다. 저는 직접 슈퍼마켓마다 가서 음료가 진열된 냉장고를 살폈는데요. 사무실에서 간접적으로 생각만 하는 것과 직접 현장에서 몸으로 부딪혀 보는 것이 얼마나 큰 차이가 있는지!!!! 그때 배울 수 있었습니다. 그래서 그런 생각이 들더라고요. 지금 제가 있는 핀테크 분야에서 일반인 예비 투자자 입장으로 투자 서비스에 접근해보면 어떨지.. 사실 그동안 평소 핀테크 투자 서비스 관련 기사를 볼 때마다 이런 생각을 하며 바라만 봤습니다.

*이 글은 외부 필자인 최정우님의 기고입니다. 각 산업마다 중요한 지표들은 다를 수밖에 없습니다. 자신의 채널을 키워야 하는 서비스의 경우 MAU나 DAU와 같은 트래픽이 중요한 반면, 타 채널에 제품을 판매하는 회사는 개별 서비스의 트래픽보다는 판매량이나 킬러 프로덕트가 무엇인지가 중요할 겁니다. 배달 대행 업체의 경우 배달 서비스와 관련된 지표들의 관리가 중요할 거고요. 이처럼 어떤 사업을 하는가에 따라 중요한 지표들은 차이가 납니다. 하지만 모든 스타트업에게 예외 없이 중요한 지표가 하나 있습니다. 그것은 바로 '현금'입니다. 현금의 중요성: 회계가 표시하지 못하는 안전성의 의미 과거에도 현금이라는 지표가 가장 중요하다고 말하는 사람들이 있었습니다. 일반적으로 기업이 성장하면 해당 기업의 사업을 평가할 수 있는 지표는 대부분 손익계산서로 한정되게 됩니다. 이 경우 기업이 일년에 한 번, 혹은 분기에 한 번씩 발표하는 손익계산서를 통해 사업이 잘 진행되고 있는지 파악할 수밖에 없습니다. 아시는 바와 같이 손익계산서는 회계라는 기업의 언어를 통하여 특정한 기간 동안 발생된 상황을 숫자로 표시한 것입니다. 그리고 제대로 손익을 평가하기 위해 발생주의라는 회계의 원칙을 따릅니다. (참조 - 재무제표 '평가'의 기본원칙 (대가없는 수익은 없다))

최근 언론에 자주 등장하는 벤처펀드가 하나 있습니다. 바로 소프트뱅크 비전펀드인데요. 비전펀드는 지난달 국내 에듀테크 기업 '뤼이드'에 2000억원가량을 투자한 바 있고요. 현재는 '야놀자'에 조 단위 투자를 협의 중이라는 말도 나오고 있습니다. 사실 우리는 이미 비전펀드의 행보를 바로 옆에서 목격한 적이 있습니다. 지난 2015년과 2018년 쿠팡에 두 차례에 걸쳐 약 3조3000억원을 투자했던 곳이 바로 이 소프트뱅크 비전펀드니까요. 소프트뱅크 비전펀드는 2020회계연도, 연결 결산 기준으로 약 50조 9783억원(4조9879억엔)을 벌어들이며 전 세계의 이목을 끌었는데요. 이는 애플, 아람코에 이어 세계에서 3번째로 많은 수익이라고 합니다. 그런데 사실 비전펀드가 이목을 끈 건 단순히 돈을 많이 벌었기 때문만은 아닙니다. 소프트뱅크 비전펀드는 그동안 적지 않은 사람들이 우려 했던 펀드였습니다. 투자방식이나 규모면에서 확실히 다른 VC들과 다른 점이 있었기 때문인데요. '저런 식으로 해서 잘 되겠어?' 일각에서는 비전펀드에 부정적인 시선을 보내기도 했죠. 실제로 비전 펀드는 일본 역사상 최악의 적자를 내는 등 오명을 쓴 적도 있습니다. 그렇다면 과연 사람들이 우려했던 비전펀드만의 '독특함'이란 무엇일까요?

*이 글은 외부 필자인 길진세님의 기고입니다. 지난 몇 회 동안 재테크와 절약에 대해 글을 쓰면서, 지인들의 푸념을 많이 들었습니다. (참조 - '통신요금' 줄이는 짠테크 꿀팁 5가지) (참조 - '신용카드 혜택' 챙기는 꿀팁 4가지) (참조 - 소소하지만 놓치면 억울한 '일상 속 재테크 팁') 자신의 소비 패턴에 맞는 카드를 찾아 쓰고, TV 시청료 절약하고, 증권상품권도 사 보고 다 좋은데.. "그렇게 해서 뭐 얼마나 벌겠느냐, 코인 모르냐! 인생 한 방이다!" 라는 말들을 들었죠. 코인.. 모를리가요. 한숨만 나옵니다. 비트코인이 처음 나왔을 때 알고는 있었지만 '저걸 돈주고 산다고?'라고 무시하고 살다가 2017년 하반기 광풍에 올라타서 돈이 복사되는 경험을 하면서 하루 종일 '가즈아!'를 외쳤던 저입니다. 좋았던 시간은 잠깐이고 이후 5년간 빙하기를 경험하면서 가끔 시베리아 빙하 속에서 맘모스가 온전히 발견됐다는 뉴스를 볼 때마다 남 일 같지 않다는 격한 감정이입을 하곤 했죠. 코인 빙하기나 진짜 빙하기나 뭐 그리 다를까 싶었습니다. (털이 숭숭나고 못생긴 게 남 같지도 않..)

*이 글은 외부 필자인 이두형님의 기고입니다. 무엇을 다루게 되든 오늘의 이야기도 결국 코로나와 연결됩니다. 지금 이 삶이 결국은 일상이 되지 않을까 하는 생각이 드는데요. 하지만 늘 역사가 말하듯 새로운 일상은 변화를 가져오고 또 그 안에서 기존과 다른 가능성을 만들고는 합니다. 인터넷이 그러했 듯 말이죠. 그래서 오늘은 인터넷과 코로나의 접점에서 가능성을 보여주고 있는 '온라인 비대면 의료 서비스', 즉 헬스케어 시장에대해 말해보려 합니다. 코로나로 인해 모든 일상이 강제로 차단됐던 프랑스 및 유럽에서 온라인 비대면 의료 서비스는 어느덧 새로운 일상이 됐는데요. 프랑스를 중심으로 유럽에서는 어떤 흐름이 있는지 살펴보겠습니다. 온라인 헬스케어 분야 투자 증가 우선 맥락을 이해하기 위해 온라인 의료 서비스를 둘러싼 정책 흐름을 보겠습니다. 글로벌 컨설팅 및 리서치 그룹 EY(Ernst & Young) France는 지난 2월 12일 '2020년 헬스테크 금융출자: 위기를 모르는 의료 (Financement des HealthTechs en 2020 : la santé ne connaît pas la crise)' 라는 이름의 보고서를 냈습니다. 코로나로 인한 보건 위기는 헬스테크 분야 투자를 가속하는 요인으로 작용했으며,

*이 글은 외부 필자인 길진세님의 기고입니다. 종종 핀테크 강의를 하는데 하다가 보면 청중의 눈이 감길 때가 있습니다. 그도 그럴 것이 지불결제니 P2P대출이니 하는 건 업계에 있는 사람들이나 재미있지 관심이 없는 분들에게는 시사교양(?)처럼 느껴질 테니까요. 저도 자동차를 타지만 차 엔진 내부 부품까지 알 필요 없는.. 그런 느낌인데요. 주의가 산만해 질때마다 재테크 이야기를 양념삼아 해 드리면 주무시기 직전의 눈이 번쩍 뜨이고, 안 하던 필기를 하시는 분들이 생기는 등 놀라운 효과를 많이 경험했습니다. 그래서 오늘은 지난 글들에 이어 생활 속 전반에서 여러분들에게 도움이 될 만한 재테크 팁을 공유해드리고자 합니다. (참조 - '통신요금' 줄이는 짠테크 꿀팁 5가지) (참조 - '신용카드 혜택' 챙기는 꿀팁 4가지) 1. 통장 쪼개기에 연연하지 마세요 몇 년 전 재테크 서적으로 공전의 히트를 기록한 4개의 통장이라는 책이 있습니다. (참조 - 개정판 | 4개의 통장 - 리디북스)

*이 글은 외부 필자인 홍진채님의 기고입니다. 5월이 되었고, 말 많던 공매도 금지가 해제되었습니다. 공매도가 선진 기법이다, 아니다, 기울어진 운동장이다 등등 공매도의 정당성과 제도 개선의 필요성에 대해서 아주 많은 논의가 이루어졌습니다. 오늘 이야기에서는, 그간의 공매도 논란에서는 별로 다루어지지 않은, '공매도가 좋은 투자 전략인가?'에 대해 이야기해보도록 하겠습니다. 공매도를 하는 기관투자자들이 어떤 마음으로 어떤 종목에 공매도를 하는지, 그리고 개인투자자에게도 공매도를 할 수 있는 길을 더 확대해주겠다고 하니 한 명의 투자자로서 공매도라는 선택지를 어떻게 활용할 수 있는지 참고가 되기를 바랍니다. 결론부터 이야기하자면, 공매도로 돈 벌기는 매우 어렵습니다. 생각보다 훨씬 훨씬 더 어렵습니다. 실제로 공매도를 해보고 이 점을 피부로 느낀 분이라면 이 글을 읽으실 필요는 없습니다. 공매도가 무엇인지 모를 분들도 많을 테니, 공매도의 구조에 대해서 먼저 간략히 짚고 넘어가겠습니다. 0. 공매도란 우리가 일반적으로 주식투자를 한다 함은, 주식을 사고, 이후에 팔아서 손익을 확정하는 행위입니다. 매수단가가 먼저 고정되고, 매도단가가 이후에 결정됩니다. 매도단가 대비 매수단가가 낮으면 돈을 버는 것이지요. (기타 수수료와 세금도 감안해야 합니다만.) 공매도는 여기서 순서가 반대라고 보면 됩니다. 우선 주식을 팝니다. 매도단가가 먼저 결정됩니다. 이후에 주식을 사서 매수단가를 확정 짓습니다. 매도단가 대비 매수단가가 낮으면 돈을 버는 구조는 동일합니다. 다만 순서가 반대일 뿐이지요. 근데, 없는 주식을 어떻게 파냐고요?

*이 글은 외부 필자인 최정우님의 기고입니다. 최근 스타트업 창업이 활발해지면서 2000년대 초반에 있었던 벤처붐과 비교되기도 합니다. 과거 벤처붐 시절 많은 회사들이 일어났고 또 사라져갔죠. 투자자들에게서 많은 돈을 모으기도 했고, 현재와 같은 모험자본을 활용한 투자가 한국에서 막 시작되던 때였기 때문에 현재와는 비교할 수 없을 정도로 어처구니없는 일들도 많았습니다. 큰 돈을 벌었던 사업가와 투자자들도 많았고, 조용히 사라져간 회사와 투자자들도 많았죠. 모두가 성장과 하락을 겪으며 경험치를 쌓아갔습니다. 현재 저희가 살아가고 있는 '스타트업의 시대'는 그때 얻은 경험치에 많은 부분을 의존하고 있는데요. 투자과정에서 발생한 다양한 사건사고들을 규제할 수 있는 제도들도 생겨났고, 국가에서 주도적으로 펀드를 만들어 스타트업에 투자 혹은 지원을 하는 일도 꽤 체계적으로 변했습니다. 하지만 역시나 새로운 시대에는 또 새로운 이슈들이 생겨나기 마련입니다. 저는 과거 벤처붐 시대와 현재 스타트업 시대 가장 큰 차이점이 '유니콘의 등장'이라고 생각합니다. 유니콘 등장의 의미? '가치평가'의 시대

*이 글은 외부 필자인 홍진채님의 기고입니다. 올해 1분기는 인플레이션에 대한 우려가 헤드라인을 장식했습니다. 단기적으로 동절기 북반구 이상기온 등 인플레이션을 이끌었던 요인이 해소되면서 인플레이션 우려가 조금은 완화되었습니다. 10년물 금리가 하락하면서 기대인플레이션율 지표가 약간은 하락세에 접어들었습니다. * 기대인플레이션율 지표 Break Even Inflation Rate(BEI) : 10년 만기 국채 수익률과 물가연동국채수익률의 차이. 시장의 인플레이션 기대를 반영. 그러나 지난 10년 범위의 상단에 여전히 머무르고 있어서, 앞으로도 계속 인플레이션에 대한 우려는 투자자들을 자극할 것 같습니다. 인플레이션 헤지 인플레이션이란 화폐의 가치가 하락하여, 우리가 보유하고 있는 예금이나, 현금을 창출하는 금융자산인 채권 등의 가치가 낮아지는 현상을 뜻합니다. 화폐는 실물과 교환이 되기 때문에 실물의 가치가 상승하는 것을 인플레이션이라고 부르기도 하지요. 인플레이션이 발생하면 화폐와 채권의 가치가 낮아지기 때문에 사람들은 인플레이션이 우려될 때 다른 자산으로 재산을 보유하려 합니다. 이런 행태를 ‘인플레이션 헤지’라고 부릅니다. 인플레이션 헤지 용도로 쓰이는 대표적인 자산이 금이고, 최근에는 비트코인이 그 자리를 대체해가고 있습니다.

*이 글은 외부 필자인 최정우님의 기고입니다. 회계법인에서 커리어를 시작하고, 가장 많이 했던 일이 제안서를 쓰는 업무였던 것 같습니다. 특히 처음보는 클라이언트에게 우리가 무슨 일을 하고 있고 어떤 절차를 거쳐 일을 한다고 설명하는 제안서는 프로젝트를 시작할 때 가장 기초적인 작업이었는데요. '아니 이렇게 다 아는 걸 왜 설명해야 해?' 라는 생각이 들 때가 많았지만, 사실 이건 회계법인 뿐 아니라 자신의 회사나 일을 누군가에게 설명해야 하는 모든 회사가 해야 하는 일이죠. 그래서 다시 생각해보니 제가 썼던 제안서는 일종의 커뮤니케이션 도구였던 것 같습니다. 프로젝트 내용과 금액, 수행기간과 수행할 팀 등 상대방이 우리에 대한 지식이 전혀 없어도 쉽게 이해할 수 있게 하는 커뮤니케이션 도구죠. 제안서뿐 아니라 주요 회의에서 직원들에게 보여주는 회사 실적자료와 미래 목표 등이 포함된 사업계획서도 커뮤니케이션 도구일 텐데요. 스타트업에 계신 분들에겐 투자자들에게 회사를 설명하기 위해 작성하는 IR자료 또한 대표적인 커뮤니케이션 도구겠죠. 스타트업을 창업하는 분들이 늘면서 이와 관련한 강의도 늘고 있는데요. 보통 투자자와 커뮤니케이션을 잘하기 위한 구체적 팁을 알려줍니다. 하지만 사실 커뮤니케이션 방법은 사람마다 다르고, 주어진 상황에 따라 달라지기도 하기 때문에

*이 글은 외부 필자인 양동신님의 기고입니다. '파이어족'의 시대 최근 자산 가격이 급격히 상승하다 보니 본업에서 성과를 내는 것보다 부동산이나 주식, 가상화폐 등에 투자하는 것에 더 많은 관심이 쏠리고 있습니다. 과거에는 회사 내에서 직급과 자산의 상관관계가 높은 편이었습니다. 예컨대 대리 과장 등 하위 직급자들이 24평 아파트에 산다고 하면 부장 임원 등 고위 직급자들은 48평 아파트에 사는 것처럼 말이지요. 하지만 최근 몇 년간만 놓고 본다면, 하위 직급자들 중에 리스크를 짊어지고 부동산이나 테슬라, 비트코인 등에 투자한 분들은 상당한 자산 상승을 맛볼 수 있었습니다. 반면에 이러한 리스크를 회피하여 투자와는 전혀 상관없이 일만 하며 살아가던 일부 고위 직급자들은 오히려 '벼락 거지'라는 신조어에 해당하게 되며 상대적 박탈감을 느끼게 되었습니다. 상황이 이렇다 보니 본업에서 성과를 내 회사에서 진급하는 것을 목표로 두기보다는, 오히려 단기간에 자산 가치를 끌어올려 이른바 '파이어(FIRE)족'이 되는 것을 목표로 하는 분들도 많아지고 있습니다. * 파이어(FIRE)족 : 경제적 독립(Financial Independence)과 조기 은퇴(Retire Early)의 첫 글자를 딴 신조어. (참조 - ‘파이어족’ 진짜 있네… “투자로 35억 벌어 29살에 퇴사했어요”) 물론 이로 인해 좋아진 부분도 있습니다. 예전처럼 회사 진급에 다들 목숨 걸지 않기 때문에 부당한 일에 목소리를 적극적으로 내기도 하고 저녁이 있는 삶을 누리기도 합니다. 본업의 가치 하지만 생애주기 관점에서 보자면 여전히 본업의 가치는 인생에서 중요한 역할을 차지하며,

*이 글은 외부 필자인 이진열님의 기고입니다. 스타트업 대표는 어떤 모습일까요? 이런 상상을 하죠.. 회사 로고가 그려져 있는 후드티를 입고, 여러 IT솔루션의 로고가 잔뜩 붙어있는 맥북을 가지고 공유오피스에서 열심히 일하고 있는 모습! 최근 드라마 스타트업 덕분에 이미지가 더욱 좋아진 것 같은데요. 뭔가 자신감 넘치고 당당하고 멋있고 스마트한.. 이미지라고나 할까요? 현실은 꼭 그렇지만은 않습니다. 스타트업 대표들은 비즈니스 모델에 대한 고민, 제품에 대한 고민, 팀원에 대한 고민, 투자에 대한 고민 등 수많은 고민을 짊어지고 살아가는데요. 특히 초기 시장검증을 하고 있거나 아직 버는 돈보다 투자하는 돈이 더 많은 경우, 사업에 필요한 자금을 확보하기 위한 고민은 끝이 없습니다. 그러다 보니 어쩔 수 없이 스타트업 대표님들은 항상 투자유치에 대한 고민과 준비를 하게 되는 것 같습니다. 실제로 저도 과거 창업 당시 누적 17억원 정도의 투자유치를 했고, 현재 운영하고 있는 한국시니어연구소도 창업한 지 2년이 채 되지 않은 시점에 누적 13억원 정도를 투자받았는데요. 그 과정이 결코 쉽지 않았습니다. 투자를 받은 것이 꼭 회사의 성공과 이어지는 것도 아니었고요. 과거 창업 때 투자를 받던 과정 중 후회하는 부분도 있고, 스스로 반면교사로 삼는 부분도 많습니다.

3월이 끝나갑니다. 2021년의 1분기가 끝났단 이야기죠! 야심차게 세웠던 목표들 얼마나 지키고 계신가요? (독자님들 뼈 때리기) 그러는 저는 얼마나 잘 지키고 있냐고요? 아얏아얏!!! 뼈때리지 마세요!!!! 안그래도 느슨해진 스스로를 돌아보며 이 기사를 준비했습니다. 올해 연초 저는 '돈의 심리학' '돈의 속성' '돈의 정석' 이른 바 돈 시리즈(물론 작가가 다름)를 읽고 돈에 빙의해보려 애썼는데요. 돈을 잘 알아야 부자가 될 것이 아닙니까!!! (물론 잘 알기만 해선 안되지만..) 3권을 고른 이유는 무엇이냐? 단순합니다. 최근 가장 널리 읽히고 평가가 좋은 책들이었습니다. '돈의 심리학'은 미국의 전직 기자이자 컬럼니스트이자 벤처캐피탈의 파트너인 모건하우절이 썼습니다. 명실상부 요즘 가장 핫한 금융 관련 도서입니다. '돈의 속성'은 '스노우 폭스'의 김승호 회장이 썼습니다. 유튜브에서 그의 동영상 강의가 엄청난 인기를 끄는 바람에 '정리가 필요하다'는 생각에 쓴 책이라는데요. 출간 4개월만에 100쇄를 돌파한 울트라 슈퍼 베스트셀러죠. '돈의 정석'은 다트머스대학교 록펠러센터에서 공공정책 교수이자 선임연구원으로 재직중인 찰스 윌런이 썼습니다. '벌거벗은 경제학'으로도 유명한 저자죠. 역시 돈은 만만치 않은 존재라 저처럼 허접한 인간은 저 3권을 읽고도 돈의 마음을 알 수는 없었습니다. 그러나 다른 환경에 있는 3명의 저자가 쓴 3권의 책이 말하는 내용 중 비슷한 내용이 상당히 많아 흥미로웠고 그 교집합이 제게도 큰 도움이 되었기에.. 4월을 앞두고 다시금 인상깊었던 가르침을 정리해봅니다. 1. 투자 성공률은 학력과 관계 없다 여기 로널드 제임스 리드라는 남자가 있습니다. 버몬트주 시골에 태어났고요. 가족 중에서는 처음으로 고등학교를 졸업했죠. 매일 학교까지 히치하이킹을 해서 갔다니 집의 경제상황이 넉넉치 않았음을 알 수 있네요. 리드는 주유소에서 25년간 자동차를 수리했고 JC 페니 백화점에서 17년간 청소했습니다. 38세에 방 2개짜리 집을 1만 2천달러에 구입해 죽을 때까지 그 곳에서 살았고요. 50세에 부인을 떠나보낸 뒤에는 다시 결혼하지 않았습니다. 평생의 취미는 장작 패는 것이었다는군요. 로널드 리드는 2014년 92세의 나이로 죽었는데 그의 죽음은 국제뉴스의 헤드라인을 장식했습니다.

*이 글은 외부 필자인 홍선표님의 기고입니다. 박현주 미래에셋 회장을 한국 금융산업 역사상 가장 큰 성취를 이뤄낸 개인이라고 부르는 건 과장된 표현이 아닙니다. 1997년, 서른아홉 살의 나이에 직원 9명과 함께 창업한 회사를 24년 만에 1만 명의 임직원이 일하는 국내 19위의 대기업 그룹 (2020년 공정거래위원회 발표 기준)으로 키워낸 인물이니까요. 주력 계열사인 미래에셋자산운용이 굴리는 운용자산은 2020년 기준 132조원으로 10년 넘게 국내 1위 자리를 놓치지 않고 있습니다. 미래에셋증권의 2020년 매출은 16조8905억원, 영업이익은 1조1047억원에 달합니다. 국내 증권사 중에서 1조원이 넘는 영업이익을 거둔 곳이 나온 건 미래에셋이 처음입니다. 국내 주요 금융그룹 대부분이 애초부터 대규모 자본의 주도로 설립된 것과 달리 미래에셋은 박현주 개인의 역량과 브랜드를 중심으로 성장해왔는데요. 그를 뛰어난 투자자이면서 동시에 특출난 창업자‧사업가로 평가할 수 있는 이유입니다. 이번 글에서는 증권업계 1등 영업맨이던 서른아홉 살 박현주가 국내 최대 금융그룹의 창업자가 될 수 있었던 비결을 4가지로 정리해서 말씀드리겠습니다. 박현주 회장이라고 해서 항상 시장을 이기면서 미래에셋에 돈을 맡긴 고객들의 돈을 불려줬던 건 아닙니다. 예를 들어 1999년에 설정된 ‘박현주 2호 펀드’는 닷컴버블 붕괴로 인한 증시 폭락으로 투자자들에 투자원금에 손실을 입혔고요. 2007년에 설립된 ‘인사이트 펀드’는 글로벌 금융위기의 여파로 1년 만에 마이너스 53.3%라는 참담한 수익률을 기록하기도 했습니다. 이후 주식시장이 회복되며 인사이트 펀드의 수익률도 설정 이후 기준 127%(2021년 3월)를 기록하고 있지만 2008년 당시에는 무려 400만명이 넘는 투자자들이 손해를 본 채 펀드를 깨야만 했습니다. 인사이트 펀드는 2011년에도 한 해 동안 마이너스 17%라는 저조한 수익률을 기록했고 결국 박현주 회장은 일간지 광고를 통해 투자자들에게 사과를 해야만 했습니다.

*이 글은 외부 필자인 홍진채님의 기고입니다. 최근에 금리가 올라가고, 성장주의 주가가 크게 흔들리는 날들이 연이어 나타났습니다. 슈퍼스타 CEO와 그들이 그리는 미래에 대한 비전에 베팅한 투자자들의 표정이 어둡습니다. 이제 '새로운 시대'는 끝난 걸까요? 성장주는 끝났으니 소위 말하는 '가치주'를 사야 하는 걸까요? 이런 논의는 대체로 답이 없는 소모적인 논쟁으로 이어집니다. '경제적 해자'라는 개념이 마음을 다잡는 데 도움이 될 수 있겠습니다. 여러분은 '경제적 해자' 개념을 어떻게 알고 계신가요? 투자를 시작한 지 3년 정도 된 사람이라면 일론 머스크와 워런 버핏의 논쟁 아닌 논쟁에서 이 단어를 들었을 것입니다. (머스크와 버핏의 논쟁으로 알려져 있지만, 사실 둘이 싸웠다고 보기에는 애매한 점이 많습니다.) (참조 - Moats and candy: Here’s what Elon Musk and Warren Buffett are clashing over) 당시 일론 머스크는, '경제적 해자는 고루한(lame) 개념이다. 혁신의 속도가 더 중요하다'라고 하였습니다. 버핏이 좋아하는 '시즈 캔디' 같은 회사에 빗대, '경제적 해자'라는 개념이 별로 경쟁력 있는 제품을 파는 것도 아니면서 브랜드 가치만 가지고 가격이나 올려대는 장난질이라는 뉘앙스를 은근히(라기엔 상당히 노골적으로) 담고 있었지요. 머스크를 탓할 건 아니고 (논쟁에 불을 지핀 건 제3자였고, 머스크는 워낙에 파이팅을 좋아하는 성격이라), 그가 인용한 '경제적 해자' 개념이 좁은 시각이었다는 점만 지적하고 넘어가겠습니다. 머스크는 '경제적 해자'를 성안에 틀어박혀서 수비만 하는 듯한 이미지로 간주하는 것 같은데요. '경제적 해자'는 사실 성장주를 다루면서 등장한 개념입니다.

*이 글은 외부 필자인 최정우님의 기고입니다. 작은 스타트업이 한국 최초 유니콘이 되고, 유사한 서비스를 하는 경쟁사들을 큰 격차로 이겨내고, 이제 미국에서 기업 공개를 합니다. 네, 바로 '쿠팡'의 이야기죠. 스타트업이 성공의 길로 가는 가장 이상적인 과정으로 보입니다. 또 쿠팡은 투자유치나 사업의 확장 과정 이외에도 코로나라는 특수한 상황에서 폭발적인 성장을 기록했죠. 마치 한국 스타트업의 신화같습니다. 물론 상장한다는 사실 자체로 모든 성공을 이뤘다고 할 순 없습니다. 상장이라는 절차는 엄밀히 말해 공개시장에서 자금을 조달하는 절차니까요. '고생 끝 행복 시작'은 아니죠. 하지만 생존을 위해 초기자금을 투자 받으러 다니고, 부족한 운전자금을 보충하기 위해 대금지급 기일을 늦추고 자산의 매각을 추진하는 등 악전고투를 해왔던 기업이 당당하게 공개시장에서 자금조달을 하는 것 자체는 축하할 일입니다. 특히나 많은 스타트업이 가고 싶어하는 미국 증시에 상장한다는 것!! 한국 스타트업이 해외에서도 인정받을 수 있다는 사실을 증명한 거죠. 모든 스타트업의 고난, 부족한 현금 모두들 아시겠지만 그동안 쿠팡의 미래에 대해 많은 이들이 의구심을 가져왔습니다. '현재의 비즈니스 모델로는 버틸 수 없다' '곧 무너질 것이다'

*이 글은 외부필자인 길진세님의 기고입니다. 지난 15일 토스증권이 사전 신청자들을 대상으로 서비스를 시작했습니다. (참조 - 토스증권, MTS 사전 신청자 1천명 대상 첫 오픈) 아웃스탠딩 독자분들 중에 토스를 모르시는 분, 없을 거라 보는데요. 토스는 2013년 5월 오픈한 핀테크 유니콘입니다. 2021년 1월 기준으로 앱 다운로드 수 5500만 건, 누적가입자 수 1800만 명, 월간활성이용자 수(MAU) 1000만 명을 넘어서고 있습니다. 앱에서 제공 중인 금융서비스는 40개가 넘습니다. 사전 신청 득달같이 해놓고 잊어버리고 있다가, 토스 앱 알람을 보고 바로 생각이 났습니다. 그리고 두근거리는 마음으로 앱을 열었죠.. 가입절차를 시작하는데 아니 무슨.. 말이 안 나오게 빠르게 진행됩니다. 토스카드 때와 비슷한 경험입니다. 약관, 동의 등 금융에서 (필요하지만 귀찮은) 요구하는 부분은 모두 작은 글씨, 회색으로 뒤로 넘겨버리고 큼직한 파란 버튼으로 빠르게 넘어갈 수 있도록 해 줍니다. 숭덩숭덩 넘어가니까 살짝 불안해졌습니다. ‘아니 그래도 큰 돈이 오고 갈 수 있는 주식인데 이렇게 구렁이 담 넘듯 진행해도 괜찮은 건가?’ 그런데 잘 넘어가던 가입 절차도 큰 암초를 만나긴 했습니다.

*이 글은 외부 필자인 최정우님의 기고입니다. 저는 회계를 공부하면서 크게 두 가지 도움을 받았습니다. 첫 번째는 '재무회계'의 틀을 통하여 회사가 어떻게 작동하는지 배우게 된 것이고요. 두 번째는 '관리회계'를 통하여 합리적인 의사결정을 숫자로 어떻게 결정하는가 하는 것입니다. '회계'의 다양한 종류 우리가 일반적으로 회계라 부르는 것은 대개 재무회계죠. 재무회계는 재무상태표와 손익계산서 등을 통해 나타냅니다. 이를 통해 어떻게 회사가 자본을 조달하고 그 자본을 활용해 회사의 미래에 경제적 효익을 가져다 주는 자산을 취득했는지, 그 결과 사업성과는 어땠는지 등을 판단할 수 있죠. (참조 - '회계적 사고'를 위한 재무제표 쉽게 읽기) 이 재무회계가 일반적으로 큰 범주에서 회계라 일컬어지지만, 조금 더 분류를 세분화한다면 회계에도 여러 종류가 있습니다. 관리회계, 세무회계, 비영리회계 등입니다. 우선 오늘 제가 이야기할 관리회계는 이름 그대로 관리를 위한 회계입니다. 재무회계랑 비교해볼게요. 재무회계의 결과물인 재무제표의 주 이용자는 주주들을 포함한 회사의 이해관계자들입니다. 이와 달리 관리회계의 주 이용자는 회사 운영과 관리를 하는 회사 내부의 임직원들인데요. 즉 관리회계는 회사의 내부 의사결정을 하기 위한 회계인 셈이죠.

*이 글은 외부 필자인 홍선표님의 기고입니다. “내가 이 책을 쓴 목적은 개인 투자자들에게 기본적인 정보를 제공하고 투자를 격려하기 위함이다.” 오랫동안 살아남아 계속해서 읽히는 책들에는 한 가지 공통점이 있는데요. 바로 뚜렷한 메시지를 단도직입적으로 말한다는 겁니다. 오늘 다룰 '전설로 떠나는 월가의 영웅' 역시 마찬가지인데요. 개인 투자자들에게 도움이 되는 투자 기법, 원칙, 태도를 전하겠다는 명확한 목표를 갖고 쓰인 책입니다. 이 책의 저자는 20세기 역사상 가장 뛰어난 펀드 매니저로 불리는 피터 린치입니다. 그가 투자의 귀재로 불리는 건 압도적인 성과 덕분인데요. 1977년 33살의 나이로 자산운용사 피델리티 매니지먼트의 주식형 펀드인 마젤란펀드를 책임지게 된 그는 1990년까지 13년간 펀드를 운용하면서 2700%, 연평균 29%라는 수익률을 올립니다. 같은 기간 미국 대표 주가지수인 S&P 500이 보여줬던 성장률의 두 배가 되는 수익률이었습니다. 마젤란펀드가 뛰어난 성과를 보이면서 펀드가 운용하는 자산도 급격하게 불어났는데요. 1977년 2000여만 달러에 불과했던 운용자산은 1990년에는 140여억달러로, 660배가량 늘어났습니다. 자산 규모가 600배 넘게 불어났음에도 불구하고 시장 평균을 뛰어넘는 우수한 성과를 계속해서 유지할 수 있었던 것이죠. 앞에서 인용했던 문장은 그가 2000년 이 책의 밀레니엄 개정판 서문에 썼던 첫 문장인데요.

*이 글은 외부 필자인 이진열님의 기고입니다. 판교사투리, 강남사투리. 혹시 들어 보셨나요? 스타트업 생태계에서 자주 사용하는 용어들인데요. 컨설팅, 투자, IT, 마케팅 등 다양한 분야 용어와 은어가 뒤섞여 업계에 오래 있던 사람들조차 무슨 말인지 모르는 경우가 많습니다. (참조 - 판교사투리에 대해 알아보자.) (참조 - 강남(블록체인) 사투리에 대해 알아보자) 실제 네트워킹파티에서 업계분들끼리 이야기를 나누면서도 겉으론 끄덕끄덕, 속으론 '저건 뭔 말이야' 할텐데요. 뭐 그럴 땐 별 문제 없습니다만 VC를 만나고 투자 진행 단계에서 관련 용어를 모른다면 잘못된 의사결정을 할 수 있겠죠. 그래서 스타트업이 VC투자를 받을 때 알고 있어야 할 용어 20개를 추려봤습니다. 실제 용어 사용 사례와 함께 설명해 이해하는데 어렵지 않으실 겁니다. 그 전에 뒤로 갈수록 어려워진다는 점 참고하시고요. 스크롤 압박이 있으니 급하시다면 지금 당장 알고 싶은 용어만 골라보시고 전문은 두고두고 보시길 추천!! 1. 시리즈 스타트업 투자 기사에서 흔히 보는 시드투자 혹은 시리즈A투자 유치. 해당 스타트업의 투자단계를 뜻하는데, 각 단계는 이렇게 표현됩니다. 시드투자(엔젤투자) →시리즈A → 시리즈B →시리즈C... → IPO(기업공개, 상장) 등 각 투자 단계별로 해당 회사의 투자규모와 성장단계에 차이가 있는데요. 뒤로 갈수록 더 큰 규모의 투자가 이뤄지는 단계라 보시면 됩니다. 각 단계를 간단하게 설명하겠습니다. 시드투자 혹은 엔젤투자는 말 그대로 씨앗을 뿌리는 투자, 천사처럼 초기 스타트업을 도와주는 투자라는 뜻입니다.

소비의 여왕이라 불리던 한 인간이 살았습니다. (부끄러운 과거라 얼굴을 가림) 취미는 호캉스와 클래식 공연 감상하기, 특기는 핫한 곳 추천하기였고요. 비싼 옷도 종종 사서 입었답니다. 입소문이 나서 늘 주변 사람으로부터 호텔이며 맛집, 선물 등에 대한 추천을 부탁받고는 했지요. 업계 종사자들과 고품격 문화예술에 대한 대화를 나누며 솔직히 뽕을 좀 많이 맞기도 했고요~ 사실 이러한 상황에는 개인적성향뿐 아니라 업무환경의 영향도 컸다고 합니다. 취향과 그에 따른 소비를 아름답게 포장해 대중에게 전달하는 직업이었기에 주변에도 그에 관심있는 사람들이 많을 수밖에 없었기 때문이라네요? (..라고 남 이야기처럼 말해본다) 전 이 시절을 결코 후회하지 않습니다. (아깐 부끄럽다며...?) 제가 열심히 번 돈으로 열심히 썼고 인생은 풍족하고 아름다웠으니까요. 하.지.만... 이 철없던 인간은 그만(?) 대한민국에서 가장 힙한 IT 경제 매체인 '아웃스탠딩'에 입사하고 맙니다? "뭐어? 그 독자들이 스마트하기로 소문난 아웃스탠딩에 들어갔다고?" "독자들이 남긴 전문적이면서도 따뜻한 댓글을 보면서 기자들이 겸허해져서 더 열심히 기사를 쓴다는 그 아웃스탠딩에 들어갔다고?!!" (사실입니다) 예...제가요. 경제, 금융의 ㄱ자도 관심이 없었던 저는 아웃스탠딩의 기자로서 독자들의 수준에 걸맞는 '주옥과 같은' 기사를 쓰기 위해 사생결단(?)을 하게 됩니다.

*이 글은 외부 필자인 김민규(구피생이)님의 기고입니다. 간만에 부동산 대책이 없었던 한 달이었습니다. 거의 매달 새로운 대책이 나오며 '월간 부동산'이라는 이야기까지 나오는 요즘이었는데, 9월 들어 코로나 사태가 다시 확산양상을 보이고, 태풍까지 이어지면서 집값 문제가 조금은 우리의 관심에서 벗어나는 듯했습니다. 그러나 8월 글에서 지적했던 ‘전세 대란’ 문제가 완전히 수면 위로 올라와, 현실에서 실제의 문제들을 발생시키기 시작했습니다. (참조 - '전세 대란' 문제는 그리 간단하지 않습니다) 지역에 따라 다르지만 서울시내의 경우 1000세대 단지에 전세 매물이 한 개도 없는 경우가 속출하고 있으며, 직전 전세가보다 20% 이상 높아진 전세호가를 마주하는 일도 허다합니다. 심지어는 현직 기획재정부 장관이자 경제부총리인 고관대작마저도 본인이 살고 있는 집의 전세계약 만기를 앞두고, 갑자기 전세 가격이 2억원이나 급등해 다른 집을 알아봐야 할 입장이라는 보도까지 나왔습니다. 그는 10월 8일 국회에서 있었던 기획재정부 국정감사에서 ‘전세 가격이 쉽게 내려가지 않을 것 같다’며 추가 대책의 가능성을 시사했는데요. 한편에서는 또 다른 힘겨루기가 일어납니다. 바로 이미 전세계약을 체결해서 살고 있는 사람과 집주인 간의 대결입니다. 세입자로서는 새로 다른 곳에 가서 전세계약을 체결하려면 갑자기 너무 많은 보증금 인상을 해 주어야 할 것 같으니,

요즘 IT상장사의 주가가 폭등을 거듭하고 있습니다. 지난 몇 년간 기술산업에 대한 유동성과 기대감이 팽창하는 상황에서 코로나 사태가 흐름을 더욱 가속화했기 때문인데요. 대표적으로 테슬라의 주가는 그야말로 고공행진을 거듭하며 주요 메이저 자동차회사의 몸값을 추월하기도 했고요. 애플, 마이크로소프트, 아마존 등 글로벌 IT기업의 시가총액은 어느덧 2000조원에 육박했습니다. 국내에서도 네이버와 카카오가 극적인 실적개선 효과없이 주가가 2배 가량 상승한 바 있으며 기업공개를 결정한 카카오게임즈와 빅히트엔터테인먼트에는 수백수천대 1의 청약경쟁률이 붙기도 했습니다. 지금은 일반인조차 대출을 받아 국내외 IT상장사에 투자하면서 얼마나 수익률을 낼 수 있을지 전전긍긍하는 모습까지 보이는데요. 이와 관련해 한 가지 흥미로운 사실이 하나 있습니다. 예전부터 상당수 유명 투자자가 기술주에 보수적인 자세를 취하고 있다는 것입니다. 왜 그럴까요? 일본의 워렌버핏이라 불리는 사와카미 아쓰토 회장의 이야기를 빌려서 이야기하자면.. 주식투자의 정석이라 할 수 있는 가치투자와 장기투자를 실행하기 어렵기 때문입니다.