다년간 월급쟁이부자들(이하 월부)의 성장 추세는 정말 놀라운 수준이었습니다. 2019년 19억원, 2020년에 29억원 정도였던 매출이 2024년에 508억원까지 치솟았습니다. 영업이익도 매출과 함께 성장하여 2024년 기준 284억원, 영업이익률은 무려 56%였죠. 끊임없이 성장하는 월부의 기세를 막을 수는 없어 보였습니다. 그런데 2025년에 반전이 나타났습니다. 매출이 2024년 대비 31% 하락하여 349억원을 기록했습니다. 영업이익은 55% 감소하며 126억원으로 집계되었습니다. 이에 2025년 월부의 영업이익률은 36% 정도 나왔죠. 물론 못한 수치라고 할 수 없으나. 그동안의 월부답지 못한 성적임은 분명합니다. 매출은 2023년, 영업이익은 2022년, 영업이익률은 2019년 수준으로 회귀한 것이기 때문입니다. 2018년 3월에 설립되어, 공식적인 연간 실적이 2019년부터 나온 월부가 기록한 첫 역성장이라고 할 수 있습니다. 이에 과거에 비해 안 좋은 실적을 기록한 이유에 대해 월부에 문의하였는데요. 월부는 아웃스탠딩의 다양한 질의에 대해 상세하게 입장을 밝혔습니다. 관련 답변 내용을 정리하였으며, 동시에 2026년에 반등을 하기 위한 월부의 노력 및 미래 전략도 함께 서술해 보았습니다. 1. 매출 분석

*이 글은 외부 필자인 유지윤님의 기고입니다. "위험을 감수하며 산업을 키워야 할 벤처캐피탈이 한국에서는 LP나 주목적투자 핑계를 대며 너무 안전한 섹터에 획일적인 투자를 한다." 과거 제가 쓴 글에 달린 댓글입니다. 벤처캐피탈(VC)이 특정 섹터에 쏠리는 투자를 한다는 비판은 사실 저도 일부 인정하고 있습니다. "우리 사업은 인공지능이나 플랫폼은 아니지만 충분히 잘 성장하고 있는데 왜 VC들은 투자하지 않느냐"라는 질문을 받을 때면 안타까움을 느끼기도 합니다. 하지만 확실히 하고 싶은 것은 VC가 외면한다고 해서 그 사업이 가치가 없는 것은 절대 아니라는 점입니다. 사실 '사업'이라는 말이 커버하는 영역은 우리가 생각하는 것보다 엄청나게 넓습니다. VC는 남의 돈(LP의 출자금)을 위탁받아 펀드를 만들어서 투자하다 보니, 적어도 5~6년 내에 그들의 돈을 크게 불려줄 수 있는 회사에만 투자하려는 경향이 있습니다. 하지만 현실 속 사업의 형태는 그보다 훨씬 다양합니다. - 수도권에서 반찬 프랜차이즈를 운영하며 7년째 매출 25억 원, 순이익 3억 원을 꾸준히 내는 기업 - 한국의 미를 살린 인테리어와 외국인 입맛에 맞는 메뉴로 관광객들의 명소가 되어 연 매출 30억 원을 넘긴 대형 K-푸드 음식점 - 수출용 목재 팔레트를 고품질 맞춤형으로 제조해 국내 대형 반도체 장비 고객사들과 거래하는 우량 중소기업 이 세 가지는 제가 보기에도 모두 훌륭한 사업입니다. 하지만 VC로서 제가 운영하는 펀드로 이런 사업에 투자할 수 있느냐고 묻는다면 "그건 어렵습니다"라고 답할 수밖에 없을 듯합니다. VC의 자본은 '시간이 정해진 돈' VC는 자기 돈으로 투자하지 않습니다.

업계에선 이런 말이 있습니다. 모든 대표이사의 소원은 가장 적은 인원으로 가장 좋은 실적을 내는 것이라고. 언뜻 보기엔 투자 대비 효율을 뜻하는 ROI의 극대화를 추구하는 것처럼 보이지만 조금 더 깊게 들여다보면 조직관리에 진절머리가 난 경영자의 고충이 담겨 있습니다. 사업을 운영하기 위해선 사람이 필요한데요. 사람 때문에 너무나도 많은 스트레스를 받으니 가급적 적은 인원을 운영하고 싶은 것이고.. 설사 조직 규모를 확 줄여서 운영하더라도 여기에 맞춰 실적 목표를 낮추기보다는 여전히 돈을 많이 벌고 싶은 것이죠. 다시 말해 정석적인 경영 지향점이 아닌 욕심에 가까운 마인드라 보면 되겠습니다. 하지만 생산량이 커지면 커질수록 투입 자원 또한 커지기 마련일 텐데요. 심지어 한계생산비용이 제로(0)에 가깝다는 소프트웨어 개발 분야조차 배포만 그러할 뿐 R&D, 마케팅, 운영, 세일즈, 대관 등 여전히 조직은 비대하게 운영될 수밖에 없었습니다. 그렇다면 꿈은 꿈에 불과한 것일까요? 아닙니다. 기술의 발전과 산업의 변화는 모든 대표이사의 꿈을 현실로 만들어주고 있습니다. 아마도 인스타그램이 거의 첫 사례인 것 같습니다. 페이스북(현재 메타)은 2012년 4월, 사진 공유 서비스인 인스타그램을 1조 4000억 원에 인수한 바 있는데요.

*이 글은 외부 필자인 김도영님의 기고입니다. 예전에는 누군가의 도움이 필요했던 일을, 이제는 직접 해볼 수 있게 됐습니다. 자료를 정리하고, 아이디어를 구조화하고, 간단한 결과물까지 빠르게 만들어낼 수 있습니다. AI는 분명 개인의 힘을 키웠습니다. 그런데 이상한 점이 있습니다. 개인은 빨라졌는데 조직은 그대로입니다. 문서는 더 빨리 나오는데 보고는 그대로고, 자료는 더 쉽게 정리되는데 의사결정은 느리고, 좋은 결과물이 나와도 조직의 성과로 이어지지 않습니다. 많은 조직은 이 문제를 도구로 해결하려 합니다. 더 좋은 AI 에이전트 도입, 직원 교육, 활용 사례 공유. 하지만 진짜 원인은 다른 곳에 있습니다. 조직 생산성이 오르지 않는 이유는 한 가지가 아닙니다. 의사결정 구조일 수도 있고, 리더십일 수도 있고, 인센티브나 변화 피로의 문제일 수도 있습니다. 그런데 지금 가장 과소평가되고 있는 병목이 하나 있습니다. 바로 협업입니다. 일이 어떻게 연결되는지, 결정이 어디서 내려지는지, 책임이 누구에게 있는지, 공통 규칙은 어떻게 유지되는지. 즉, 조직이 실제 일하는 방식입니다. 개인을 빠르게 만드는 것은 도구입니다. 하지만 조직을 빠르게 만드는 것은 협업 구조입니다. 개인이 빨라졌다고 조직이 빨라지는 것은 아니다

*이 글은 외부 필자인 오건영님의 기고입니다. 직업이 마켓을 보는 일을 하는 사람인지라... 무언가 업무에 대한 수요가 일정하지가 않죠. 보통 시절이 평온하면 세미나를 하거나 리포트를 쓰거나 하는 일이 그렇게 많지 않습니다. 마치 보초를 서는 초병인데요, 그닥 리스크가 없는 지역을 지킨다면 그때는 그리 바쁘지 않을 겁니다. 그런데요, 트럼프 행정부 2기가 시작되면서 정말 정신이 없네요. 이슈가 만발이다 보니 다루어야 할 내용도 많고 뉴스도 계속해서 쏟아집니다. 그런데 이럴 때 가장 어려운 것이 뉴스 속보에도 신경을 써야 한다는 겁니다. 로이터 창 열어놓고 새로 고침을 하면서 봐야 하는 경우도 왕왕 있죠. 그럼 시간을 이렇게 속보에 쏟게 되면 되레 큰 그림에서 마켓이 흘러가는 그림을 놓치는 경우가 많습니다. 지난 3월 중국의 전국인민대표대회, 그리고 최근 열렸던 케빈 워시의 청문회, 7월부터는 재차 부과될 수 있다고 하는 미국의 상호 관세 복원 등이 대표적이죠. 아마 이 글을 읽으시는 분들 중에도 주식 투자 등을 하시는 분들이 많으실 겁니다. 하루하루 뉴스에만 너무 신경쓰시는 것보다는 큰 그림도 함께 보시는 것이 좋다는 말씀, 다시 한 번 전해드립니다. 트럼프의 협상 뉴스에 가려서 눈에 띄지 않았던 얘기 중에 미국과 중동 국가들의 통화 스와프 얘기가 있죠. 기억하실지 모르겠는데요, 연초 달러원 환율이 1500원에 육박했을 때 우리도 미국 연준에 상설 통화스와프를 개설해야 하는 것 아니냐는 얘기가 많이 흘러나왔던 기억이 있습니다.

지난해 야놀자는 1조292억원의 매출과 156억원의 영업이익을 기록했는데요. 매출은 전년 대비 11.3% 늘었지만, 영업이익은 68.2% 줄어들었습니다. 이에 따라 영업이익률은 1.51%로 떨어졌죠. 야놀자와 같은 규모와 업력을 갖춘 플랫폼 기업에게는 어울리지 않는 이익률이죠. 지난 4월 23일 경기 판교 제2테크노밸리 텐엑스타워에서 개최된 야놀자의 주주총회는 상당히 차분하고 조용한 분위기 속에서 진행됐는데요. 이날 자리에서 이수진 야놀자 총괄대표·창업자는 다음과 같이 현 상황을 진단했습니다. "전반적으로 보면 저희 플랫폼 사업부의 통합 과제가 지금 이루어진 상태는 아닙니다" "아마 올해까지는 통합이 지속적으로 이뤄져야 하는 상황입니다" "이 과정에서 AI에 대한 AX(인공지능 전환)까지 이뤄져야 하는 상황입니다" "시대적으로 AI로 다 변화가 되고 있고, 저희가 이 변화의 패러다임에 맞춰 전환을 못 한다고 하면 저희 회사는 아마 앞으로 존속하기 힘들다고 저는 생각하고 있습니다" "이제 모바일 영역의 상황만으로는 기업 가치를 인정받기 굉장히 힘든 상황이 됐습니다" "지금은 AI 네이티브, AI 에이전트 형태의 기업이 되지 않으면 기업 자체가 존속하기 힘든 상황으로 치닫고 있다는 것을 저희 그룹사 내에서는 다 인지하고 있습니다" "굉장히 도전적으로, 혁신에 대해서 굉장히 많은 노력을 하고 있다는 점을 이해해 주셨으면 좋겠다고 말씀드리고 싶습니다" (이수진 야놀자 총괄대표) 지난해 야놀자가 영업이익을 기준으로는 시장의 눈높이에 미치지 못 하는 실적을 거둔 주된 요인으로는 B2C 비즈니스인 컨슈머 플랫폼 사업의 수익성 악화가 꼽히는데요. 지금부터는 야놀자의 지난해 실적을 살펴본 뒤, 야놀자의 영업이익률이 대폭 낮아진 이유, 그리고 이에 대해 이수진 총괄대표와 야놀자 경영진이 내놓은 진단과 미래 성장동력에 대해서 다뤄보겠습니다. 주주총회장에서 직접 나눈 이야기와 야놀자 IR(투자자 관계) 부서에게 따로 질의해 답변받은 내용을 바탕으로 작성했습니다.

*이 글은 외부 필자인 김진환님의 기고입니다. 저는 직장생활을 외국계 시장조사 기업에서 시작했습니다. 지금은 칸타코리아(Kantar Korea)로 이름이 바뀌었는데 그때는 TNS코리아라는 이름이었습니다. 칸타는 글로벌 빅3 리서치 기업 중의 한 곳입니다. 시장조사 리서처로서 짧은 기간 동안 많은 것을 배웠습니다. 고객 만족도 조사, 포커스 그룹 인터뷰(FGI), 1:1 전문가 조사, 미스터리 쇼핑 조사 등을 경험했고, 주니어로는 영광스럽게도 시장조사의 꽃이라는 신차 조사를 담당하기도 했습니다. 시장조사는 크게 정량조사와 정성조사로 나뉘는데 어떤 조사가 되었든 조사를 의뢰한 고객사에서 가장 중요하게 생각하는 것이 바로 "제대로 된 응답자를 섭외했느냐"입니다. 그래서 본 설문 이전에 최적의 응답자를 가려내기 위한 예비 설문조사가 필요했는데 그것을 "스크리너(Screener)"라고 불렀습니다. 스크리너는 때로 A4 3장을 넘길 정도로 길었습니다. 그만큼 조사의 품질을 유지하기 위해 다각도로 심혈을 기울였던 것입니다. 조건이 까다로우면 최적의 응답자를 찾기 어렵습니다. 결국 응답자 풀(Pool)이 커야만 고객사가 요구한 응답자 수를 채울 수 있습니다. 시장조사 업체의 경쟁력은 양질의 응답자 풀에 달렸다는 말까지 나왔습니다. 그래서 기존의 대형 시장조사 업체의 아성은 무너지지 않았습니다. 신규 시장조사 업체가 급성장하기도 어려웠습니다.

음식 배달해 매출 5조원 배달의민족 운영사 우아한형제들이 매출 5조원을 돌파했습니다. 이미 포화 상태로 보이는 시장에서도 계속 매출 규모를 키우고 있는 거죠. 2020년 매출 1조 원 돌파 이후 5년 만에 달성한 결과인데요. 외형 지표만 보면 플랫폼 기업으로서 지속해서 성장하고 있음을 보여줬는데요. 세부 수익성 지표를 살펴보면 분위기는 다른 양상으로 전개됐습니다. 덩치는 커지는데 이익은 얇아지는 흐름이 2025년엔 또렷하게 찍혔죠. 이러한 결과는 배민의 수익을 지탱하던 두 기둥의 변화에서 비롯되었습니다. 첫 번째 기둥은 본업인 음식배달 중개 수수료라는 수익원입니다. 두 번째 기둥은 그 위에 얹어 키워온 B마트, 광고, 서빙로봇 등 신사업 라인들입니다. 2025년에는 이 두 기둥이 처음으로 동시에 압박을 받았습니다. 게다가 대손상각비 급증, 자회사의 자본잠식, 공정거래위원회 조사까지 감사보고서에는 새로운 문장들이 담겨 있었습니다. 쿠팡이츠가 서울 기준 배민을 제쳤다는 소식과 우아한형제들의 매각설까지 도는데요. 매출 5조원이라는 간판 뒤에 어떤 이야기가 있는지 확인했습니다. 첫 번째 기둥: 배달 중개 수수료와 외주용역비 3조원 우아한형제들의 2025년 연결 기준 매출은 5조 2830억원을 기록했습니다. 전년 대비 22.2% 증가했죠. 직전 해 성장률 26.6%와 비교하면 속도가 살짝 느려졌지만 사상 최대치였습니다.

올웨이즈의 운영사 '레브잇'은 2025년 동안 화제가 된 기업 중 하나였습니다. (참조 - 2025년 사람들이 가장 궁금해했던 스타트업 20곳) 방문자 수, 소비자 거래액 등 주요 지표가 지속적으로 하락하고 있는 것으로 측정되고 있었는데 흑자 전환 소식이 전해졌기 때문인데요. (참조 - '올웨이즈' 앞세운 레브잇, 3개월 연속 흑자…2025년 1분기 실적 반전) (참조 - 올웨이즈 운영사 레브잇, 3분기 연속 영업익 달성…연간 흑자 눈앞) 마침내 2025년 레브잇의 실적이 공개되었습니다. 레브잇은 2024년까지 매출이 급성장했습니다. 2022년에 매출이 36억원이었는데 2023년에 279억원, 2024년에 494억원이었죠. 그런데 2025년에는 매출 424억원으로 14% 줄어들었습니다. 매출은 감소했지만 영업이익에서 큰 반전이 있었는데요. 2023년과 2024년에 매년 약 300억원에 달하는 영업손실을 봤는데 2025년에는 25억원으로 흑자 전환했습니다. 방문자 수, 소비자 거래액이 하락하는 상황에서 레브잇이 어떻게 이런 반전을 이룰 수 있었는지 궁금할 수밖에 없는데요. 관련 이유가 무엇으로 추정되는지 재무제표 및 외부에서 확인할 수 있는 자료를 기반으로 최대한 상세하게 살펴보았습니다. 재무 분석 레브잇의 매출은 다섯 가지로 구분됩니다. 광고매출, 수수료매출, 콘텐츠매출, 상품매출, 기타매출인데요. 그중 핵심은 광고매출입니다. 2025년 기준 매출 비중이 70.7%이죠. 그 다음은 수수료 매출입니다. 비중이 24.6%로 2위이죠.

*이 글은 외부 필자인 안희철님의 기고입니다. 최근 하이브 방시혁 의장을 둘러싼 수사가 다시 크게 주목받고 있지요. 2026년 4월 21일 경찰은 하이브 상장 과정과 관련한 자본시장법상 사기적 부정거래 혐의로 방시혁 의장에 대해 구속영장을 신청했어요. 경찰은 약 1,900억원대 부당이득이 발생했다고 보고 있고, 하이브 측은 이에 대해 유감을 표명하면서 향후 절차에서 충실히 소명하겠다는 입장을 내놓았지요. 다만, 아직 법원의 최종 판단이 내려진 것은 아니고, 수사 단계의 사안이기 때문에 우리는 객관성을 유지하며 이 사안을 통해 스타트업이 IPO(Initial Public Offering, 상장)를 하는 과정에서 무엇 때문에 문제가 발생했는지 살펴볼 필요가 있어요. 즉, 지금이야말로 IPO가 무엇인지, 상장 과정에서 회사와 최대주주가 시장에 대해 어떤 책임을 져야 하는지를 다시 물어야 할 시점이지요. 하이브는 한국 자본시장에서 결코 가벼운 이름이 아니에요. K-팝 산업의 성장과 세계화를 상징하는 기업이고, 방시혁 의장 역시 콘텐츠 산업에서 분명한 성과를 만든 경영자로 평가받아 왔어요. 그래서 이번 사안을 단순히 특정 인물에 대한 호불호의 문제로만 소비하는 것은 적절하지 않지요. 오히려 이런 상징적인 기업과 경영자를 둘러싼 논란이 발생했기 때문에, IPO라는 제도가 원래 무엇을 지키기 위해 존재하는지, IPO를 하는 과정에서 어떤 것이 지켜져야 하는지 더 차분하게 들여다보아야 해요. 좋은 기업이고 성공한 경영자라고 해서 상장 과정에서의 설명 책임이 결코 가벼워지는 것은 아니고, 오히려 시장의 기대와 신뢰를 많이 받은 기업일수록 더 높은 투명성이 요구되지요. IPO는 흔히 자금 조달 절차라고 하지요. 그러나 이 단어만으로는 부족하지요. IPO는 회사를 불특정 다수의 투자자 앞에 내놓는 과정이고, 그 과정에서 회사와 기존 주주는 "우리는 이제 주주나 이사 등 간의 사적 관계 속에서만 존재하는 회사가 아니라, 공개시장 앞에서 존재하는 회사가 되겠다"고 선언하는 것이지요. 그래서 IPO에서는 숫자만 중요한 것이 아니에요.

*이 글은 외부 필자인 이복연님의 기고입니다. 한화에어로스페이스와 크래프톤의 결합 2026년 3월, 재미있는 산업 뉴스가 하나 발표되었습니다. 방산 대기업 한화에어로스페이스와 게임 개발사 크래프톤의 전략적 파트너십 및 조인트벤처 설립 소식이었습니다. 전통적인 중후장대 산업인 방산과 전형적인 소프트웨어 서비스 산업인 게임의 만남은 언뜻 보기에 공통분모를 찾기 어려운 조합처럼 비치기도 했습니다. 한화에어로스페이스는 K-9 자주포, 레드백 장갑차, 누리호 엔진 등 물리적 파괴력과 기계적 신뢰성을 기반으로 하는 기계 공학의 세계를 대변합니다. 반면 크래프톤은 현실의 물리 법칙을 코드를 통해 사이버 세계에서 구현하고, 수억 명의 동시 접속자가 만드는 복잡한 상호작용을 처리하는 순수 소프트웨어 역량의 집합체입니다. 하지만 이들의 결합은 현시대 가장 두드러지는 패러다임의 변화를 정확히 관통하고 있습니다. 현대 전장은 더 이상 화력의 우위만으로 승패가 결정되지 않습니다. 드론 군집, 무인 지상 차량, 위성 통신망 등이 유기적으로 연결된 네트워크 중심전(NCW) 체계에서는 좋은 하드웨어만큼이나 구동하는 '지능'이 화력의 본질이 됩니다. 크래프톤은 '배틀그라운드'와 같은 대규모 전장 환경을 시뮬레이션하고, 그 안에서 수많은 개체의 움직임을 실시간으로 제어하며, 고도화된 AI 캐릭터를 통해 전략적 자율성을 구현하는 데 있어 높은 수준의 노하우를 축적해 왔습니다. 이 두 회사의 협업은 아무래도 게임 회사보다는 방산 기업이 자신들의 하드웨어에 더 많은 '지능'을 부여하기 위한 시도로 볼 수 있습니다. 이의 추진 맥락은 크게 세 가지 층위에서 분석할 수 있습니다.

프라이머가 국내 최초로 크리에이터 기업가에게 투자하기 위한 전용 펀드를 결성했습니다 프라이머는 자타공인하는 투자의 명가죠. 크리에이터 투자에도 관심 많다는 걸 이렇게 저렇게 전해 듣긴 했었는데요. 크리에이터 투자에 특화된 펀드가 이제서야 나온 것도 좀 놀란 부분이고, 그 펀드를 만든 게 프라이머라는 것도 신선했습니다. 조코딩 AX 파트너스에 첫 번째 투자까지 진행했다는 뉴스를 보고 기민함에 손뼉을 치며 바로 프라이머 쪽에 인터뷰를 요청했습니다. 권도균 프라이머 대표와 대표 펀드매니저를 맡은 노태준 프라이머 파트너와 나눈 유쾌하고 인사이트 넘치는 인터뷰를 공개합니다! 프라이머는 원래 크리에이터에게 관심 많았다 Q. 프라이머가 최근 국내 최초 크리에이터 투자조합을 만드셨는데요. 결성하게 된 계기가 궁금하네요. "사실은 프라이머 액셀러레이팅 안에서도 이미 2017년 11기에 '하플리'라고 한복 크리에이터도 투자를 했었고요" "중간중간에 많지는 않지만 크리에이터에게 투자했었어요" "유튜버를 기반으로 한, 팬덤 기반으로 한, 그런 크리에이터에 투자한 걸 보고 사람들이 의외라는 반응을 보였죠" "프라이머는 항상 우리 일상생활 주변의 모든 영역이 좋은 사업의 기회라고 생각했고 그중 하나가 또 유튜버 중에서도 자기 팬덤을 기반으로 비즈니스 하는 분들이라고 생각했기에 꾸준히 조금씩 투자해 왔어요" (권도균 프라이머 대표) "올리브인터내셔널의 뷰티 브랜드인 '밀크터치' 같은 경우에도 요즘에 밸류에이션 3000억원 정도 하는데 그곳도 처음에는 1세대 크리에이터랑 같이했던 브랜드죠" "저도 이제 크리에이터 투자조합 관련해 찾아보니 SaaS 아니면 MCN이나 이런 곳들에 많이 투자하는 펀드가 있긴 했지만, 크리에이터 기업가에게 이렇게 직접적으로 투자하는 경우는 우리나라에서 전례가 딱히 없었던 것 같아요" "신사임당 채널의 운영자이자 '비즈니스 PT'의 운영자인 주언규 대표님이랑도 얘기한 내용인데요" "메가스터디나 에듀윌 같은 이전 세대 교육회사들에 비해 최근 나오는 교육회사들이 압도적인 수익성을 가지고 있잖아요? 영업이익률도 높고요."

매출 급증한 미용의료 플랫폼 3사 2025년 한 해 동안 강남언니·바비톡·여신티켓의 매출이 모두 올랐습니다. 같은 업계, 같은 기간, 세 회사 모두 매출이 늘었다는 점에서 2025년은 꽤 괜찮은 해였던 셈인데요. 4월에 공시된 3사의 감사보고서를 넘겨보면, '매출 성장'이라는 이름 아래 각기 다른 이야기들이 쓰여 있습니다. 한 회사는 매출이 늘었지만, 영업이익이 거꾸로 42% 줄었고요. 또 다른 회사는 영업이익이 더 빨리 늘면서 한 해 동안 현금 140억원이 쌓였습니다. 또, 투자금 104억원을 받고 적자에서 흑자로 전환한 곳도 있었습니다. 공통점은 치열한 경쟁 상황에 놓여있다는 것인데요. 이들은 각기 다른 재무방정식으로 성장을 도모하고 있었습니다. 이들의 방정식을 읽기 위해 손익계산서뿐만 아니라 광고선전비, 영업활동 현금흐름, 투자 유치 방식, 배당 집행, 누적 결손금까지 꺼내봤습니다. 매출 성장 뒤에 2025년 미용의료 플랫폼들은 어떤 전략을 펼치고 있었는지 살펴봤습니다. 힐링페이퍼, 투자금을 받아 광고에 태운 해 첫 번째로 실적을 살펴볼 곳은 '강남언니' 운영사 힐링페이퍼입니다. 2025년 힐링페이퍼의 한국 법인 매출은 752억원으로, 전년 530억원 대비 41.9% 성장했습니다. 업계 1위권 회사가 40% 넘게 성장한 건 의미가 있는데요. 시장이 커졌거나 개척했다고 볼 수 있기 때문입니다.

클래스101은 2024년, 첫 흑자로 생존을 증명했습니다. 그로부터 1년 후, 흑자 타이틀은 지켰는데요. 다만 매출은 줄었고 이익은 더 가파르게 감소했습니다. 공대선 클래스101 대표는 생존과 체질 개선에 집중했기 때문이라고 말합니다. 그럼 클래스101의 체질은 어떻게 변했을까요? 그 변화를 바탕으로 2026년에는 다시 성장할 수 있을까요? 클래스101의 실적을 짚어봤고요. 2025년의 전략과 2026년의 비전을 들어봤습니다. '2년 연속 흑자'이지만 매출, 수익성 모두 꺾여 클래스101의 실적부터 살펴보았습니다. 클래스101의 2025년 매출은 약 282억원, 영업이익은 약 14억원, 당기순이익은 약 2억원이었습니다. 전년과 비교하면 매출은 약 27억원, 영업이익은 약 25억원, 당기순이익은 약 16억원 감소했습니다. 증감률로 보면 매출은 9%, 영업이익은 64%, 당기순이익은 88% 줄어든 셈입니다. 2년 연속 흑자라는 타이틀은 지켰지만 수익성은 눈에 띄게 꺾인 모습입니다. 2025년 클래스101의 숫자는 어떻게 읽어야 할까요. 크게 세 가지 포인트로 정리해봤습니다. (1) 외형이 꺾였습니다 가장 먼저, 매출입니다.

2015년에 시작된 국내 대표 독서모임 커뮤니티 스타트업 트레바리는 그동안 높은 상징성으로 인해 많은 주목을 받아왔습니다. 최근에는 트레바리 윤수영 대표와 하트시그널4 출신 인플루언서 김지영 씨와의 결혼 일상이 방송 프로그램에 공개되며 트레바리도 덩달아 많은 조명을 받았죠. 게다가 2030을 중심으로 독서하는 것을 멋지게 생각하는 '텍스트힙' 열풍이 불며, 독서 스타트업인 트레바리가 그 수혜를 볼 것이라고 각종 언론을 통해 전망되기도 했는데요. (참조 - 진화 중인 '텍스트힙' 트렌드) 얼마전 트레바리의 실적이 공개되었는데 2025년 기준 재무적으로 완전자본잠식에 빠지고 말았습니다. 2024년에 자산 38.4억, 부채 35.9억원, 자본 2.4억원이었는데 2025년에 자산 36.4억원, 부채 37.9억원, 자본 -1.6억원을 기록했기 때문입니다. 트레바리는 2019년, 2020년에 투자를 받았지만 그 이후에는 추가 투자 유치 소식이 없었는데요. 2024년에 이어 2025년에도 적자를 보면서 내부 상황이 안 좋아진 것을 추정됩니다. 이에 트레바리의 다년간의 실적과 관련 데이터들을 자세히 확인하면서 트레바리의 상황을 살펴봤고 동시에 회사의 입장을 들어보았습니다. 트레바리의 성장과 위기, 그리고 재도약과 정체 오프라인 독서 모임을 운영하는 트레바리는 코로나 시기에 큰 위기를 겪었습니다. 한창 성장하던 매출은 급감했고 영업적자는 확대되었죠. 실제로 네이버 데이터랩을 통해 2016년부터 2023년까지의 트레바리 검색 데이터를 살펴보면 꾸준히 올라가던 검색량이 2020년부터 하락하기 시작했습니다. 그리고 사회적 거리두기가 한창이던 2021년에 검색량이 저점을 찍은 것을 확인할 수 있습니다. 하지만 엔데믹에 접어들면서 트레바리에 대한 관심은 다시 높아졌고, 이에 발맞춰 매출이 다시 회복하기 시작했습니다.

*이 글은 외부 필자인 김지윤님의 기고입니다. 최근 흥미로운 소식을 하나 접했습니다. 인공지능, 반도체가 국내 벤처투자의 절반가량을 차지하는 요즘, 해외에서 조금 다른 투자 유치 뉴스가 들려왔거든요. (참조 - '모험' 잃은 벤처 AI·반도체만 투자) 바로 스마트 웨어러블 기기, Whoop입니다. 손목에 차는 웨어러블 밴드를 만드는 이 헬스케어 스타트업은 최근 시리즈 G 투자를 마쳤습니다. 기업가치는 무려 101억 달러(약 15조원)라고 하죠. 그 전 시리즈에서 기업 가치가 36억 달러였는데 이번에 3배 가까이 가치가 올라간 겁니다. 더군다나 시리즈 G 투자에는 이름 있는 투자자와 투자사들이 참여했습니다. 아부다비 정부 국부펀드, 카타르 국부펀드, 메이오 클리닉(미국 종합 병원) 등 다양한 기관들이 투자처로 나섰고요. 축구선수 크리스티아누 호날두, 농구선수 르브론 제임스, 프로골퍼 로리 맥길로이 등 유명 운동선수들이 엔젤투자자로 등판했습니다. 자연스럽게 이 회사는 "혹시 IPO하고 상장하는 거 아냐?" 여타 투자자들의 주목을 받고 있습니다. (회사는 말을 아끼고 있지만요ㅎㅎ) (참조 - Whoop's valuation just tripled to $10 billion) 물론 의아하실 수도 있습니다. 갑자기 웨어러블…? 애플워치면 충분한 거 아냐?

래퍼 스윙스가 요즘 온라인에서 매우 핫한 인물로 떠올랐습니다. 그는 기존 유튜브 채널을 버리고 새롭게 계정을 파서 활동을 재개했는데요. 방송인 딘딘과 함께 진행한 콘텐츠가 크게 바이럴되면서 100만 조회수를 넘겼습니다. 이른바 '돈까스 밈' 이후로 대중에게 본인의 존재감을 각인시키게 된 계기였죠. 그러다가 또 한 번 디스전에 휘말리게 됐는데요. 이것이 결정적으로 그를 수면 위로 떠오르게 했습니다. 스윙스는 3년 전 식케이라는 래퍼와 디스전을 벌인 적이 있습니다. 식케이가 먼저 스윙스에 대해 음악도 올드하고 온갖 정치질로 힙합씬을 좀먹는 사람이라 폄하했고요. 스윙스는 식케이에 대해 팝적인 음악으로 랩스타인 척 하는 가짜에 불과하다고 맞섰습니다. 당시 사람들의 평가는 반반이었는데요. 이후 식케이가 에픽하이의 히트곡 'LOVE, LOVE, LOVE'를 샘플링해서 굉장한 흥행성공을 이루고 'K-FLIP'이란 신규 앨범을 통해 한국대중음악상에서 '최우수 랩&힙합 음반' 부문을 수상하면서 여론상 우위를 점할 수 있었습니다. 비슷한 시기 스윙스는 '업그레이드5'란 신규 앨범을 공개했으나 시대를 따라가지 못한 최악의 결과물이란 혹평을 들었죠. 이어서 서동현이란 뮤지션이 'Industry Know'란 노래를 통해 스윙스를 공격해 화제를 모았는데요. 그의 경영실패를 언급한 부분이 일종의 폭로로 연결되면서 굉장한 파급력을 일으켰습니다. 저작인접권을 아티스트 동의 없이 팔았고 소속 아티스트들의 지지를 받고 있지 못하며 외제차를 사고 건물을 매입하는 등 온갖 보여주기식 행위로 회사를 망치게 했다는 것이죠.

갤럭시코퍼레이션의 2025년 실적이 공개됐습니다. 갤럭시코퍼레이션의 2025년도 매출은 약 2989억원으로 전년도인 2024년 약 415억원과 비교하면 약 7.2배 늘어난 것입니다. 2025년도 영업이익은 약 125억원으로 흑자전환을 했습니다. 영업이익률이 높다고 볼 수는 없으나 전년도인 2024년도에 약 187억원의 영업손실을 낸 것을 고려하면 상당한 선방이라고 할 수 있습니다. 이에 따라 2024년 약 189억원의 당기순손실에서 2025년 약 29억원의 당기순이익으로 흑자전환하였습니다. 이러한 실적의 원인은 바로 대표 소속 아티스트인 지드래곤입니다. 지드래곤이 갤럭시코퍼레이션에 합류한 것은 2023년도의 일이나 제대로 음반을 내고 활동한 것은 2025년부터였죠. 지드래곤 영입 전 갤럭시코퍼레이션은 그저 독특한 방송 제작사였습니다 2024년의 매출만 살펴보아도 방송 매출의 비중이 압도적으로 높죠. 갤럭시코퍼레이션은 한류 잡지의 시초인 케이웨이브(K-wave)를 발간한 최용호 창업자가 2019년 설립한 회사입니다. 케이웨이브의 성공으로 한국에 와서 KBS의 한류문화 종합 매거진인 'KBS 케이웨이브'의 대표이사를 맡기도 했으나 잡지의 디지털 전환에 실패했고 결국 사업을 접은 경험이 있죠. 갤럭시코퍼레이션이 뉴스에 처음 등장하는 것은 2020년 엠넷과 함께 특수목적법인 ㈜페르소나유니버스를 공동 투자 및 설립하면서부터입니다. ㈜페르소나유니버스의 설립 목적은 대중적인 연예인들 부캐릭터의 세계관을 만들어 제2의 매니지먼트 활동을 지원하자는 취지였습니다. 갤럭시코퍼레이션이 최초로 만든 연예인의 부캐릭터는 유명 래퍼 매드클라운의 부캐릭터인 마미손입니다. 갤럭시코퍼레이션은 부캐라는 콘셉트로 예능도 만들었지만 잘되지는 않았습니다. 이후 4곳의 자회사 및 손자회사를 통해 국내 예능프로그램을 제작하여 매출을 냈습니다. 1박2일, 뭉쳐야찬다, 마녀체력농구부, 심야괴담회, 미스터트롯2,3, 스트릿우먼파이터 시즌1, 피지컬100등 을 제작한 바 있습니다. 특이하게도 갤럭시코퍼레이션은 산 자와 망자의 IP를 모두 활용하는 행보를 보여주고 있는데요.

*이 글은 외부 필자인 오건영님의 기고입니다. 군대 시절 얘기를 하다 보면 약간의 과장이 섞인 농담들이 오가곤 하죠. 예를 들어 내가 있던 부대에서는 5월에도 얼음이 얼었다.. 라는 식의 얘기들이 대표적인데요... (물론 가끔 그런 일도 있겠지만요..) 일반적으로 많이 하는 얘기 중 하나가 군대에는 봄과 가을이 없다는 거죠. 긴 겨울과 긴 여름이 존재할 뿐..^^;; 저도 비슷하게 느끼는데요, 계속 춥다가 어느 순간부터 정말 더운 날이 이어지곤 하죠. 올해 봄 날씨가 그런 것 같습니다. 벚꽃이 예전에 비해서 빨리 피었다고 하는데요, 순식간에 여름이 찾아온 느낌입니다. 낮에는 정말 덥더군요. 지구 온난화 얘기가 올해는 정말 많이 나올 것 같다는 느낌이 듭니다. 이란 사태로 인해 국제 유가가 뛰어오른 것도 문제이지만 각종 가스 수출이 막히면서 비료를 만들 원료가 부족해졌다는 얘기가 나오죠. 여기에 지구 온난화까지 문제가 되면 시차를 두고 농산물 공급의 부족과 함께... 식량 대란 이슈 역시 불거질 가능성도 있는 것 같습니다. 이란 사태가 거의 마무리 국면으로 접어들고 있는 건가요? 물론 마지막까지 방심하면 안 될 듯합니다. 협상이라는 것이 막판에 결렬되는 경우들도 종종 있으니까요. 특히 트럼프처럼 협상을 자주 하는 사람들은 보통 벼랑 끝 협상 전술을 펴는 경우가 많죠.

2025년 한 해 동안 뤼튼은 471억원의 매출을 거뒀는데요. 전년 대비 매출이 1432% 급증했습니다. 영업손실액은 588억원으로 1년 전보다 95% 늘어났고요. 매출 급성장에도 불구하고 영업손실액이 늘어난 건 영업비용이 2024년 332억원에서, 2025년 1059억원으로 700억원 가량, 218% 늘어났기 때문인데요. 영업이익 흑자를 달성하지는 못 했지만 매출이 15배로 커지는 동안 영업비용은 이에 미치지 못 하는 3.2배로 증가했으니, 일단 뤼튼은 지난해에 유의미한 실적 개선과 경영 효율화에 성공했다고 말씀드릴 수 있습니다. 뤼튼의 매출 증가를 이끈 1등 공신으로는 지난해 3월부터 별도 서비스·앱으로 분리시킨 AI 캐릭터챗 서비스 크랙을 꼽을 수 있는데요. 뤼튼뿐 아니라 AI 캐릭터챗을 주무기로 하는 기업들 모두 지난 한 해 주목할 만한 성장세를 보였죠. 이와 함께 지난해 하반기부터 본격적으로 시장 진출에 나선 기업·기관 대상 AX(AI 전환) 사업도 뤼튼의 신성장 B2B 동력으로 꼽히죠. "지난해의 급성장 J 커브는 올해 들어서도 계속 가파르게 이어지고 있습니다" "올해 역시 AX 사업 본격화와 글로벌 사업 진출 등의 수익 다각화를 통해 한국을 대표하는 AI 서비스 기업으로서 견조하고 폭발적인 성장세를 계속 이어나가겠습니다" (이세영 뤼튼 대표) 지금부터는 뤼튼이 지난 한 해 동안 괄목할 만한 성장세를 기록할 수 있었던 주된 요인과 지난 1년간 뤼튼이 가장 많은 비용을 지출한 영역, 뤼튼의 주된 사업영역으로 성장한 캐릭터챗의 수익화 전망 등에 대해서 살펴보겠습니다. 캐릭터챗 급성장의 흐름에 올라탔습니다 AI 캐릭터챗은 현재 콘텐츠 업계에서 가장 빠르게 성장하고 있는 시장인데요. AI로 생성한 캐릭터와 자유롭게 대화를 나누거나, 마치 롤플레잉게임(RPG)처럼 특정 세계관을 바탕으로 이용자의 의지에 따라 스토리를 진행해 나갈 수 있는 서비스죠. 캐릭터챗 시장의 성장성은 지난해 업계 주요 플레이어들이 모두 괄목할 만한 성장세를 보였다는 사실이 잘 보여주는데요. 제타를 운영하고 있는 스캐터랩은 지난해 267억원의 매출과 28억원의 영업이익을 거두며 흑자전환에 성공했습니다.

하드웨어 만드는 요기요 창업자 "어느 날, 공장장이 새벽에 술을 마시고 저주 문자를 보내왔어요. 중국어로" "또 어느 날엔, 텍사스 날씨 문제로 받기로 한 칩이 1년 뒤에 온다는 거예요. 회로 설계를 처음부터 다시 해야 했죠." (코코지 박지희 대표) 소프트웨어만 해온 창업자가 하드웨어를 만들기 시작했습니다. 박지희 대표는 요기요 공동창업자였는데요. 2012년, 한국에 배달 앱이라는 개념이 없던 때 그 시장에 뛰어들었죠. 5년 뒤, 모회사 딜리버리히어로가 독일 프랑크푸르트 증시에 상장하자 박 대표는 떠났습니다. 이후 렌딧, 스타일쉐어·29CM를 거쳤고 컨설팅도 했는데요. 뭔가 허전했습니다. 결국 2020년, '코코지'를 설립하며 다시 창업에 뛰어들었는데요. 이번엔 앱이 아닌 집 모양 스피커였습니다. 피규어를 올려놓으면 동화가 흘러나오는, 아이들을 위한 오디오 하드웨어였죠. 소프트웨어만 해온 사람에게 하드웨어는 완전히 다른 세계였습니다. 수많은 장애물들이 있었는데요. 그런데도 하드웨어를 포기하지 않았죠. 이는 실적으로 나타났습니다. 2022년 35억원이었던 매출은 2025년 140억원(영업손실 28억원)으로 급증했고요. 지금 코코지는 누적 15만 가구가 씁니다. 하루 평균 이용 시간 101분이고요. 투자자들도 반응했는데요. 2024년 시리즈A 투자를 받으며 누적 투자 유치금은 약 200억원이 됐습니다.

몇 년 전, 투자 시장이 얼어붙던 시기에 많은 스타트업의 매출은 줄고 손실은 커졌습니다. 외부 투자 유치마저 잇따라 무산되며 회사들의 런웨이는 빠르게 짧아졌죠. 대부분 스타트업에 '과연 살아남을 수 있을까?' 라는 꼬리표가 달렸습니다. '탈잉'도 그 중 하나였습니다. 하지만 탈잉은 결국 살아남았고요. 2023년 실적 턴어라운드 이후 3년 연속 흑자를 기록했고 최대 매출을 달성하기도 했습니다. 어떻게 가능했을까요? "본업을 잘 해내는 게 중요한 것 같습니다" "트렌드가 빠른 교육 콘텐츠 회사로서 B2C 오리지널 콘텐츠를 지속적으로 흥행시킨 게 가장 주효했습니다" (김윤환 탈잉 대표) '매출 성장의 가장 큰 요인은 본업을 잘 해내는 것'이라고 말하는 김윤환 대표에게 탈잉의 2025년을 들어봤습니다. 한편, 매출은 사상 최대지만 수익성은 1년 전에 비해 둔화했는데요. 그 이유도 함께 살펴봤습니다. '뼈와 살을 바르는 느낌' 조직·비즈니스 개편 성공 매출 212억원, 45% 성장

1인 가구 비중이 빠르게 증가하면서 1인 가구의 생활 방식에 대한 관심도 높아지고 있습니다. 인간은 사회적 동물로써 오랜 시간 다인 가구로 살아왔기 때문에, 1인 가구가 사회의 주요 형태로 자리 잡는 현상은 역사적으로 유례가 없다고 볼 수 있는데요. 스타트업 입장에서는 전례가 없는 새로운 변화이기에 정확히 예측하기 힘들다는 어려움이 있지만, 그 누구도 찾지 못한 새로운 비즈니스 기회를 발굴할 수 있다는 의미이기도 합니다. 실제로 떠오르는 1인 가구 시장을 노리며 지금 이 순간에도 많은 스타트업이 등장하고 있습니다. 하지만 생각과 현실은 다르기 때문에, 결국 1인 가구의 실제 선택을 봐야 합니다. 이에 스타트업 성장 플랫폼 혁신의숲을 통해 1인 가구 소비자 비중이 높은 기업들을 확인해 보았습니다. 1인 가구가 어떤 기업을 찾고 있는지 보며 그들의 니즈를 알아보기 위해서 인데요. 데이터를 보니 정말 다양한 기업들이 있었습니다. 이전까지는 기업을 소개할 때 실적을 중심으로 말씀드렸습니다. 다만 이번 기사를 쓰는 4월은 2025년 실적이 업데이트되는 시점이기 때문에 특정 기업의 성과보다는 기업들을 특성별로 유형화하는데 초점을 맞췄습니다. 이에 아래에 말씀드린 기업들은 1인 가구가 상대적으로 많이 찾는 기업일 뿐이지, 안정적으로 비즈니스를 하고 있는 것은 아닙니다. 기업들을 정리해 보니 크게 5가지 유형으로 나눌 수 있었는데요. 이를 통해 1인 가구의 소비가 어떤 방향으로 가고 있는지 살펴볼 수 있었습니다. 하나하나 순서대로 말씀드리겠습니다. 소개팅, 커뮤니티 기업 유난히 싱글 가구가 많이 찾은 스타트업의 첫번째 유형은 '소개팅, 커뮤니티'입니다. 일단, 이성과의 소개팅 서비스를 운영하는 기업인데요. 소개왕 김혜지를 운영하는 <아송왕조>, 동명의 하이엔드 매칭 서비스의 운영사 <더블유클럽>, 골드스푼, 더멤버스를 서비스하는 <트리플콤마>, 로테이션 소개팅 플랫폼 <모드파티>가 있습니다. 소비자 유형을 보면 전반적으로 30대 남성의 비중이 압도적으로 높았습니다. 다만 모드파티의 경우, 30대 남성 뿐만 아니라 30대 여성의 비중도 높았죠. 남녀가 로테이션을 해야하는 만큼 아무래도 비중이 동일해야 하기 때문입니다. 그리고 오프라인 커뮤니티 서비스를 운영하는 기업들인데요. 관심사 기반 커뮤니티 플랫폼 <문토>와 로컬 커뮤니티 체류형 플랫폼 <괜찮아마을목포>가 있습니다. 참고로 문토의 경우 30대의 비중 50~60%, 20대의 비중이 30~40% 정도 되었습니다. 성별은 55대 45로 남성이 많았죠. 괜찮아마을목포의 경우, 유의미한 편향성이 관측되지 않았습니다. 그리고 직접 대면으로 만나지 않아도 되는 온라인 기반 관계 서비스를 운영하는 기업들도 존재했는데요. 소셜 통화 플랫폼 '커넥팅'을 운영하는 <와이피랩스>, 영상채팅 앱 '아자르'의 운영사 <하이퍼커넥트>, 음성 소셜 통화 서비스 '마음'의 <라이프오아시스>가 있었습니다. 소비자 유형으로 봤을 때 2030이 많았는데 특히 남성의 비율이 90% 이상으로 측정되었습니다. K팝 팬덤 서비스를 운영하는 기업들도 있었습니다. 포켓돌스의 운영사 <너하고>, 후즈팬을 서비스하는 <한터글로벌>, 팬덤 참여형 아티스트 매니지먼트 플랫폼 <모드하우스>가 있었습니다.

*이 글은 외부 필자인 강병호님의 기고입니다. AI에서 시작된 패러다임 시프트는 반도체 산업에 거대한 수요를 만들어내고 있습니다. 2022년 말부터 시작된 생성형 AI 서비스의 부상은 반도체뿐만 아니라 하드웨어의 공급망과 기업의 자원 배분 방식을 바꾸기 시작했습니다. 이 흐름이 이어지며 2026년 현재 글로벌 반도체 시장은 강력한 호황기를 누리고 있지만, 이면을 살펴보면 시장을 견인하는 수요의 성격이 바뀌어 가고 있음을 확인할 수 있습니다. 시장을 분석할 때는 어떤 것이 유지되고 있고 무엇이 변화하는지 살펴보는 것이 중요합니다. 이번 글에서는 지난 몇 년 동안의 반도체 시장 특징을 되짚어보고, 현재 어떠한 변화가 일어나고 있으며 이것이 향후 시장에 어떤 영향을 주게 될 것인지 파악해 보겠습니다. 2023년부터 반도체 시장을 견인해온 동력, 엔비디아 중심의 B2B 시장 최근 몇 년 동안 반도체 시장의 폭발적 성장을 견인한 핵심 동력은 엔비디아 GPU 중심의 B2B 시장이었습니다. LLM(대형 언어 모델)의 파라미터 수가 기하급수적으로 증가하며 이를 훈련시키기 위한 대규모 병렬 연산 인프라가 필수가 되었기 때문입니다. 엔비디아의 강력한 AI 생태계 지배력은 글로벌 반도체 밸류체인 전반에 강력한 투자 흐름을 창출해 내었습니다. 엔비디아의 GPU는 대규모 데이터를 빠르게 처리하기 위해 TSMC의 미세 공정과 정교한 첨단 패키징을 요구했으며, 동시에 고대역폭 메모리(HBM)를 필수로 채택했습니다. 이러한 구조는 파운드리 기업에는 초대규모 투자를 지속할 수 있는 환경을 조성해 주었고, 메모리 기업에는 HBM을 통한 고부가가치 시장을 열어주었습니다. 이 과정에서 염두에 두어야 하는 점은 일반적으로 사용되는 범용(conventional) 메모리, 즉 평범한 DRAM과 NAND 플래시의 가격 상승 시점입니다. 2022년 말부터 시작된 AI 붐에도 불구하고 범용 DRAM과 NAND의 가격은 2023년 내내 최저점 수준에 머물렀습니다. 2024년 들어 소폭 반등했으나 2025년 말까지도 업황에 대해 보수적인 전망을 유지하는 애널리스트들이 많았습니다. 특히 이 시기 범용 메모리 가격이 소폭 반등할 수 있었던 원인은 삼성전자와 SK하이닉스의 강력한 감산 조치 때문이었고 수요 증가로 인한 것이 아니었습니다.

지난 기사에서는 토스, 무신사, 야놀자, 당근, 컬리, 에이피알, 오아시스, 이렇게 7곳의 국내 유니콘, 대형 스타트업 대표, 임직원들의 연봉 정보를 살펴봤는데요. (참조 - 유니콘 7곳 대표, 임직원 연봉 분석.. 180억원 2명 배출한 곳도 있습니다) 이번 기사에서는 이어 국내 대표 IT 기업인 네이버와 카카오 등의 대표, 임직원들이 2025년 한 해 동안 회사에서 얼마를 받았는지를 살펴보겠습니다. 지난번 기사와 이번 기사를 기획하는 과정에서의 목표는 국내 주요 빅테크와 대형 스타트업들의 대표, 임직원들의 연봉 정보를 최대한 여러 곳, 자세하게 다뤄보는 것이었는데요. 하지만 아쉽게도 분석 대상에서 어쩔 수 없이 빼야만 했던 기업들도 몇 곳 있습니다. 일단 유명 스타트업들 중에서는 아직 500인 이상이 해당 기업의 주식을 소유해야 하는 등의 사업보고서 공시 요건을 충족하지 못 하는 곳들이 적지 않았고요. 빅테크라 할 만한 기업들 중에서도 이런저런 이유들로 연봉 정보를 확인하지 못 하는 곳들이 있었습니다. 일본 기업인 Z인터미디어트 글로벌 코퍼레이션이 지분의 100%를 보유하고 있는 라인플러스와 독일 기업인 딜리버리히어로가 지분의 거의 100%를 보유하고 있는 배달의민족(우아한형제들)은 사업보고서 공시 의무가 없어 정확한 급여 정보를 확인할 수 없었습니다. 또한 미국 기업인 쿠팡은 기사 작성일인 4월 15일 기준, 아직까지 2025년 실적 보고서를 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출하지 않은 상태이고요. 그래서 흔히 말하는 '네카라쿠배당토' 중에서 라인플러스, 쿠팡, 배달의민족은 일단 이번 분석 대상에서는 빼놓을 수밖에 없었는데요. 쿠팡은 지난해 연간 실적 발표 자료가 발표되는 대로 기사에 추가로 반영하도록 하겠습니다. 이번 기사에서는 국내 IT 업계의 대표 기업인 네이버와 카카오, 막대한 규모의 수익을 거두고 있는 가상자산거래소인 두나무와 빗썸, 그리고 한때 네이버와 같은 지붕 아래 있었고, 현재도 탄탄한 영향력을 갖고 있는 전통의 IT 기업 NHN을 분석 대상으로 삼아봤습니다. 등기 이사, 미등기 임원, 일반 직원들의 평균 보수·급여는 얼마였고, 각각의 회사들에서 가장 많은 보수를 받아간 인물들은 누구였는지, 그리고 임원들과 일반 직원들의 급여 격차는 얼마나 되는지를 살펴봤습니다. 지난해와 비교해 임원들과 직원들의 평균 급여가 얼마나 늘거나, 줄었는지도 확인하실 수 있습니다. 네이버

*이 글은 외부 필자인 류종은님의 기고입니다. 숙련된 생산직 노동자의 은퇴로 생긴 거대한 '인력 진공' 상태를 휴머노이드 로봇이 빠르게 채우며 제조 현장의 주도권이 인간에서 '피지컬 AI'로 이동하고 있습니다. 현대자동차그룹이 보스턴 다이내믹스의 '아틀라스'를 필두로 소프트웨어 중심 공장(SDF) 전환에 박차를 가하는 가운데, 로봇의 시간당 운영 비용이 인간의 5분의 1 수준까지 떨어지며 2026년은 노동의 가치가 기술에 의해 전복되는 원년이 되었습니다. 현대차는 지난 1월 CES 2026 현장에서 미국 조지아주의 '현대차그룹 메타플랜트 아메리카(HMGMA)' 부품 분류 공정에 시범적으로 아틀라스를 투입하고, 2028년부터 안전성과 효율성을 적극 검증한다고 밝혔습니다. 이후 2030년부터는 부품 조립까지 작업 범위를 확장할 계획이며, 이를 위해 2028년까지 연간 3만 대의 로봇을 생산할 수 있는 시스템을 구축해 본격적인 로봇 양산 시대를 엽니다. 매년 현대차·기아는 생산직 3000여 명이 정년퇴직으로 자연 감소하며, 2030년까지 누적 퇴직자가 약 1만 명을 넘길 전망입니다. 현대차그룹은 이 공백을 휴머노이드로 대체해 생산성을 극대화한다는 방침입니다. 하지만 그 과정에서 기존 노동자와의 갈등, 예상보다 높은 전력 부담 비용 등의 문제는 휴머노이드 상용화의 높은 문턱이 될 전망입니다. 비싸진 인간과 싸진 로봇, 경제적 임계점을 넘다 글로벌 모빌리티 산업은 지금 단순한 전동화를 넘어 생산 주체의 교체라는 유례없는 패러다임 시프트를 겪고 있습니다. 경제학적 관점에서 보면 인류의 역사는 생산성 향상의 과정이었으나, 최근 노동의 한계효용 역전 현상이 발생하기 시작했습니다. 미국 노동통계국 등에 따르면 미국은 1970년부터 2022년까지 생산성이 2.2배 증가하는 동안 노동 비용은 무려 10.5배나 상승했습니다. 비싸진 노동력이 시스템 전체의 효율성을 저해하는 비용 요소로 전락하자, 기업들은 휴머노이드라는 새로운 생산 요소(R)를 대안으로 선택했습니다. 2026년 현재 휴머노이드의 경제성은 이미 인간 작업자를 압도하는 임계점을 돌파했습니다. 독일 제조 현장 데이터에 따르면 인간 노동자의 시간당 비용은 약 9만 1500원(61유로)인 반면, 대량 양산된 휴머노이드는 시간당 약 1만 8000원(12달러) 수준으로 운영이 가능합니다.

스타트업의 2025년 실적이 속속 나오는 가운데 가장 큰 놀라움을 안겨준 회사 중 한 곳은 역시 스캐터랩일 것입니다. 스캐터랩의 최근 5년간 실적을 보시면 이해하시리라 생각합니다. 2021년 매출 8억원, 영업 손실 47억원 2022년 매출 6억원, 영업손실 79억원 2023년 매출 10억원 영업손실 99억원 2024년 매출 51억원 영업손실 40억원 2025년 매출 267억원 영업이익 28억원 대체 무슨 일이 일어난 것일까요? 네, 2024년 런칭한 AI 챗봇 플랫폼 '제타'가 국내외에서 큰 성공을 거둔 결과입니다. 제타는 '잘 생겼지만 싸가지 없는 남자친구', '오랫동안 알고 지냈던 누나'와 같이 대화상대의 캐릭터를 정할 수 있고 마치 상황극을 하는 것처럼 이야기를 나눌 수 있는 서비스입니다. 그래서 스캐터랩은 제타를 가리켜 AI 픽션 플랫폼이라고도 명명하고요. 일각에선 웹툰-웹소설에 양방향 소통을 더한 업그레이드 버전이라고 평하기도 합니다. (참조 - AI 캐릭터챗이 웹소설·웹툰을 무서운 속도로 잠식하고 있습니다) 사실 스캐터랩은 오랫동안 돈을 못 버는 회사였습니다 2011년 창업한 이래 10년이 넘는 기간 사실상 유의미한 매출을 내지 못했죠. 연애 관련 정보 앱인 '연애의 과학', 명상 앱 '블림프' 등을 출시하긴 했으나 큰 반응을 얻지는 못했습니다.

블랭크코퍼레이션(이하 블랭크)의 실적이 공개되었습니다. 2024년에 매출 777억원이었는데 2025년에 719억원으로 7% 하락했습니다. 2020년에 1624억원으로 정점을 찍고, 최근 5년 동안 지속적으로 하락한 것입니다. 고점 대비 55% 매출이 감소한 거죠. 영업이익의 경우 2023년에 13억원 흑자를 기록했지만 2024년에 5억원으로 감소하였고 2025년에는 -64억원으로 적자 전환하였습니다. 매출 하락 추세에도 그나마 긍정적이였던 요소는 흑자를 보고 있다는 것이었는데 2025년에 큰 폭의 적자를 기록한 것입니다. 심지어 이런 상황에서 남대광 대표는 수백억원의 주식매매대금 청구 소송에 휘말려 있었기에 블랭크는 2025년에 내외적으로 큰 악재에 놓여있었던 것인데요. (참조 - 부메랑이 된 풋옵션, 남대광 블랭크 대표의 입장을 들어봤습니다) 큰 규모의 적자를 보며 내부 자금도 소진되고 있었기에 앞으로 어떻게 사업을 이끌어 갈 것인지 궁금할 수밖에 없었습니다. 아웃스탠딩은 블랭크의 주주로서 2025년 주주총회에 참석하였는데요. 2025년 실적 약화의 배경, 앞으로의 비전, 풋옵션 이슈의 현황 등에 대해 남대광 대표에게 직접 들을 수 있었습니다. 이에 이번 기사에서는 재무제표를 기반으로 2025년 블랭크의 현황을 살펴보았으며, 2026년에 재도약을 꿈꾸는 남대광 대표의 이야기도 함께 정리해 보았습니다. 블랭크의 매출 및 비용 구조

중고의류 수거 스타트업 '리클'을 기억하시나요? 입지 않는 옷을 문 앞에 내놓으면 수거해가고요. 상태가 괜찮은 옷에는 추가 보상을 해주면서 기존 헌옷 수거 시장과 다른 경험을 만든 곳입니다. 아웃스탠딩에서도 소개한 적이 있죠. (참조 - 옷장 정리할 때 당근 대신 리클 쓰는 이유) 리클의 매출은 2년 만에 15배 넘게 성장했고요. 2025년에는 스케일업 팁스 선정, 번개장터 협업 등 대외 활동도 이어졌습니다. 이런 리클이 지난 2025년 말 간이기업회생을 신청했습니다. *간이기업회생은 채무액 50억원 이하 법인에 해당하는 절차입니다. 순항하고 있던 것으로 보였는데 왜 갑자기 회생을 신청했을까요? "회생까지 갈 일은 아니었어요" "정말 소액으로도 해결할 수 있던 상황이었는데 그 과정에서 하나만 됐어도 하나만 좋은 방향으로 틀어졌어도 이렇게까지 안 됐을 텐데.." "모든 것들이 희한하게 다 안 됐어요" (양수빈 리클 대표) 회생 신청 이유에 대한 양수빈 대표의 첫 마디였습니다. 이어서 신청 배경을 들어보니 단순히 사업이 어려워진 것 뒤에 더 많은 이유가 있었는데요. 오늘 기사에서 하나씩 살펴보았습니다.

핀테크 서비스, 토스의 운영업체 비바리퍼블리카의 2025년 실적이 공개됐습니다. 잠깐 사전설명을 하자면 비바리퍼블리카는 스타트업 생태계에서 매우 큰 의미를 가지고 있습니다. 야놀자, 두나무와 더불어 가장 기업가치가 큰 회사고요. 리스크를 감수하고 성장을 도모한다는 벤처 방법론에 가장 충실한 회사이기도 합니다. 그리고 이 과정에서 어떤 회사보다 정석적으로 실리콘밸리식 단계별 투자를 받으며 다수 국내외 투자사를 주주로 두고 있습니다. 비바리퍼블리카의 행보는 최근 한국 스타트업 생태계의 위축이 계속 이어지고 있는 상황에서 분위기 반전을 측정할 바로미터라는 점에서 매우 중요하다고 볼 수 있습니다. 불과 2년 전인 2023년만 하더라도 긍정론과 부정론이 반반이었습니다. 전국민적인 서비스를 가지고 있고 매년 빠른 매출성장을 이루긴 했으나 워낙 다양한 영역에 사업진출을 시도했고 대규모 적자를 냈기 때문입니다. 결손금은 무려 1조원이었으며 차입금만 7000억원에 이르렀습니다. 나름 상당한 리스크를 지고 있었죠. 그래서 앞으로 실적이 매우 중요했는데요. 2024년 매출 1조9500억원과 영업이익 900억원을 기록하면서 완전한 턴어라운드에 성공했고요. 이듬해인 2025년 실적이 방금 나왔죠. 뚜겅을 열어보니 연결 기준으로 매출 2조7000억원과 영업이익 3300억원을 기록하면서 성장성과 수익성 모두 크게 개선했습니다.

*이 글은 외부 필자인 최철용님의 기고입니다. 채용 중단을 지시했어요. 이 결정까지 딱 2주가 걸렸죠. '클로드 코드'를 3월 초에 PC에 깔았습니다. 지인들의 SNS와 유튜브 알고리즘 덕분이었죠. 경이로움 속에서 바이브 코딩을 했습니다. 그리고 2주 후, 월요일에 출근해서 인사 담당자와 경영지원팀장을 불러서 현재 진행 중인 모든 채용을 중단하라고 지시했어요. 그리고 한마디 덧붙였습니다. "신규 인력을 채용한 후에 제가 클로드 코드를 알게 되었으면, 정말 크게 후회할 뻔했습니다." 처음에는 가벼운 마음으로 이커머스용 랭킹 자동 집계 프로그램을 개발했어요. 랭킹 크롤링이야 예전에도 '크몽'에서 개발자에게 의뢰해서 만들어 본 것들이라서 어렵지 않게 구현할 수 있었죠. 조금씩 클로드 코드가 손에 익으면서 좀 더 큰 작업에 도전했고, 대부분 손쉽게 구현이 되었어요. '어 이것도 되나, 이것도 되네. 어어 안 되는 게 없네.' 혼자 놀라면서 평소에 하고 싶었던 것들을 하나씩 만들었어요. 그러다가 지니의 램프처럼 이 놀라운 도구의 용도를 바꿔야겠다고 마음먹었어요. 효율을 추구해서 비용을 줄이는 용도가 아니라 평소 하지 못했던 프로젝트를 시작해서 신규 매출을 창출하는 쪽으로. -(마이너스)가 아닌 +(플러스) 용도로 쓰는 거죠.

*이 글은 외부 필자인 오건영님의 기고입니다. 지난주 월요일에는 광주에 출장을 갔는데요, 거의 우박에 가까운 비가 내리더군요. 그리고 서울 지역에도 주중에 비가 자주 내렸는데요, 그 영향인지 집 앞 공원에 만개했던 벚꽃들이 한풀 크게 죽은 느낌입니다. 벚꽃이 피어나면서 찾아오는 봄의 전령은 반가운데요, 또 벚꽃이 시들면서 바닥에 한가득 깔리는 꽃잎들을 보면 마음이 조금은 무거워지기도 합니다. 네. 나이가 들면서 자연스럽게 나타나는 현상이겠죠. 뭐랄까... 자연의 섭리.. 과거에는 신경조차 쓰지 않았던 섭리, 이치와 같은 단어들이요... 어김없이 찾아오는 계절의 변화 등에서 종종 엿보이는 듯 하여 신기하다는 생각... 생경하다는 느낌.. 그런 것을 받게 됩니다. 독특한 시장의 흐름... 이번 중동 전쟁에서도 빼놓을 수 없는데요... 일반적으로 전쟁이 발발하면 글로벌 경기 둔화의 우려가 높아지곤 합니다. 그럼 성장의 둔화 가능성이 부각되면서 주식 시장은 고전을 면치 못하죠. 그리고 경기 둔화 우려로 인해 중앙은행이 기준금리를 인하할 것이라는 기대감이 반영되면서 국채 금리가 하락하곤 합니다. 채권 가격이 오르는 셈이니 채권의 인기가 높아지게 되죠. 그리고 안전 자산인 달러가 강해지고 금 가격이 급등하는 현상이 나타나곤 하죠. 그런데요, 중동에서의 전쟁은 그 양상이 다소 다른 듯합니다. 주가의 하락과 달러의 강세는 그대로인데요... 국채 금리가 높은 수준을 유지하고 있죠. 가장 큰 이유는 바로 물가입니다. 중동에서의 전쟁은 경기 둔화의 우려를 높이는 것과 동시에 국제유가 상승의 불안감을 자극하게 되죠.

'다른 사람들은 얼마나 받을까?', 직장인이라면 누구나 항상 궁금할 수밖에 없는 주제인데요. 그래서 오늘은 국내 주요 유니콘, 대형 스타트업 임직원들의 2025년 연봉을 심층적으로 분석해 보는 시간을 마련해 봤습니다. 토스(비바리퍼블리카), 무신사, 야놀자, 당근마켓, 컬리, 에이피알, 오아시스 임직원들의 연봉을 분석 대상으로 삼았는데요. 여러 유니콘, 대형 스타트업 중 이들 기업을 분석 대상으로 삼은 이유는 간단합니다. 유명 스타트업들 중 사업보고서를 제출해 연봉 정보를 상세하게 확인할 수 있는 기업이 이 기업들이기 때문이죠. 사업보고서에는 등기이사들의 평균 보수액, 5억원 이상의 보수를 받은 등기이사와 임직원들의 현황(각각 상위 5명까지), 미등기 임원과 일반 직원들의 평균 급여가 세세하게 공시되는데요. 그렇기에 사업보고서를 공시하는 기업만이 세부적인 비교·분석 대상이 될 수 있죠. 배달의민족(우아한 형제들), 리디, 리멤버, 직방, 한국신용데이터(KCD), 어피닛 같은 기업들은 현재까진 연봉 정보가 정확히 나와있지 않은 감사보고서만 제출하는 기업입니다. 그렇기에 이번에는 우선 위에서 말씀드린 7개 기업만을 분석 대상으로 삼아봤는데요. 지난해에 이어 2년 연속으로 분석하는 기업들인 만큼 이번 기사에서는 전년(2024년)과 비교하는 내용도 추가해 봤습니다. 분석 대상 7개 기업의 임직원들 중 가장 높은 보수액을 기록한 인물 두 명은 모두 에이피알에서 나왔는데요. 스톡옵션 행사이익을 바탕으로 거의 200억원에 가까운 보수를 기록한 미등기 임원이 2명이나 배출됐죠. 야놀자에선 2년 연속으로 동일한 일반 직원이 이수진 창업자와 고위 임원들보다도 더 높은 보수를 받아갔고요. 그럼 지금부터 시작해 보겠습니다. 토스(비바리퍼블리카) 사외이사와 감사위원을 제외한 토스의 등기이사는 이승건 대표와 이형석 CTO(최고기술책임자) 등 3명인데요. 2025년에 이 3명에게 지급된 보수총액은 14억3600만원으로, 1인당 평균 보수는 6억6900만원이었습니다. 보수총액을 이사 수로 나눈 값과 1인당 평균 보수가 다른 이유는 보수총액은 1년 동안 등기이사에게 지급된 보수를 기준으로 총액을 합산하지만, 1인당 평균 보수는 등기이사의 재임기간을 기준으로 평균 보수를 산출하기 때문입니다. 이는 다른 기업들도 마찬가지이고요.

허진영 대표가 고개를 숙였다 한 애널리스트가 마이크를 잡았습니다. "몇 년째 출시일이 미뤄지면서 신뢰감이 많이 떨어지고 있습니다" "내년(2026년)에 나온다는 걸 믿어도 되는 건지 궁금합니다" (NH투자증권 애널리스트) 2025년 8월 13일, 펄어비스의 2분기 실적 발표 자리(컨퍼런스콜)였습니다. 허진영 펄어비스 대표가 고개를 숙였습니다. "약속했던 일정을 지키지 못한 점에 대해 사과의 말씀을 드립니다" (허진영 펄어비스 대표 ) 7년째 준비 중인 게임 '붉은사막'의 출시가 또 밀렸다는 말이었습니다. 2019년 첫 공개 이후 공식적으로 두번째 연기였습니다. 계속된 연기에 시장에선 '붉은 신기루'라고 불렸습니다. 그 사이 펄어비스의 재무는 점점 악화됐고요. 적자가 깊어졌는데요. 7개월 후인 2026년 3월 19일, 붉은사막 출시 하루 전날에 문제가 생겼습니다. 전 세계 게임 전문 매체들의 평가를 종합하는 사이트 '메타크리틱'에 비평가 점수가 공개됐습니다. 기대치보다 낮은 평가가 나오자 주가는 하루 만에 29.9%가 빠졌습니다. 출시일에는 여러 논란이 한꺼번에 터졌습니다. 주가는 더 떨어졌는데요.

코로나19 바이러스가 한창 유행하던 2020년에 해외여행을 할 때 필요한 대체로밍 서비스 '이심(eSIM)'의 가능성을 보며 등장한 회사가 있습니다. 바로 이심 기반 데이터 로밍 플랫폼 '유심사'를 운영하는 '가제트코리아'인데요. (참조 - 가제트코리아 공식 홈페이지) 2021년, 2022년에 매출이 2.6억원, 5억원에 불과했지만 2023년 65.5억원, 2024년 176억원으로 급성장했습니다. 그리고 2025년에도 매출 313억원으로 약 78% 이상 성장하는 성과를 거두었습니다. 영업이익도 2024년 10.9억원에서 2025년 33.3억원으로 203% 증가했으며 이에 따라 영업이익률도 2024년 6.2%에서 2025년 10.6%로 좋아졌는데요. 또한 가제트코리아는 국내 시장 성과에 만족하지 않고, 글로벌 서비스 'Superalink'를 통해 해외 시장 확장에도 나서고 있는 것으로 알려졌습니다. 글로벌 진출을 통해서 더욱 높은 성장을 바라보고 있는 것이죠. (참조 - 가제트코리아, MWC26 바르셀로나 참가 "eSIM 로밍 '유심사' 글로벌 파트너십 확대") 이처럼 가제트코리아는 매출과 이익이라는 두마리 토끼를 다 잡으며 미래로 나아가고 있기에 스타트업 업계에서 주목해야 할 플레이어 중 하나라고 할 수 있는데요. 이에 사회적 거리두기가 한창이던 시기에 '이심'을 주목한 이유가 무엇인지, 그리고 어떻게 이렇게 빠른 성장을 할 수 있었으며 앞으로의 미래 비전은 무엇인지 살펴보기 위해 가제트코리아 유상혁 대표와 인터뷰를 진행해보았습니다. 고교 시절 첫 창업 Q. 안녕하세요. 대표님! 대표님들에게 공통적으로 물어보는 질문이 왜 하필이면 '창업'을 하셨다는 것인데요. 그 이유가 무엇일까요? "안녕하세요. 가제트코리아 대표 유상혁입니다" "저는 원래부터 스스로 방향을 정하고 실행하는 것을 선호하는 성향이었습니다" "그래서 자연스럽게 취업보다는 창업이라는 선택이 더 잘 맞는다고 느꼈습니다" "첫 창업 경험은 고등학교 시절로 거슬러 올라갑니다" "작은 쇼핑몰을 운영하며 실제로 수익을 내고, 짧게나마 엑싯까지 경험했는데 그때 '사업은 내가 만들어가는 것'이라는 감각을 처음 체득했습니다" "이후 2010년대 초반, 소셜커머스 형태로 다시 창업을 시도했지만 결과적으로는 실패를 경험하기도 했습니다. 다만 그 과정에서 시장과 사업의 본질에 대해 많은 것을 배울 수 있었습니다" "군 복무와 어학연수를 거친 뒤, 통신 서비스 회사에서 약 2년간 근무하며, 산업 구조와 시장 흐름을 보다 깊이 이해하게 되었고, 특히 코로나19 시기를 겪으며 통신 시장의 변화와 기회를 동시에 체감했습니다" "이러한 경험들을 바탕으로 2020년 11월, 가제트코리아를 창업하게 되었습니다" "돌이켜보면 창업은 단순히 '재미있어서' 선택한 길이라기보다, 제가 가장 잘할 수 있는 방식으로 세상과 문제를 해결하는 방법이었다고 생각합니다"

*이 글은 외부 필자인 박상현님의 기고입니다. AI워싱(washing)이라는 말을 들어보셨나요? '그린워싱'이 환경을 생각하는 것처럼 포장하는 행위라면, AI워싱은 기업들이 펀딩을 받거나 주주들을 안심시키기 위해 AI를 사용해서 생산성을 늘릴 수 있는 것처럼 포장하는 행위를 말합니다. 가령 최근 실리콘밸리에서 과거 무리한 인력 확장 등의 결과로 비용이 늘어나자 대량 해고를 단행하면서 AI 도입으로 직원이 많이 필요하지 않게 된 것처럼 발표하는 걸 볼 수 있습니다. 투자자 입장에서는 기업이 단순히 비용만 절감하는 게 아니라, 미래에 잘 대비하는 것 같아 만족스러워 보이죠. 그런 발표는 AI가 실제로 업계에 미치는 영향, 즉 신호(signal)를 파악하기 힘들게 만드는 잡음(noise)입니다. 하지만 AI 도입으로 화이트칼라 직종이 위협을 받는다는 게 모두 잡음은 아닙니다. 실제로 성과를 내는 기업들이 있고, 그 숫자는 점점 더 늘어나는 추세에 있습니다. AI를 사용한 코딩 보조 도구가 확산되면서 초급 소프트웨어 엔지니어에 대한 수요가 크게 줄었고, 데이터 애널리스트, 심지어 기업 내 인사·채용 업무의 상당 부분이 AI로 전환되고 있습니다. 모두가 우려하는 'AI로 인한 대량 해고'는 (적어도 아직은) 일어나고 있지 않지만, 특정 업무나 산업에서 AI의 확산 추세는 뚜렷합니다. 대표적인 산업이 바로 법률 분야입니다. 최근 실리콘밸리에서는 하비(Harvey)라는 스타트업이 큰 관심을 받고 있어요. 하비는 대형 로펌과 기업 법무팀에 서비스를 제공하는 생성형 AI 플랫폼을 만들어 운영합니다. 오픈AI가 2021년에 약 1억 7,500만 달러 규모로 '오픈AI 스타트업 펀드'를 조성했는데, 그걸 받게 된 4개 스타트업 중 하나가 하비죠. (한국에도 잘 알려진 AI 영어 튜터 서비스 'Speak'로 그중 하나입니다.)

*이 글은 외부 필자인 금동우님의 기고입니다. 요즘은 지구 기후 변화에 따른 환경 개선이나 초고령화로 인한 더 나은 삶에 대한 관심 등이 급격히 높아지는 추세이고 이로 인해 우리들의 일상생활도 직간접적으로 영향을 받고 있습니다. 이런 흐름 속에서 기업들의 마케팅·광고 활동을 보면 ESG(지속가능성) 관점을 중심으로 각종 데이터를 활용한 정책 유도나 사람을 향하는 기술에 대한 고민, 인간성 회복을 위한 조직 문화 등 사회적 의미를 잘 담아내 실제로 큰 반향을 불러일으키고 흥미 유발 요인까지 반영하는 경우가 점차 많아지는 모습인데요. 일본에서 근래에 전개된 대표적인 캠페인 3가지를 통해 일본만의 감각적인 크리에이티브를 살펴보고 그 안에 담겨진 스토리를 통해 우리 사회를 함께 반추해 보고자 합니다. 1. SATO 2531 첫 번째로 소개할 'SATO 2531'은 부부는 반드시 동일한 성(姓)을 사용해야 한다는 일본의 특수한 법제도의 맹점을 널리 알리기 위해, 일본의 시민단체 'ASUNIWA'가 주도하고 일본의 대표 광고기획사 Dentsu가 제작한 사회문제 해결형 데이터 캠페인입니다. * ASUNIWA는 일본에서 선택적 부부별성(夫婦別姓) 제도의 조기 실현과 젠더 평등 사회를 목표로 활동하는 시민단체 (침조 - https://asuniwa.org/) ​ 현재 일본에서는 약 95%의 여성들이 결혼 후 남편의 성을 따르고 있고 이로 인해 매년 수십만 개의 성씨(여성)가 사라지고 있는 것이 현실인데요. 이에 캠페인에서는 토호쿠대학교 경제학연구과가 'Think Name Project'의 일환에서 인구 통계, 결혼률, 성씨 분포 데이터를 기반으로 다양하게 시뮬레이션을 수행한 결과, 현재의 법제도가 이대로 유지될 경우 2531년이 되면 일본인의 모든 성이 '사토(SATO, 佐藤)'로 수렴하게 된다는 충격적인 도출 내용을 크리에이티브의 핵심으로 삼은 것이죠. 다소 딱딱할 수 있는 법 체계나 결혼 관습, 사람의 성씨를 소재로 삼으면서도 유머러스함과 데이터적 근거를 결합해 일본이 안고 있는 사회문제를 다루었고 대중들이 공유하고 싶은 콘텐츠로 만들어 낸 것이 눈에 띕니다. 단순히 시뮬레이션 결과를 있는 그대로 발표한 것에 그치지 않고 기업과 연예계, 스포츠팀, 만화 캐릭터 등 40개 이상 주체가 하루 동안 'SATO'로 이름을 변경한 후, SNS 및 PR 활동을 통해 이 문제를 대규모로 확산시키면서 유엔여성기구 및 국제기구에 관련 데이터를 제출하는 과정을 통해 일본 내 정치권에 소구하며 정책 의제로 연결시키는, 다시 말해 "광고 → 행동 → 정책 변화"로 이어지는 전형적인 풀 퍼널(Full-funnel) 사회 개입형 구조로 이해해 볼 수 있습니다. 이 캠페인을 성과 측면에서 보면 정량적으로 매우 높은 성과를 기록했는데 전 세계 102개국 이상 지역에 확산되면서 1,500여개 글로벌 미디어에서 보도 및 3.3억회 이상 노출되었고, 선택적 부부 별성 제도에 대한 일반인들의 지지율이 73%까지 상승한 것은 물론 정치인의 65%가 제도 개정 지지를 표명하는 등 일본 내 실질적인 여론 변화로 이어졌고 관련 정책을 지지한 총리 후보가 실제로 당선되었으며 향후 학교 교육 커리큘럼에도 포함될 예정입니다.

매출 올랐지만, 순이익 반토막 "매출이 잘 나오면 자연스럽게 수익성도 개선될 것이라 생각합니다" "2025년 IPO를 추진 중입니다." (빗썸 이재원 대표, 2025년 주주총회에서) 1년 전 이재원 빗썸 대표는 자신감이 있었습니다. 2024년 매출 4963억원, 영업이익 1307억원. 3년 연속 이어지던 적자를 끊고 흑자로 돌아선 해였습니다. 주주들 앞에서 상장(IPO)도 약속했죠. 1년이 지났는데요. 2026년 3월 31일, 빗썸의 사업보고서가 공개됐습니다. 매출 6513억원, 영업이익 1635억원. 전년보다 모두 올랐는데요. 당기순이익은 780억원으로, 전년(1619억원)의 절반에도 못 미쳤습니다. 매출은 31% 늘었는데, 손에 남은 돈은 왜 반토박이 난 셈입니다. 게다가 IPO는 2028년 이후로 연기됐습니다. 이재원 대표는 금융정보분석원으로부터 문책경고를 받고도 연임됐습니다. 그리고 회사는 여전히 62조원짜리 오지급 사태를 수습하는 중입니다. 좋아 보이는 숫자 뒤에 다른 이야기가 있습니다. 2025년 사업보고서를 한 장씩 들여다봤습니다. 번 돈의 81%가 비용으로

프리미엄 한우 브랜드를 운영하는 설로인의 실적이 공개되었습니다. 설로인의 매출은 2024년 556억원에서 2025년 682억원으로 23% 성장했습니다. 영업적자는 2024년 66억원에서 2025년 28억원으로 58% 축소하였습니다. 이에 영업이익률이 2023년 -29%, 2024년 -12%에서 2025년 -4%를 기록하며 손익분기점(bep)에 거의 도달했는데요. 설로인과 같이 축산 스타트업으로 유명했던 정육각은 2025년에 기업회생에 들어갔는데, 완전히 다른 성적표를 가져온 것입니다. (참조 - 정육각이 기업회생에 들어갈 수밖에 없었던 이유) 이 추세를 2026년에도 유지한다면 BEP 달성 및 영업 흑자 전환도 기대해 볼 수 있는 상황인데요. 이에 설로인에 연락하여 2025년 호실적의 이유에 대해 매출, 판관비 측면에서 상세하게 문의하였습니다. 또한 2025년에 순간적으로 고용인원이 요동친 이유 및 앞으로의 계획에 대해서도 함께 확인해 보았습니다. 2025년 설로인 매출 설로인의 매출항목은 정육매출과 상품매출로 구성됩니다. 각각 비중은 97.1%, 2.9%로 정육매출이 압도적인데요. 정육매출은 2024년 대비 2025년에 20% 성장했고 상품매출은 215% 성장하였습니다. 전체 원가율은 2025년 기준 72%입니다. 참고로 정육각의 경우, 설로인과 동일하게 제품매출과 상품매출로 한정하여 원가율을 계산하면 2023년에 88%, 2024년에 86%였습니다. 2024년 기준으로 정육각의 제품매출 원가율은 87%, 상품매출 원가율은 81%입니다. 반면 설로인의 제품매출 원가율은 70% 초반이고, 상품매출 원가율은 50% 정도이죠. 둘 다 육류 스타트업으로 주목받았으나, 설로인의 비즈니스 구조가 압도적으로 좋았던 것입니다. 참고로 2025년에 흑자전환을 한 컬리의 경우, 매출 원가율이 67%입니다.

"온라인 커뮤니티에 스매시 욕이 엄청 올라왔고요ㅎㅎ" "MAU도 20~30% 빠졌어요" "그때처럼 힘든 날이 다시는 없지 않을까 싶을 정도였죠" (설우형 스매시 대표) 테니스 매칭 앱 '스매시(smaxh)'를 만든 설우형 대표는 무료로 운영하던 서비스를 유료로 전환한 뒤 꽤 혹독한 시간을 보냈다고 했습니다. 하지만 스매시는 사라지지 않았습니다. 유저들이 다시 돌아왔고요. 테니스 치는 사람들 사이에서는 여전히 자주 들리는 서비스입니다. '테니스 치려면 필수'라고 말하는 사람도 있죠. 스매시는 어떤 우여곡절을 겪고 살아남았을까요? 설우형 스매시 대표를 만나 2022년 현대자동차를 그만두고 창업을 결심한 계기부터 먹튀, 노쇼 고객을 만나 문제를 해결하고 서비스를 유료로 전환한 배경 등을 들어보았습니다! 재미로 시작한 서비스가 '오늘의 앱'으로 선정, 결국 대기업 퇴사까지 스매시의 전신은 설우형 대표가 현대자동차에서 연구원으로 근무할 때 시작됐습니다.