*이 글은 외부 필자인 김지윤님의 기고입니다. 최근 들어 AI 거품론 못지않게 'AI 회의론'이 도마에 오르고 있습니다. 아니, 그게 무슨 말이야? 오픈AI, 앤트로픽이 조 단위 규모로 IPO를 할 만큼 잘나가는 상황인데? 네... AI 기업과 서비스는 그 어느 때보다 규모를 키우고 있는데요. 그에 못지않게 AI 기술을 두고 '이대로는 안 된다!'는 부정적인 목소리도 거세지고 있는 분위기입니다. 단적으로, 지난 9월 미국 뉴욕시는 유치원부터 8학년까지 다니는 관할 내 공립학교 학생들을 대상으로 생성형 인공지능 사용을 금지했습니다. "유아 및 청소년 교육에서 호기심, 창의성, 인간적 교류를 보호하기 위한 안전장치를 마련해야 한다"는 말과 함께 광범위하게 AI 활용을 제재하는 조치에 들어갔죠. AI가 우리 아이들의 판단력을 흐리고 그야말로 '멍청하게' 만들고 있다는 문제의식입니다. "급변하는 기술이 우리 아이들의 학습을 방해하는 것이 아니라 지원하도록 해야 할 책임이 우리에게 있습니다." "뉴욕주 교육감으로서, 그리고 부모로서 저는 모든 아이들이 졸업 전에 필요한 비판적 사고 능력을 갖추도록 보장하면서 학습의 핵심 요소를 보호하는 것이 우리의 임무라고 생각합니다." (뉴욕 주지사 : 캐시 호철) (참조 - Nation's largest school district bans AI in the classroom through 8th grade) 이런 움직임은 뉴욕에 국한하지 않습니다. 노르웨이 정부도 지난 6월 6~13세에 해당하는 초등학생들이 생성형 AI를 사용하는 걸 원칙적으로 금지한다고 발표했어요. 2024년에 교내 스마트폰 금지에 이어 AI를 활용하는 것에도 제동장치를 거는 조치를 취한 건데요. 이유는 심플합니다. 노르웨이의 전반적인 학업 점수가 광범위하게 하락하고 있기 때문입니다. (참조 - "AI가 기초학력 향상 방해" 노르웨이, 초등학생 생성형 AI 사용 금지)

최근 들어 전세계적으로 주가 변동성이 매우 큰데요. 그 이유는 AI거품론 때문입니다. 천문학적 규모의 투자가 들어간 가운데 혹시 과잉투자가 아닐까 걱정하는 것이죠. 그리고 논란의 중심에는 AI모델 개발사가 있습니다. 결국 AI거품론의 진실을 파헤치기 위해선 대표기업인 오픈AI와 앤트로픽의 실적을 봐야 하는데요. 다만 두 회사는 아직 비상장사인 탓에 많은 정보가 베일에 가려졌습니다. 그래서 다들 짐작을 할 수밖에 없었죠. 그러다가 최근 들어 일부 내용이 속속 오픈되기 시작했습니다. 양사가 본격적으로 상장에 돌입하면서 주요 지표가 투자자에게 공유됐기 때문인데요. 이것이 경제매체까지 흘러들어온 것이죠. 그렇다면 이들의 매출과 성장세는 어떤지 최근 기업가치가 어디까지 치솟았는지 공개 데이터를 최대한 활용해 살펴보도록 하겠습니다. 먼저 오픈AI부터 살펴보겠습니다. 2025년 매출은 130억 7000만 달러, 원화로 18조 3000억원이었습니다. 전년 37억 달러 대비 253% 늘었습니다. 한편 영업손실은 28조 8000억원, 순손실은 53조원인 것으로 나타났습니다. 참고로 영업손실은 주된 영업활동에서 손해를 본 금액이고요. 순손실은 영업손실에 영업외 손익과 세금까지 모두 합쳐서 최종적으로 적자가 난 금액입니다.

*이 글은 외부 필자인 오건영님의 기고입니다. 늦가을 단풍 여행은 많이들 다녀오셨나요? 멀리는 못 가고 경기도 권역에 있는 몇 개 사찰에 갔었는데요, 기대 이상의 즐거움을 느꼈습니다. 특히 여주 신륵사를 방문했는데요, 오래된 사찰도 인상 깊었지만 한강을 따라서 걷는 운치와 경치가 사람의 마음을 많이 편하게 하더군요. 주식 시장 때문에 매우 힘들었던 한 주였지만 그래도 이렇게 단풍 구경이라도 하면서 마음을 한 번 힐링해 보시는 것도 좋을 듯합니다. 각자가 생각하는 힐링의 장소 찾기, 이번 주말에 바로 해보시죠. 지난주 한국 주식 시장이 큰 폭 하락했죠. 지난 7월의 반도체를 중심으로 주식 시장의 급락장을 연상케 하는 강한 하락세였습니다. 어느새 지난 7월 말에 기록했던 전저점 수준인 5500선에 바짝 다가붙을 정도의 큰 폭 하락이었구요, 반등에 대한 기대를 갖고 있던 투자자들의 힘을 쭉 빼놓은 임팩트를 주지 않았나 싶습니다. 이번 하락장을 보면서 한 가지 조마조마했던 것은 환율의 움직임이었죠. 지난 7월 주식 시장의 급락 국면에서는 주가가 급락했지만 환율의 급락을 동반했습니다. 이례적인 케이스죠. 주식 시장이 폭락하면 보통 달러원 환율은 안전자산인 달러 선호로 인해서 상승세를 보이곤 하는데, 지난 7~8월에 걸쳐서 환율은 1560원에서 1330원까지 순식간에 230원이 하락했습니다. 안전자산인 달러 가치의 하락은 적어도 7월의 급락이 어떤 금융 시스템 붕괴로 인한 위기의 가능성을 시사하지는 않음을 의미하죠. 특정 섹터, 특히 반도체 섹터 및 AI 인프라에 대한 과도했던 기대가 되돌려지면서 나타나는 하락 정도로 이해를 해볼 수 있을 겁니다. 그렇지만 지난주의 하락 막바지 국면에서는 달러원 환율의 급등세가 동반되었죠. 주가 하락과 환율의 급등이 동반될 경우, 금융 시스템 위기의 시그널을 보낼 수 있다는 점을 주의해야 할 겁니다. 다행스럽게도 하루 정도 환율이 상승한 이후에 다시 고개를 숙였구요, 아직 시스템 위기와는 거리가 멀다는 점을 확인할 수 있었죠.

3년간의 경업 금지를 끝낸 이수만의 화려한 신고식이 펼쳐지는 중입니다 https://www.youtube.com/watch?v=93j1fDGi_-8 지난 10월 13일 데뷔 하루 만에 멜론 톱 100 1위를 찍어버린 이수만의 걸그룹 A2O 라이트 이야기입니다. (역대 최단 기록입니다. 뉴진스가 8일, 올데이프로젝트가 3일 걸렸다죠.) K팝의 진정한 5세대가 시작되었다며 온라인도 오프라인도 난리죠. 그러나 대중들이 가장 놀라워하는 부분은 평균 나이 15세인 걸그룹 A2O 라이트의 놀라운 춤 실력이나 무대 장악력이 아닙니다. 이 그림을 가능하게 만든 75세 프로듀서 이수만의 감각과 능력에 모두의 관심이 집중되고 있죠. 그래서 오늘은 SM엔터테인먼트를 떠나 새로운 항해를 시작한 K팝의 아버지 이수만의 새로운 회사들에 대해 알아보려 합니다. 왜 회사'들'인지는 기사를 읽으면 아실 수 있습니다. 3년간의 경업금지 기간 이수만은 바빴다 지난 2023년 2월 9일 이수만은 하이브와 SM엔터테인먼트 지분 매매계약을 체결하며 3년간의 경업금지 약정을 맺었습니다. 기간은 2023년 2월부터 2026년 2월 말까지로 알려져 있습니다. 경업 금지의 범위는 국내 음악 프로듀싱 등 엔터테인먼트 사업 활동을 제한하는 것이었습니다. 언론보도에 따르면 해외 음악 프로듀싱은 가능했습니다. 경업금지가 걸린 3년 동안 이수만은 무엇을 했을까요? 연혁으로 살펴봅시다.

어피닛(구 밸런스 히어로)은 국내 스타트업씬에서 독특한 포지션을 갖고 있는 회사인데요. 한국에서 한국인들이, 한국 자본을 바탕으로 창업한 회사이지만 돈은 거의 100% 인도 현지에서 벌어들이고 있죠. 2014년에 설립된 어피닛은 인도에서 모바일 금융 플랫폼 '트루밸런스'를 서비스하고 있는데요. 어피닛은 지난해 1691억원의 매출과 449억원의 영업이익을 달성했습니다. 올해 들어서는 더욱 빠른 성장가도를 달리고 있습니다. 지난 상반기에만 1123억원의 매출과 296억원의 영업이익을 기록했으니까요. 지난해 상반기와 비교해 매출은 45.8%, 영업이익은 79.4% 급증했죠. 회사측에 따르면 12년 동안의 누적 거래액 (대출액, 상품판매액 등 포함)은 3조2000억원에 달하고요. 모두 다 인도에서 거둔 실적이죠. 이런 성과를 바탕으로 지난 8월에는 코스닥 상장을 위한 상장예비심사청구서도 한국거래소에 제출하고, 현재 심사 절차를 진행하고 있습니다. 이 같은 성장세와 실적의 스타트업이라면 업계에서 상당히 큰 관심을 받을만한데요. 하지만 어피닛을 향한 조명은 그 성과와 체급에 비해 상대적으로 적은 것처럼 느껴지는 게 사실입니다. 인도 현지에서 일반 개인 고객들을 대상으로 마이크로 크레딧(소액 대출)과 보험 등의 금융상품 중개 플랫폼을 운영하고 있는 터라, 한국인들은 일상에서 접할 일이 없는 서비스이기 때문이죠. 한국 인구보다 많은 1억2000만명(다운로드 수 기준)의 이용자를 확보한 서비스이지만, 한국 기업이 어떻게 인도에서 이 같은 성과를 만들어 낼 수 있었는지 그 과정은 상대적으로 잘 알려져 있지 않죠. 인도에서 100% 돈 버는 한국 핀테크 그래서 이번 글에서는 어피닛의 성장 비결을 세 가지로 나눠서 분석해 보려고 하는데요.

누가 만들었는지 잘 모르는 기업 콘텐츠 "혹시 리센느 아시나요?" "아니요. 잘 몰라요" "열심히 하겠습니다" 카페에서 뜻밖의 굴욕을 당한 사람은 걸그룹 리센느의 원이입니다. 유튜브 콘텐츠 '나의 연수 아저씨'에 나오는 한 장면인데요. 운전 초보 원이가 코미디언 이선민·유영우에게 운전을 배우는 프로그램입니다. 1년 전, 원이가 이 콘텐츠에서 자기 이름을 알리려 애쓰는 모습이 자주 나왔는데요. 정작 이 콘텐츠를 만든 회사는 자기 이름을 앞세우지 않았습니다. 바로 직영 중고차 플랫폼 '케이카'입니다. 케이카는 '스튜디오ㅋㅇㅋ'라는 이름의 유튜브 채널을 통해 이 콘텐츠를 제작했죠. '스튜디오ㅋㅇㅋ' 는 구독자 수 20만명, 누적 조회수 2억4500만회를 기록 중입니다. 이렇게 이름을 크게 드러내지 않고 유튜브 채널을 운영하는 건 케이카뿐만이 아닙니다. 토스는 '머니그라피'라는 별도 유튜브 채널 (구독자 89만명)을 운영하고 있는데요.

헬로마켓이 팔렸습니다. 여러분 '헬로마켓' 기억하시나요? 지금은 중고거래하면 당근이나 번개장터를 먼저 떠올리시는 분들이 많을 텐데요. 헬로마켓은 당근보다 앞선 2011년 등장해 번개장터와 함께 국내 모바일 중고거래 시장을 개척했던 1세대 플랫폼 중 하나입니다. 인터넷 카페 중심이었던 중고거래를 모바일 플랫폼 중심으로 옮겨가며 안전결제, 택배 서비스 등을 도입했고요. 이를 기반으로 한때 연 거래액 5000억원을 달성하면서 국내 중고거래 플랫폼의 주요 사업자로 성장했습니다. 하지만 갈수록 상황은 어려워졌습니다. 여러 차례 사업 방향을 바꿨지만 과거의 성장세를 되찾지 못했죠. 결국 2026년 9월, 헬로마켓은 '쇼플러스엑스'와 경영권 인수 계약을 체결했습니다. 창업 이후 15년 만입니다. 누구보다 일찍 모바일 중고거래 시장에 뛰어들었고 한때 연간 5000억원의 거래가 이뤄졌던 플랫폼은 왜 자리를 지키지 못했을까요. 헬로마켓의 지난 15년을 되짚어봤습니다. 1막. 2011~2015년 중고거래를 스마트폰으로 헬로마켓의 시작은 2011년 4월로 거슬러 올라갑니다. 당시 이후국 대표를 비롯한 5명의 창업자가 '터크앤컴퍼니'라는 회사를 설립했습니다.

2018년 창업 후 7년 동안 고생하다가, 2024년 대비 2025년에 매출이 513% 성장하며 흑자 전환까지 한 스타트업이 있습니다. 바로 뷰티 릴스 제작 플랫폼 '글로브'를 운영하는 앤마들린입니다. 글로브는 뷰티 인플루언서와 뷰티 브랜드를 연결해주는 서비스이죠. (참조 - 글로브 공식 홈페이지) 스타트업 DB에 따르면, 2023년 앤마들린의 실적은 매출 2.9억원, 영업적자 4.5억원에 불과했습니다. 그런데 2024년에 매출 12.5억원, 영업적자 2.3억원으로 성장하더니 2025년에는 매출 76.7억원, 영업이익 3.1억원을 기록했습니다. 이런 성장세를 바탕으로 앤마들린은 2025년 8월에 30억원의 시리즈 A 투자를 유치했는데요. (참조 - 스타트업 DB, 앤마들린) 게다가 2026년에는 호실적을 기록한 2025년보다 매출과 영업이익률이 더 성장할 것으로 전망되고 있습니다. 다년간 많은 고생을 한 앤마들린이 어떻게 이런 놀라운 반전을 이룬 것인지 궁금할 수밖에 없는데요. 이에 아웃스탠딩에서는 앤마들린의 창업자 안정호 대표와 인터뷰를 하며 앤마들린의 과거, 현재, 미래에 대해서 상세히 살펴보았습니다. 창업 및 성장 스토리 Q. 안녕하세요. 대표님! 대표님에 대한 소개 및 왜 창업을 하셨는지 궁금합니다! "안녕하세요. 앤마들린 대표 안정호입니다" "'콘텐츠를 통한 기업의 성장'이란 비전을 가지고, 뷰티 릴스 제작 플랫폼 '글로브'를 운영하고 있습니다" "저는 캐나다에서 유학을 하며 중학교, 고등학교를 졸업했고 대학교에도 입학을 했습니다" "원래 꿈은 월스트리트에서 일을 하는 것이었는데, 대학교 2학년에 집안 형편이 어려워져서 자퇴를 하고 한국에 돌아오게 되었습니다" "군대를 다녀와서, 집에 돈이 없으니까 바로 취업을 준비했고 현대카드에서 카드 영업 업무를 하게 되었습니다" "3년 동안 했는데요. 처음에는 못했는데, 하는 동안 실력이 늘어서 전국 1등도 해봤습니다" "월 급여도 많아져서 1달에 천만원을 넘게 되었지만, 내면에는 항상 공허함이 있었습니다. 진정으로 원해서 시작한 일이 아니니까요" "그러던 와중에 갑자기 창업 아이디어가 떠올랐고, 말 그대로 그냥 시작해 보게 되었습니다" Q. 어떤 아이디어셨나요? "어머니가 '입을 옷이 없네'라는 말씀을 하셨습니다" "옷장에 입을 옷이 엄청나게 많은데, 왜 그런 말씀을 하셨는지 의문이 들었습니다" "자세히 보니까 그 말의 의미는 '옷이 없다는 것이 아니라, 새로운 옷을 입고 싶다'는 것이었습니다" "어머니 뿐만 아니라 모든 여성이 가지고 있는 니즈라는 생각이 들었습니다" "그러면 시장도 매우 클테니, 여성들이 새로운 옷을 대여해 입어볼 수 있는 서비스를 만들면 되겠다 싶었죠"

'적이 강을 건너 공격해 올 때는 적 병력의 절반쯤이 강을 건너왔을 때 치는 것이 유리하다' 손자병법 제9편 행군편에 담겨있는 병법의 요체인데요. 배달의민족을 향한 정부와 정치권의 최근 전방위적인 압박을 보면서 이 구절이 떠올랐습니다. 이번 글에서는 그 이유에 대해서 살펴보겠습니다. 배달의민족(운영사 우아한형제들)을 향한 정치권과 사정기관들의 압박이 한층 거세지고 있습니다. 국회 일각에서는 배달앱들이 입점 외식업체들에게 받아가는 수수료율의 상한을 설정하는 '배달앱 수수료 상한제'가 본격적으로 논의되고 있습니다. 공정거래위원회와 국세청에서는 배달의민족의 불법·탈세 의혹에 대한 대대적인 조사가 진행되고 있고요. 배달앱들에 대한 규제와 관리·감독을 강화하려는 시도는 어제, 오늘의 일이 아니지만 최근에는 이런 움직임들에 한층 더 속도가 붙었다는 게 업계의 분석인데요. 그 배경으로는 내년이면 배달의민족이 미국 기업이 된다는 사실이 자리 잡고 있습니다. 배달의민족의 모회사인 독일 딜리버리히어로(DH)는 현재 미국 우버에 회사를 매각하는 작업을 진행 중인데요. 매각이 순조롭게 마무리되면 우버는 한국을 포함해 50개 시장에서 DH가 운영하는 사업을 넘겨받게 됩니다. 거래 완료 시점은 내년 하반기로 예상되고요. 현재 우버 테크놀로지니스는 DH 인수를 위해 한국 공정위에도 기업결합 사전심사를 신청해 관련 절차를 밟아나가고 있습니다. 우버의 DH 인수가 마무리되면 한국 배달앱 시장의 1, 2위는 모두 미국 기업인 배달의민족과 쿠팡이츠가 차지하게 되죠. 배민이 미국 회사가 됩니다 바로 이 이유 때문에 정치권과 사정당국이 배달의민족을 향한 규제 입법과 대대적인 불법, 탈세 의혹 조사에 속도를 내고 있다는 분석인데요. 쿠팡의 사례에서도 이미 확인했듯이 미국 플랫폼 기업에 대한 한국 정부의 규제 강화와 사정기관의 수사·조사는 미국 정부와 의회의 반발을 불러 통상마찰을 불러올 가능성이 크기 때문입니다. 배달의민족과 우버가 미국 정치권이라는 방패막이를 활용해 규제당국의 규제를 회피하거나, 규제 시도 자체를 무산시키려 할 가능성도 적지 않고요.

지금 대한민국에서 가장 핫한 F&B 브랜드는 단연 '한정선'입니다 한정선의 주력상품은 생과일이 들어간 찹쌀떡입니다. 이렇게 생겨가지고 되게 맛있는 디저트긴 한데요...비쌉니다... 더현대에 입점한 한정선의 매출이 월 17억원이라는 둥, 서울역 한정선에서는 2시간 줄 서는 게 기본이라는 둥, 한정선이 얼마나 핫한지 한 번쯤은 들어보셨을 거라 생각합니다. 성수본점에서만 판매하다가 2024년부터 신세계백화점 강남점, 현대백화점 판교점, 더현대 서울점 등에 입점하기 시작했고요. 떡과 과일의 조합이라는 실패 없는 맛 조합과 전통적이면서 예쁜 패키지로 인기를 끌기시작하며 현재 가장 핫한 디저트로 자리 잡았습니다. 저도 한정선 좋아합니다. 2024년부터 친구가 선물해 줘서 종종 먹었는데요. 솔직히 그때는 이렇게까지 줄 서서 사는 브랜드 아니었는데 말입니다.... 이제는 2시간 기다려서 사야 되기 때문에 당분간은 못 사 먹지 싶어요... 아쉬움을 뒤로 하고 오늘은 한정선이라는 브랜드와 기업에 대해 자세히 들여다보려고 합니다. 되게 핫한 브랜드인데 한정선의 창업자나 대표의 인터뷰도 없고 뭔가 신비스러운 느낌까지 들거든요. 그래서 한 번 파헤쳐 봤습니다. 이 여정을 함께 해준 건 어마어마하게 업그레이드된 아웃스탠딩 스타트업 DB입니다. (참조 - 아웃스탠딩 스타트업 DB-한정선) 한정선은 어떤 기업인가 한정선은 2024년에 설립한 회사입니다. 굉장히 신생회사죠? 대표자는 1987년생 김규태 씨입니다. 김규태 대표는 '로로에프엔비'라는 회사의 사내이사도 맡고 있는데요.

*이 글은 외부 필자인 이미준님의 기고입니다. 2026년 9월 19일, 파리 근교 생드니의 스타드 드 프랑스. 데뷔 20주년을 맞은 빅뱅이 2017년 이후 처음 나선 월드투어의 유럽 첫 무대였습니다. 프랑스 최대 경기장이 노란 불빛으로 가득 찰 법한 밤이었죠. (참조 - 지드래곤·태양·대성, 프랑스 최대 경기장 섰다…빅뱅 20주년 파리 무대) 그런데 정작 20주년 기념 공식 응원봉, 'LIGHT STICK 20TH ANNIVERSARY EDITION'은 그 자리에 많이 없었습니다. 공연 직전 9월 17~19일 파리 1구에서 열린 공식 팝업에서도, 공연장 현장 판매에서도 팔지 않았기 때문이죠. 현지 팬베이스와 매체가 전한 이유는 짧았습니다. 제품 안전 관련 적합성 문제로 유럽 판매 요건을 아직 충족하지 못했다는 것. (참조 - 빅뱅 20주년 응원봉, 프랑스서 못 판다…유럽 판매 요건에 막혔다) (참조 - BIGBANG: 시간표, 굿즈 판매, 가격… 파리에서 열린 독점 팝업에 대해 알아두면 좋은 정보) 아이러니한 장면입니다. 흔히 '뱅봉'이라 불리는 빅뱅 응원봉은 지금 아이돌 응원봉의 표준이 된 입체형 디자인의 원조로 꼽힙니다. K팝 응원봉 문화를 만든 원조가, 정작 K팝이 주류가 된 유럽 한복판에서는 진열대에 오르지 못한 겁니다. (참조 - BIGBANG/굿즈) (참조 - YG플러스, 빅뱅 월드투어 팝업 오픈…20주년 응원봉 공개)

구글이 네이버를 넘어섰습니다. 2026년 7월, 국내 모바일 앱 이용자 수 기준 구글이 네이버를 처음으로 추월했습니다. 그리고 8월과 9월까지 3개월 연속으로 앞섰습니다. 2026년 9월 기준 구글 앱의 월간 활성 이용자 수(MAU)는 4721만명, 네이버 앱은 4681만명으로 구글이 약 40만명 더 많았습니다. 불과 2년 전만 해도 네이버의 월 이용자 수는 구글보다 934만명 더 많았는데요. 2년 만에 격차가 사라지고 결국 순위까지 바뀌었습니다. 정말 국내 이용자들이 네이버를 떠나 구글로 옮겨간 걸까요? MAU를 포함해 두 앱의 이용자 수, 사용시간, 이용 빈도 등을 살펴봤습니다. *AI 테크 기업 아이지에이웍스의 '모바일인덱스' 데이터를 기반으로 기사를 작성했습니다. 분석 대상은 안드로이드와 iOS 이용자이며, 월간 이용자 수(MAU)는 2021년 3월부터 2026년 9월까지의 데이터를 기준으로 했습니다. 또한 모바일인덱스의 데이터를 자체 분석 기술을 활용한 추정치로 실제 이용 현황과 차이가 있을 수 있는데요. 그럼에도 장기간에 걸친 데이터를 통해 두 앱의 이용자 규모와 이용 행태가 어떻게 달라졌는지 그 변화와 흐름을 살펴볼 수 있었습니다. 1200만명 차이 줄인 구글 먼저 두 앱의 월 이용자 수가 어떻게 달라졌는지 살펴봤습니다. 2024년 1월 기준 네이버 앱의 월 이용자 수는 4300만명, 구글은 3085만명이었습니다. 두 앱의 격차는 무려 1215만명이었는데요. 이후 구글이 빠르게 따라붙었습니다.

*이 글은 외부 필자인 이복연님의 기고입니다. 왜 어렵게 상장한 회사들이 시장에서 가치를 인정받지 못할까요? 지난 7월 경제신문에 흥미로운 기사가 하나 실렸습니다. 올 상반기 일반공모로 증시에 신규 상장한 18개 기업 가운데 14개 기업의 주가가 공모가 아래로 떨어졌다는 내용이었습니다. 상장하자마자 주가가 크게 떨어진 기업도 몇몇 있었습니다. 한두 달 뒤 상황도 크게 달라지지 않았습니다. 8월 21일을 기준으로 7월 이후 코스피와 코스닥에 신규 상장한 8개 기업 가운데 7개 기업의 주가가 공모가를 크게 밑돌았습니다. 이들 기업의 공모가 대비 평균 수익률은 마이너스 25%였습니다. 물론 이것만 가지고 우리나라 IPO 시장에 구조적인 문제가 있다고 단정할 수는 없습니다. 당시 주식시장 자체가 크게 불안정했고, 신규 상장기업의 공모가가 지나치게 높게 결정됐을 수도 있습니다. 기업 가치와는 별개로 시장의 수급 문제도 있었을 것입니다. 몇 달의 주가만 가지고 기업의 장기적인 가치를 판단하는 것은 분명 무리입니다. 그런데 저는 이 숫자를 보면서 조금 다른 의문이 들었습니다. '왜 그렇게 어렵게 IPO에 성공한 기업들의 가치는 상장하자마자 시장에서 인정받지 못하는 경우가 이렇게 많을까요?' 그리고 조금 더 불편한 질문도 해볼 수 있습니다.

*이 글은 외부 협찬을 받은 브랜디드 콘텐츠입니다. 투자 없이 흑자 경영하는 셀프스토리지 스타트업 "딴 사업에 한눈을 팔았다가 망할 뻔하기도 했습니다. 투자를 받으려다가 못 받기도 했어요" "지금은 굳이 지분 투자를 받을 필요는 없는 것 같아요" "2029년에는 기업가치 1조원 이상의 유니콘이 될 것이라 확신합니다" (남성훈 아이엠박스코리아 대표) 외부 지분투자를 받지 않은 회사가 전국에 창고를 300곳 넘게 늘렸습니다. 바로 '아이엠박스코리아'인데요. 지점 수로 보면 국내 셀프스토리지(공유 창고) 업계 1위입니다. 지점은 2023년 말 40개, 2024년 90개, 2025년 180개로 해마다 두 배 이상 늘었고요. 2026년 9월에는 300개를 넘겼습니다. 실적을 보면, 2025년 매출은 67억7000만원, 영업이익은 18억4000만원으로 3년 연속 영업흑자를 기록했습니다. "2029년까지 지점 1000개, 연매출 1000억원, 영업이익 300억원을 기반으로 회사 가치 1조원 이상의 유니콘이 될 것이라고 확신합니다" (남성훈 대표) 사업 규모와 수익성을 기반으로 기업가치 1조원 이상에 도전한다는 구상이죠. 지금 숫자만 보면 처음부터 순조롭게 성장한 회사 같은데요. 2015년 창업한 뒤 2022년까지 눈에 띄게 크지 못했고요. 투자를 받으려고 했지만 투자자도 찾지 못했는데요. 성장에 속도가 붙은 계기가 있었습니다. 남 대표를 만나 망할 위기를 딛고 어떻게 지점 수 1위 셀프스토리지 회사로 키웠는지, 그동안 어떤 일이 있었는지 물었습니다.

심형래 감독의 영화 디워가 지난 8월 넷플릭스에서 역주행했습니다. 다들 아시는 것처럼 디워는 개봉한 지 20년 가까이 된 괴수물인데요. 넷플릭스에 올라온 뒤 이틀 만에 글로벌 영화 차트 6위를 찍었습니다. 특히 프랑스, 독일, 이탈리아에선 잠시나마 2위까지 오르기도 했으며 20개국 10위권에 이름을 올렸습니다. 그렇다면 왜 하필 지금 이 영화가 역주행했을까요. 외신의 분석을 보면 작품 자체가 재평가를 받았다기보다는 플랫폼의 노출 효과가 컸다는 쪽이 많습니다. 한 예로 미국 매체 스크린랜트는 가볍게 즐길 수 있는 괴수물이라고 평가했고요. 영자지 코리아중앙데일리는 넷플릭스 추천 알고리즘과 스트리밍의 접근성 자체가 흥행의 핵심 동력이라고 봤습니다. 영화관에서 시간과 돈을 들일 필요 없이 집에서 버튼 하나로 선택할 수 있다는 거죠. 물론 호평이 아예 없진 않습니다. 일부 네티즌들은 이무기가 용이 된다는 스토리가 신선하고 꽤 예전에 만들었음에도 불구하고 나름 액션씬이 볼 만하다는 평가를 내렸습니다. 저는 위 소식을 접하면서 문득 스타트업 창업자로서 그의 인생을 되짚어보고 싶어졌습니다. 사실 수많은 창업자가 다이내믹하고 우여곡절이 가득한 삶을 산다고 하지만.. 심형래는 해당 분야에서 거의 탑급이라 해도 과언이 아닐 것입니다. 널리 알려진 것처럼 그는 남부럽지 않게 성공한 상황에서 사업을 시작했습니다. 심형래는 1980년대 개그맨으로서 엄청난 인기를 구가하고 있었는데요.

*이 글은 외부 필자인 최철용님의 기고입니다. 단번에 매출을 2배로 키울 수 있다면 어떨까요? 지난 40일 동안 이 가설을 검증하고 있어요. 인스타그램 광고로 대표되는 메타 광고에 AI를 접목해서요. 그 과정에서 이미 3천만 원이 넘는 비용을 썼습니다. 손실이라고 부르면 마음이 아프니 일단 '교육비'라고 부를게요. 아직 매출을 2배로 만드는 공식은 찾지 못했어요. 대신 '틀린 공식'은 꽤 많이 찾았습니다. 이 글은 성공 노하우가 아닙니다. 오히려 실패를 반복하지 않기 위해 제가 세웠던 가설과 검증 과정을 정리한 글에 가까워요. 지금도 실험은 진행 중입니다. 올해 3월부터 회사가 본격적으로 AX 전환 모드에 들어갔어요. 저 자신에게 질문을 하나 던졌죠. "회사의 대표로서 나는 AI를 이용해서 어떤 성과를 만들어야 할까?" 결론은 의외로 단순했어요. 가장 영향력이 크고, 가장 어려운 문제를 제가 직접 풀어야 한다는 거였습니다. 바야흐로 AI 대전환의 시대인 만큼, 대표인 제가 가장 먼저 변화를 만들어보는 모습을 보여줘야겠다고 마음먹었습니다. 그렇다면 회사에서 영향력이 가장 큰 문제는 무엇일까요?

더블랙레이블은 2026년 5월 유니콘이 됐습니다. 시리즈 B 투자 라운드에서 중국 텐센트 그룹과 크래프톤, 새한창업투자로부터 1200억원의 투자를 유치하며 1조원의 기업가치를 인정받은 것입니다. 이 글을 읽는 여러분은 더블랙레이블에 대해 얼마나 알고 계십니까? K팝에 대해 어느 정도 아시는 분이라면 스타 프로듀서 테디의 회사 정도로 알고 계실 겁니다. https://www.youtube.com/watch?v=CFZXHbdIqsU 블랙핑크의 로제, 빅뱅의 태양, 전소미 등의 유명 아티스트들이 소속되어 있다, 글로벌 흥행작 '케이팝데몬헌터스'의 음악 중 상당 부분을 담당했다, 미야오(MEOVV), 올데이프로젝트 등의 신인그룹을 육성해 런칭했다, 뮤지션뿐 아니라 임시완, 박보검 등의 배우도 소속되어 있고 최근 스포츠 선수인 이강인도 합류했다... 뭐 이 정도 아시면 많이 알고 계신 걸 텐데요. 그렇다면 기업으로서의 더블랙레이블에 대해서는 얼마나 알고 계신가요? 똑같은 질문을 저도 스스로에게 던졌고 이 기사는 그 결과물이라고 봐주시면 됩니다. 질문에 답하는 여정에는 아웃스탠딩 스타트업 DB가 함께 했습니다. (참조 - 아웃스탠딩 스타트업 DB-더블랙레이블) 이 기사에서는 더블랙레이블을 5개 시기로 나누어 살펴봅니다.

최근 외부에서 확인되는 모든 지표가 뚜렷하게 우상향하고 있는 스타트업이 있습니다. 바로 비대면 쓰레기 수거 서비스 '오늘수거'를 운영하는 '어글리랩'입니다. 2023년 어글리랩의 매출은 8.3억원이었습니다. 그런데 2024년에 30억원으로 증가하더니 2025년에는 73억원으로 급증했습니다. 2년 만에 약 9배 성장한 것인데요. 인건비와 물류비가 많이 들어가는 수거 서비스임에도 불구하고 영업적자는 4년 동안 6~7억원 수준으로 안정적으로 관리되었습니다. 어글리랩의 성장세는 2025년을 넘어, 2026년에도 뚜렷하게 이어지고 있었는데요. 혁신의숲을 통해 오늘수거의 방문자 수와 소비자 거래액을 확인하니 급격한 우상향 그래프를 그리고 있었습니다. 왜 사람들이 쓰레기 수거에 돈을 내는지, 비용은 어떻게 효율화한 것인지, 지속성장을 위한 앞으로의 비전은 무엇인지 등 어글리랩의 과거, 현재, 미래가 궁금할 수밖에 없는데요. 이에 아웃스탠딩에서는 어글리랩 성장을 이끌고 있는 1996년생 청년 창업가 서호성 대표를 만나, 어글리랩의 성장 스토리를 직접 들어보았습니다. 창업 스토리 Q. 안녕하세요. 대표님! 대표님에 대한 소개 부탁드립니다. 어떤 이유로 창업에 뛰어드시게 되었나요? "안녕하세요. 자원순환 기후테크 기업 어글리랩의 서호성입니다" "저는 학창시절부터 인생을 어떻게 살아야 하나, 고민을 많이 했습니다" "곰곰이 생각해보니 제가 어떤 선택을 하는 순간마다, 세상에 도움이 되는 일을 하고 싶다는 마음이 있었습니다" "그렇다고 제가 다른 것을 다 포기하고, 정의나 대의만을 위해 산다는 것은 아닙니다. 돈도 많이 벌고, 남들처럼 성공하고 싶죠" "하지만 돈만 보는 삶은 끌리지 않았습니다" "자본주의 사회에서 돈이 반드시 있어야 하고, 더 많은 돈을 벌고 싶지만, 적어도 그 방법이 세상에 도움이 되었으면 했고, 그 결과가 세상에 기여하는 일이고 싶었습니다" "이게 환경 문제를 시장에서 해결하고자 하는 어글리랩으로 이어졌습니다"

*이 글은 외부 필자인 김도영 님의 기고입니다. 신규 서비스 오픈을 두 달 앞둔 프로젝트가 있습니다. 경영회의에서 진행 상황이 공유됐습니다. "현재 진척률은 80% 정도입니다. 일부 일정 리스크는 있지만, 기능 범위를 조정하고 인력을 보강하면 예정대로 오픈할 수 있을 것으로 보고 있습니다." CEO가 물었습니다. "고객이나 오픈에 영향을 줄 만한 큰 이슈는 없습니까?" "현재까지 확인된 큰 이슈는 없습니다." "그럼 일정은 그대로 가는 거죠?" "네. 현재로서는 가능합니다." 짧은 문답 뒤 회의는 다음 안건으로 넘어갔습니다. 몇 시간 전, 프로젝트 팀 회의에서는 조금 다른 대화가 있었습니다. 한 실무자가 말했습니다. "테스트가 아직 많이 남았습니다. 지금 일정이면 주요 기능은 볼 수 있겠지만, 예외 케이스까지 충분히 확인하기는 어려울 것 같습니다." 다른 팀원도 말을 보탰습니다. "운영 쪽도 아직 다 정리가 안 됐어요. 오픈하고 문제 생기면 누가 어디까지 판단하고 대응할지도 정해져 있지 않고요." 팀장이 물었습니다. "그럼 일정 자체를 미뤄야 한다는 얘기인가요?"

무신사가 한정판 리셀 플랫폼인 솔드아웃을 공식 종료합니다. 솔드아웃 서비스는 론칭 후 약 6년 5개월 만인 2026년 12월 31일에 문을 닫으며 패션중고거래 플랫폼인 무신사 유즈드로 기능을 전면 통합합니다. 무신사에 대해 조금 아시는 분이라면 솔드아웃이 무신사의 실적에 어떤 영향을 끼쳤으며 서비스 종료가 무엇을 의미하는지 느낌적인 느낌을 갖고 계시리라 생각하는데요. 오늘은 솔드아웃의 히스토리와 무신사가 솔드아웃을 접는 이유에 대해 자세히 들여다보겠습니다. 솔드아웃의 역사 일단 솔드아웃의 역사부터 연도별로 쭉 살펴보겠습니다. 2020년 7월 솔드아웃은 처음 한정판 스니커즈 거래 플랫폼으로 시작했습니다. 정품 검수를 제공하는 개인 간 거래 서비스로 출발했었죠. 아시다시피 무신사의 처음은 신발 사진 커뮤니티였습니다. 2001년 당시 고등학교 3학년이었던 조만호 대표가 프리챌에 개설한 작은 신발 동호회가 무신사의 시작이었는데요. 무신사라는 사명 자체가 '무진장 신발 사진이 많은 곳'의 앞글자를 딴 것이죠. 기업의 뿌리가 스니커즈와 스트리트 문화에 대한 이해와 애정에서 비롯된 만큼, 솔드아웃은 무신사라는 기업의 역사와 결이 잘 맞는 서비스였던 셈입니다. 이어 2021년 5월 솔드아웃은 무신사에서 에스엘디티(SLDT)라는 법인으로 분사했고 이때 두나무로부터 100억원 규모의 투자를 유치합니다. 2022년 3월에는 중고거래 서비스 '솔드아웃 마켓'을 시작했는데요. 한정판 미사용 상품 거래에서 사용한 상품을 거래하는 것까지 서비스를 확장한 것이었습니다. 다만 이 솔드아웃 마켓은 2023년 1월에 10개월 만에 종료합니다. 2022년 4월에는 솔드아웃의 기존 주주인 무신사·두나무가 참여한 유상증자로 400억원의 자금을 추가 확보했습니다. 당시 발표한 누적 투자금은 550억원이었고요. 투자금을 검수·물류 인프라 확대에 투입하겠다는 계획을 밝혔습니다. 2023년 5월, 솔드아웃은 판매·구매 수수료를 인상하며 수익성 개선을 추진하기 시작했고, 2023년 8월에는 공연 티켓 리셀 서비스를 중단했습니다. 고가 암표 논란이 배경으로 보도되었습니다. 2024년 3월에는 솔드아웃은 그간의 적자 누적으로 비상경영에 돌입하게 됩니다.

집을 산 뒤에 보이는 것들 2026년 집을 샀습니다. 집을 사는 과정에서 앱 30개 이상을 활용했죠. (제가 집을 사는 과정은 아래 기사에 모두 정리되어 있습니다) (참조 - '내집마련'에 앱 30개를 써봤습니다) 그런데 잘 알려진 직방과 다방은 쓸 일이 거의 없었습니다. 네이버페이를 여는 일이 많았죠. 수십 개의 앱을 쓰고 나니, 다른 사람들의 이용 방식도 궁금했습니다. 제가 자주 쓴 앱을 다른 사람들도 많이 쓸까요? 이를 확인하려고 모바일인덱스에서 부동산 앱들의 최근 5년 데이터를 살펴봤는데요. 이름이 익숙한 앱 중에서도 이용자가 크게 줄어든 곳이 있었습니다. 그사이 이용자 수가 급증한 앱도 있었죠. 집을 찾는 사람들 사이에서 자주 쓰는 서비스가 바뀌고 있었던 겁니다. 사람들이 쓰는 앱은 왜 달라졌을까요? 지난 5년, 우리나라는 세 정부를 거쳤습니다. 그사이 부동산 시장에서는 집을 사고 빌리는 여건이 여러 차례 달라졌는데요. 거시 경제 상황과 부동산 정책이 여러 차례 바뀌었죠. 전세사기 등은 시장의 불안을 키웠는데요.

*이 글은 외부 필자인 봉달호님의 기고입니다. 최근 지인께서 야간에 편의점에 갔다가 문이 닫혀 곤란을 겪었다는 글을 SNS에 올리셨습니다. 어떤 분은 동네 편의점을 몇 군데 순회했는데, 상당수가 닫혀 있거나 비대면 무인점포로 운영되고 있더라면서 새삼 놀랐다는 소감을 남기셨습니다. 과거 편의점은 이름 앞에 '24시간'이란 수식어가 절로 붙어 "24시 편의점"이라고 부르곤 했지요. "편의점 = 24시간"이란 공식도 이젠 옛이야기가 되고 있습니다. 지금 자라나는 세대에게 편의점은 오래전 '동네 슈퍼'와 비슷한 개념이 되어 가고 있는 것 같습니다. 그러면 여기서 의문이 남습니다. 낮에는 유인, 밤에는 무인으로 운영하는 이른바 '하이브리드' 방식으로 운영하면 되는데 왜 야간에 아예 문을 닫아버리는 걸까? 하이브리드 전환 비용 : 400~500만 원 설비와 1% 로스율 점포마다 사연이 있겠지만, 하이브리드로 전환하는 데에도 돈이 들기 때문입니다. 무인점포로 바꾸려면 일단 점포 출입문에 인증 단말기를 달아야 합니다. 신용카드로 체크하거나, 모바일 신분증(카카오‧네이버 등)을 인식시키는 시스템을 연동해야 하지요. 그게 비용이 150~200만 원 정도 듭니다. 월 10만 원 안팎의 사용료를 내는 AI CCTV(이상 행동 감지 기능)도 새로 추가해야 하고, 담배와 주류 판매를 하지 못하니까 해당 판매대에 잠금장치(블라인드)를 해야 합니다. 그 비용도 100~200만 원은 듭니다. 시설 비용은 아니지만, 무인점포로 전환하면 로스율도 늘어나게 됩니다.

마이리얼트립이 크리에이트립을 인수하기로 했습니다. 한국인의 해외여행을 중심으로 성장해 온 '마이리얼트립'과 외국인의 한국여행을 연결해 온 '크리에이트립'이 한 울타리 안에 들어오는 겁니다. 인수는 포괄적 주식교환 방식으로 진행됩니다. 크리에이트립 주주들이 보유 주식을 마이리얼트립에 넘기고 대신 마이리얼트립 주식을 받는 방식인데요. 주식교환 비율은 크리에이트립 1주당 마이리얼트립 보통주 0.0189378주입니다. 예정대로 오는 11월 17일 주식교환이 마무리되면 크리에이트립은 마이리얼트립의 완전자회사로 편입됩니다. 사업 중심으로 보면 이번 결합은 자연스러워 보입니다. 한쪽은 아웃바운드 관광이고 다른 한쪽은 인바운드 관광를 중심으로 사업을 해왔기 때문입니다. 하지만 크리에이트립을 단순히 마이리얼트립의 부족한 퍼즐 한 조각으로만 설명하기에는 아쉽습니다. 크리에이트립은 2016년 설립 이후 10년 동안 인바운드 관광 시장에서 자신만의 서비스를 만들어온 회사이기 때문이죠. 더 눈에 띄는 건 이번 인수가 결정된 시점인데요. 크리에이트립은 매출이 다시 늘고 적자 폭도 줄어들고 있었습니다. 한국을 찾는 외국인 관광객이 늘며 거래액과 제휴처도 함께 늘고 있었고요. 다시 성장 흐름이 보이는 시점에 독립 성장이 아닌 M&A를 택한 겁니다. 그렇다면 크리에이트립은 왜 독립적으로 사업을 이어가는 대신 M&A를 선택했을지, 여러 선택지 가운데 왜 마이리얼트립이었는지 알아봤습니다.

요즘 실리콘밸리에서 제일 뜨거운 단어 하나만 꼽으라면 뭘까요? 바로 '뮤즈'입니다. 메타가 지난 9월 8일 공개한 개인용 AI 에이전트인데요. 서비스 발표 2주 만에 미국 애플 앱스토어 다운로드 1위 자리에 올라섰습니다. 그것도 챗GPT를 밀어내고 올라간 거라 업계가 술렁였죠. 실제 마크 저커버그는 한 인터뷰에서 뮤즈의 초반 흥행을 두고 몇 년에 한 번 만날까 말까 한 성과라 자평했습니다. 업계에서도 메타 제품 역사를 통틀어 이 정도 반응은 드물다는 평가를 내리고 있습니다. 사실 회사측은 뮤즈를 원래 4월에 내놓으려고 했습니다. 그런데 안전성을 더 다듬겠다며 몇 달을 미뤘죠. 이는 그만큼 공들인 제품이라는 뜻일 겁니다. 그러면 뮤즈는 대체 어떤 서비스일까요. 한 마디로 말해서 대화만 하는 AI 모델을 넘어 실행까지 해주는 AI 에이전트라 할 수 있는데요. 예를 들면 이용자를 대신해 중고 물건을 팔아줍니다. 아울러 통신비도 깎아주거나 보다 싼 것으로 추천해줍니다. 더 나아가 운동 계획을 조정해주고 쇼핑, 할인 혜택 찾기, 여행 예약, 서류 작성까지 해줍니다. 작동 방식은 이렇습니다. 이용자가 명령을 내리면 뮤즈가 여기에 맞춰 계획을 세웁니다.

삼일PwC가 말하는 스타트업 AX의 5가지 체크포인트 ① 기업이 스스로 생각하는 AX(AI 전환) 니즈와 실제 핵심 병목은 다를 수 있습니다. ② 스타트업에게는 작지만 반복되는 업무부터 시작하는 게 AX의 좋은 출발점입니다. ③ AI 개발보다 데이터와 업무 프로세스의 정리가 먼저 이뤄져야만 합니다. ④ 이미 AI를 쓰는 것과 실제로 믿고 업무를 맡길 수 있는 AI를 운영하는 것은 다른 문제입니다. ⑤ 기업의 AX 성숙도에 따라 필요한 외부 자원은 다릅니다. 10개 스타트업 AX 진행 중입니다 국내 최대 회계법인인 삼일PwC와 데이터 기반 액셀러레이터인 마크앤컴퍼니가 함께 운영하는 스타트업 육성 프로그램인 'AI 네이티브 팀 스케일업' (AI Native Team Scale-up) 프로그램이 지난 6월 말 첫 킥오프 미팅을 가진 뒤 3개월 동안 본격적인 과정을 진행하고 있는데요. AI 네이티브 조직 구축, AX를 핵심 목표로 하는 육성 프로그램은 이 프로그램이 국내 최초입니다. 가장 큰 특징으로는 업종, 업력, 매출·영업이익 규모의 제한 없이 사실상 모든 스타트업들에게 지원의 문호를 열었고, 그 결과 선정기업들의 면면이 매우 다채롭다는 점을 들 수 있는데요. 매출 650억원(연결기준)대의 글로벌 K-뷰티기업(일레븐코퍼레이션)과 IPO를 본격적으로 준비 중인 매출 500억원대의 공간·F&B 기업 (글로우서울)부터 시작해, 창업한 지 몇 달 지나지 않은 직원 5명 이하의 AI 영상제작기업과 광고 솔루션 기업에 이르기까지 다양한 업종과 규모의 기업 10곳이 프로그램에 참여하고 있죠. 동일한 육성 프로그램 안에서 이처럼 참여 기업들의 업종과 규모가 큰 차이를 보이는 건 상당히 드문 일이라는 게 액셀러레이터업계 관계자들의 설명인데요. 이에 대해 삼일PwC와 마크앤컴퍼니에서는 "최대한 다양한 업종과 비즈니스 환경에서, 최대한 폭넓게 AI 네이티브 팀 구성, AX 과제 달성, AI 에이전트 개발 사례를 확보하기 위해 이 같은 방식으로 지원 대상 기업을 선정했다"고 설명합니다. 삼일PwC가 이 프로그램을 진행하는 주요한 목적 중 하나가 컨설팅을 통해 스타트업들의 업무 흐름을 면밀히 파악하고, 각각의 비즈니스 환경에 맞는 맞춤형 AI 에이전트를 개발한 뒤 이 과정에서 축적한 사례와 노하우를 다른 스타트업들을 지원하는 데도 활용하는 것이기 때문이죠.

*이 글은 외부 필자인 오건영님의 기고입니다. 벌써 10월입니다. 늦가을의 정취를 느낄 수 있는 1년 중 가장 아름다운 달이 돌아왔네요. 단풍 구경도 하시고, 여행도 즐기시구요, 각자 하시는 업무에 있어서는 연말이 얼마 남지 않은 만큼 올해 유종의 미를 거두실 수 있도록 남은 시간 갈무리에 신경 쓰시기를 당부드립니다. 특히 올해는 많은 분들에게 주식 시장에서의 변화, 중동 상황의 변화 등 우리가 겪어보지 못했었던 다양한 일들이 일어난 만큼 올 한 해의 의미 있는 갈무리를 고민해보시는 게 좋을 듯합니다. 올 상반기에는 주식 시장이 워낙에 뜨거웠죠. 지하철을 타거나 식당을 가거나, 카페에 앉아서 작업을 하고 있을 때면 사방에서 주식 얘기가 들려오곤 했죠. 반도체에 대한 이야기부터 시작해서, 반도체 넥스트는 무엇일까에 대한 이야기까지... 과거 2차 전지나, 바이오, 혹은 미국 주식 시장이 힘을 받을 때와 국내 대형 반도체 기업들이 힘을 받을 때의 분위기는 사뭇 달랐던 것 같습니다. 온 국민이 주식 투자에 엄청난 열정을 쏟았던 것이죠. 그렇지만 지난 7월의 급락 이후 시장이 그런 분위기는 상당히 사그라들었죠. 그럼에도 불구하고 여전히 주식장에 남아 있는 개인 투자자들이 많습니다. 지난 7월만큼은 아니지만 여전히 많은 국민들이 주식 시장의 움직임에 일희일비하고 있다는 점, 과거와는 분명히 달라진 점이겠죠. 주식 투자를 하고 있다면 지금까지는 우리가 크게 신경 쓰지 않았던 글로벌 이슈들이 상당히 가깝게 느껴질 겁니다. 이란 전쟁, G20 재무장관 회담, 미국의 관세 이슈, 그리고 미국의 금리 인상 등이 우리의 자산 가치 상승 하락에 상당한 영향을 주곤 하죠. 해외에서 수입이나 수출을 하는 법인이 아닌 이상에야 크게 관심을 갖고 있지 않던 환율 역시도 수출 성장주를 중심으로 하는 한국 주식 투자자들에게는 엄청난 영향을 주는 요인이 되죠.

조선, 방산, 철강과 같은 중후장대 산업과 게임사 엔씨. 서로 아무런 접점이 없는 관계로만 여겨지는데요. '전북·경남 피지컬 AI 연구 개발사업 국책 프로젝트'라는 국책 사업도 마찬가지입니다. 실제 산업 현장에 로봇을 대대적으로 도입하기 위해 추진되고 있는 국가 차원의 피지컬 AI 프로젝트와 엔씨 사이의 연결점을 떠올리는 것은 쉽지 않은 일이죠. 하지만 최근 엔씨는 이들 분야에서 눈에 띄는 존재감을 발휘하고 있는데요. 한화오션(조선), 현대로템(방산), 포스코DX(철강)와 같은 각 분야의 대표 기업들과 함께 피지컬 AI 분야 협업 프로젝트를 진행 중이고, 얼마 전에는 전북·경남 피지컬 AI 국책 과제의 AI 모델 참여 기업으로 선정됐습니다. 실제로 이를 통해 유의미한 매출도 벌어들이기 시작했고요. 정확히 말하자면 엔씨의 100% 자회사 NC AI를 통해서죠. NC AI는 지난해 엔씨에서 분사된 AI 연구개발 특화 자회사인데요. 분사 이후 활발한 협업과 수주를 통해 지난 상반기에 전년 동기보다 27.9% 증가한 173억원의 매출을 거두며 빠른 성장세를 보이고 있습니다. NC AI가 본격적으로 AI 업계의 주목을 받기 시작한 계기는 지난해 8월 과학기술정보통신부가 주관하는 '독자 AI 파운데이션 모델 프로젝트'(독파모)에서 5개 본선 진출팀 중 한 곳으로 선정된 것을 꼽을 수 있는데요. 당시에도 게임사 엔씨의 자회사인 NC AI가 카카오 등 쟁쟁한 기업들을 제치고 본선 5개팀 안에 들었다는 사실이 화제가 됐죠. 독파모 도전 당시부터 NC AI는 다른 컨소시엄들과는 차별화된 전략을 내세웠는데요. 일반적인 범용 LLM(대형언어모델)이 아닌 '산업 특화 AI'를 개발해 폭넓게 보급하겠다는 게 NC AI의 전략이었습니다. 실제로 컨소시엄 안에 포스코와 롯데그룹 계열사들을 포함해 40곳의 수요기업을 포함시켰는데요. 이들 중 상당수가 제조업 기업이었습니다. NC AI가 개발한 모델을 실제로 자신들의 공정에 도입해, 테스트해 보기를 원했던 기업들이죠. (참조 - 'AI 국대 선발전', 왜 게임사 NC는 붙었는데 카카오는 떨어졌을까?)

아이돌에 투자하는 벤처캐피탈(VC) 2026년 가장 핫한 아이돌 그룹 '리센느' 뒤에는 한국벤처투자의 돈이 있었습니다. 한국벤처투자의 8월 발표에 따르면, 리센느 소속사 더뮤즈엔터테인먼트가 유치한 약 62억원 중 55억원은 모태펀드에서 출자받은 펀드들이 투자했습니다. 한국벤처투자가 운용하는 모태펀드는 벤처투자사들의 펀드에 돈을 댑니다. 이 펀드들이 다시 회사를 골라 투자하고요. 그 돈이 리센느의 소속사에도 들어간 겁니다. 최근에는 이처럼 아이돌 소속사에 벤처캐피탈(VC)이 투자하는 사례가 이어지고 있는데요. 대형 기획사 밖에서도 해외 팬덤을 확보하고 음반과 공연으로 매출을 내는 회사들이 나오고 있기 때문이죠. 투자 대상도 다양합니다. 신인을 키우는 기획사부터 팬 참여형 플랫폼을 운영하는 회사, 버추얼 아이돌을 제작하는 회사까지 VC들이 관심을 보이고 있죠. 그런데 아이돌 사업은 팬들의 반응을 확인하기도 전에 제작비부터 써야 합니다. 멤버를 선발하고 훈련한 뒤 곡과 안무, 뮤직비디오를 준비해도 흥행을 보장할 수는 없죠. VC들은 이런 불확실성을 감수하면서 무엇을 보고 투자했을까요? 소속사들은 왜 투자를 받았고, 그 돈으로 무엇을 준비했을까요? 이를 살펴보기 위해 엔터사 15곳의 투자 이력과 재무자료를 확인했습니다. 투자 당시 회사와 아티스트의 상황, 투자 배경과 자금 사용 계획, 이후 활동과 실적을 함께 살펴봤습니다.

9월에도 다양한 스타트업에 투자금이 흘러들어갔습니다. 9월 스타트업 투자·M&A는 총 60건으로 집계됐습니다. 이 가운데 투자금액을 공개한 건은 40건, 공개된 금액은 3184억원이었습니다. 8월 96건, 1조 7300억원과 비교하면 투자 건수와 금액 모두 크게 줄었습니다. 다만 투자처를 들여다보면 AI와 바이오부터 로봇, 우주·방산, 핀테크와 커머스까지 분야는 다양했습니다. 지난달처럼 1000억원대 초대형 투자보다는 200억~500억원대 중대형 투자가 여러 산업에서 나왔고요. 대기업이 전략적으로 투자자로 참여하거나 실제 사업 협력으로 이어진 사례도 눈에 띄었습니다. 투자금은 공개되지 않았지만 M&A와 흥미로운 초기 투자도 있었습니다. 그렇다면 9월에는 어떤 스타트업이 투자를 받았을까요? '아웃스탠딩 스타트업DB' 데이터를 기반으로 9월에 투자를 유치한 기업을 소개합니다. 투자 규모가 큰 곳을 우선적으로 보려고 했지만 투자금이 절대적인 기준은 아닙니다. 창업자, 대표 제품 등이 업계에서 주목할 만한 곳들도 함께 살펴봤습니다. (참조 - 대한민국 스타트업의 모든 데이터 아웃스탠딩 스타트업DB) 1. 인핸스 ➡️스타트업DB 인핸스 투자액: 512억 투자 라운드: 시리즈C 투자사: 타임폴리오자산운용, 스톤브릿지벤처스, IMM인베스트먼트, 스틱벤처스, 엘앤에스벤처캐피탈, AOA캐피탈파트너스, KT인베스트먼트, 현대기술투자, 포스코기술투자, LG CNS, 롯데벤처스 기업용 AI 에이전트 '인핸스'입니다. 인핸스는 기업의 데이터를 연결해 AI가 분석뿐 아니라 판단과 업무 수행까지 하도록 하는 에이전트OS를 개발하고 있습니다. 이번 시리즈C에서 512억원을 투자받아 누적 투자금은 810억원으로 늘었습니다. 타임폴리오자산운용과 스톤브릿지벤처스가 투자를 주도했고요. IMM인베스트먼트와 스틱벤처스, LG CNS, 롯데벤처스 등도 참여했습니다. 특히 포스코, LG, 롯데 계열사가 투자자로 합류한 점이 눈에 띕니다. 이들 그룹은 이미 인핸스의 AI 솔루션을 실제 업무에 활용하고 있는데요. 고객사 그룹이 전략적 투자자로도 들어온 셈입니다. 2026년 4월 기준 인핸스의 AI OS는 삼성전자를 포함한 30여개 글로벌 기업에 도입돼 50개국 이상의 현장에서 사용되고 있습니다.

스타트업이 스스로의 꼬리표를 떼는 순간은 많은 경우 'IPO'를 할 때입니다. 스타트업에 대한 정의는 다양하지만 벤처 투자를 바탕으로 고속 성장을 추구하는 혁신 기업을 지칭하는 경우가 많습니다. 그런데 상장을 하면 더 이상 벤처 투자에 의존하지 않기 때문인데요. 이에 아웃스탠딩에서는 스타트업에 있어서 중요한 단계인 IPO 현황을 조명하기 위해 정기적으로 IPO 리포트를 작성하고자 합니다. IPO 청구 기업 : 13곳 예비 심사 승인 기업 : 15곳 신규 상장 기업 : 9곳 2026년 9월 한 달간 집계된 국내 IPO 현황입니다. 참고로 2026년 8월에는 IPO 청구 기업이 9곳, 예비 심사 승인 기업이 9곳, 신규 상장 기업이 7곳이었습니다. 8월 대비 9월에 전반적으로 숫자가 증가한 것인데요. 다만 9월에 상장을 준비했거나 상장한 기업들이 모두 스타트업에 속한 것은 아닙니다. 2010년대 이전에 설립되어, 이미 충분히 오래된 기업들도 많기 때문입니다. 또한 스팩 소멸합병 상장 방식은 일반적인 기업 공개 형태와는 차이가 있습니다. 이에 2010년 이후에 설립되었고, 스팩 소멸합병 방식으로 상장하지 않은 기업을 스타트업 DB 데이터를 기준으로 살펴보았습니다. (참조 - 스타트업 DB 기업 데이터 확인하기) 총 17곳이 있었는데요. IPO 청구 기업, 예비 심사 승인 기업, 신규 상장 기업으로 나눠서 말씀드리겠습니다. IPO 청구 9월에 IPO를 청구한 기업은 13곳입니다. 명단 및 청구일은 아래와 같습니다. 무신사(9/7), 씨앤엠(9/8), 엑티브온(9/10), 태석광학(9/14), 노바셀테크놀로지(9/17), 엠아이티(9/18), 큐로드(9/18), 서북(9/21), 에이스엔지니어링(9/21), 플렉스시스템(9/21), 셀렉트스타(9/22), 키노톤(9/30), 티에스모스트(9/30) 이 중에서 스팩 소멸합병 상장, 설립연도가 지나치게 오래된 기업을 제외하면 무신사, 태석광학, 엠아이티, 서북, 셀렉트스타, 티에스모스트로 총 6곳이 있었는데요. 6곳에 대하여 하나하나 말씀드리겠습니다. (1) 무신사 상장 청구일 : 9월 7일 (참조 - 스타트업 DB, 무신사 기업 데이터 확인하기) 2012년에 설립된 무신사는 국내 대표 패션 플랫폼입니다. 남성 패션으로 시작했으나, 이제는 여성과 뷰티 카테고리까지 다루는 종합 패션 플랫폼으로 나아간 지 오래죠. 스타트업 DB에 따르면 무신사의 매출은 지속적으로 상승하여 2025년 기준 1조 4678억원을 기록했습니다. 2024년 대비 18.1% 성장하였죠. 영업이익은 2025년에 1404억원을 기록하며, 2024년 대비 36.6% 성장했습니다. 무신사의 2026년 반기보고서에 따르면 매출 8217억원, 영업이익 523억원을 기록하였는데요. 2025년 상반기에 매출 6705억원, 영업이익 588억원을 기록했으니 2025년 대비 2026년에 매출은 상승하고, 영업이익은 하락한 것입니다. 관련 기사에 따르면 무신사는 기업가치 10조를 목표로 하는 것으로 알려졌습니다.

*이 글은 외부 필자인 강병호님의 기고입니다. GPT-6 Astra, 벤치마크 성능보다 중요한 것 2026년 9월 3일, OpenAI가 GPT-6 Astra를 공개했습니다. Astra는 GPT-6 계열의 최상위 모델로, 이미지 이해와 추상 추론뿐만 아니라 컴퓨터 화면을 해석하고 도구를 사용하는 능력 또한 개선되었습니다. 여러 단계의 작업을 계획하고 실행하는 에이전트로서의 능력이 크게 향상된 것입니다. Astra를 이용해서 인터넷에서 자료를 검색하고 문서를 분석해서 엑셀 작업을 하거나 발표 자료를 만들고, 포토샵과 다빈치 리졸브 등의 전문 도구를 활용해 콘텐츠를 제작하는 사례도 공유되고 있습니다. 결과물을 보면 단순히 작업을 수행하는 수준을 넘어, 준 전문가 수준의 능력을 보이기까지 합니다. 블렌더나 언리얼 엔진과 같은 전문 도구 조작 능력 또한 우수합니다. 코딩 능력에서도 개선을 보였습니다. Artificial Analysis가 공개한 코딩 능력 평가에서 Astra는 앤트로픽의 Claude Fable 5.1과 같은 점수를 기록했습니다. 비록 Astra 공개 3주 후 출시된 Opus 5.5에 비해서는 다소 낮은 점수를 기록했지만, Astra는 최고 수준의 코딩 능력 또한 보이고 있다고 평가하는 데 무리가 없습니다. (9월 22일에는 GPT-6 Sol과 Luna도 발표되었습니다. 각각 고성능 작업과 저비용 활용을 담당하는 모델입니다. 성능 면에서는 GPT-5.6의 Sol과 Luna와 큰 차이가 없지만, 토큰 효율이 향상되고 API 요금이 낮아지면서 같은 작업을 더 적은 비용으로 수행할 수 있게 되었습니다.)

정부가 국가 차원의 소버린 AI 모델 개발 전략을 현재 진행 중인 '독자 AI 파운데이션 모델'(독파모) 프로젝트와 새롭게 도입하는 '프런티어급 AI 모델' 프로젝트로 이원화해, 투 트랙(Two Track)으로 추진하겠다는 방침을 밝혔는데요. 최종 2개팀 선정만을 남겨놓은 상황에서 독파모 중단설이 불거지자, '독파모는 계속된다'는 입장을 밝힌 것이죠. 이에 대해 업계 일각에서는 '1년 넘게 진행돼 온 독파모 프로젝트의 성과가 애초에 기대했던 바에 미치지 못 하자, 정부가 새로운 전략을 택했다'는 시각을 보이고 있습니다. 프런티어급 AI 모델 프로젝트의 추진 방식에 대해서는 여러 예측들이 나오고 있는데요. 정부와 기업들이 공동으로 자본을 출자해 SPC(특수목적법인)를 설립한 뒤 이곳을 중심으로 연구·개발에 주력하는 방안이 비중 있게 논의되고 있습니다. 자본 출자에는 막대한 금액이 요구되는 만큼 주요 출자자들로는 대기업들이 거론되고 있고요. 개별 기업·그룹 주도의 컨소시엄별 오디션식 경쟁에서 정부 주도의 대기업 연합군으로 국가 AI 전략의 축이 옮겨간다는 분석이 나오고 있는 이유입니다. 만약 이 같은 방식으로 소버린 AI 개발 전략이 수정될 경우 자본력이 떨어지는 스타트업들의 SPC 참여는 힘들 수밖에 없는데요. AI 스타트업들을 중심으로 정부의 지원이 줄어들 수 있다는 우려가 나오는 이유입니다. 특히 업계 일부에서는 스타트업 중심 컨소시엄을 구성해 독파모에서 활약하고 있는 업스테이지가 이와 같은 전략 변화로 직접적인 영향을 받을 수 있다는 관측도 나오고 있습니다. 프런티어 AI 별도로 개발합니다 배경훈 부총리 겸 과학기술정보통신부 장관은 지난 9월 29일 자신의 SNS를 통해 독파모와 프런티어 AI 프로젝트의 병행 방침을 발표했습니다. "최근 독자 AI 파운데이션 모델, 이른바 '독파모'와 프런티어 AI를 둘러싸고 여러 전망과 추측이 나오고 있어, 제가 지금 어떤 고민을 하고 있는지 국민 여러분께 말씀드리는 것이 필요하다고 생각합니다" "결론부터 말씀드리면 독파모는 계속됩니다" "그리고 대한민국은 동시에 프런티어 AI에도 도전해야 한다고 봅니다"

투자유치를 준비하는 스타트업 창업자라면 투자금이 많이 남아있는 투자조합이 어딘지 궁금할 수밖에 없을 텐데요. 이때 살펴볼 숫자가 드라이파우더(Dry Powder)입니다. 드라이파우더는 펀드가 확보한 출자약정액 가운데 아직 투자에 집행하지 않은 자금을 뜻합니다. 쉽게 말해 앞으로 투자에 사용할 수 있는 '남은 실탄'이라고 할 수 있죠. 이와 관련한 정보는 사실 한국벤처캐피탈협회의 벤처투자회사 전자공시시스템인 'DIVA'에서 찾아볼 수 있습니다. 다만 투자사와 조합별 정보를 찾아 비교하는 과정은 다소 번거롭습니다. VC와 액셀러레이터 등의 공시가 여러 시스템에 나뉘어 있어 이용하기 불편하다는 지적도 여러 번 나왔고요. (제발 사이트 좀 개선해주세요 ㅠㅠ) 하지만 희소식이 있습니다! 최근 대폭 업그레이드된 아웃스탠딩 투자사 DB에서는 이 정보를 훨씬 쉽게 살펴볼 수 있거든요! (참조 - 아웃스탠딩 스타트업 DB 투자사 데이터룸) 어느 투자조합에 잔여금액이 얼마나 남아 있는지 한눈에 딱 비교할 수 있는데요. 이를 바탕으로 잔여금액이 큰 투자조합들과 실제 투자유치 경로를 살펴봤습니다. 다만 숫자를 읽기 전에 몇 가지 유념할 점이 있습니다. 첫째, 공시 수치는 기준 시점의 정보입니다. DIVA는 투자사들이 보고한 업무운용상황과 감사보고서 등을 바탕으로 정보를 제공합니다. 따라서 공시 기준일 이후에 투자가 집행됐거나 펀드 상황이 달라졌을 수 있습니다. 이 기사에 나온 잔여금액도 조회한 최신 공시 기준의 수치이며, 기사 발행일의 실시간 잔액을 뜻하지 않습니다.

한국에서 '수출' 하면 뭐가 떠오르시나요? 아마 반도체와 자동차, 또 최근에는 화장품도 빼놓을 수 없죠. 그런데 요즘 이런 수출 품목에도 변화가 생기고 있습니다. 한국 스타트업이 만든 AI 검색엔진이 사우디아라비아 AI 서비스에 들어가고요. 의료 AI는 미국 병원에서, 교육 AI는 엘살바도르 공립학교에서 자율주행 소프트웨어는 독일 자동차 공장에서 사용되고 있습니다. 한국에서 만든 기술과 서비스가 해외에서 실제로 쓰이고 있는 겁니다. 어떤 스타트업이 어떤 기술과 서비스를 해외에 판매하고 있을까요. 디지털서비스와 소프트웨어를 중심으로 해외에서 매출과 계약을 만들어내고 있는 비상장 스타트업 9곳을 살펴봤습니다. 본문 시작 전 기준을 말씀드리겠습니다. 상장사와 대기업은 제외했고 소프트웨어와 디지털서비스가 해외 사업의 핵심인 곳을 중심으로 선정했습니다. 해외 매출이 발생했거나 유료 계약 혹은 재계약, 상용 운영 등 실제 성과가 확인되는 기업을 우선 살펴봤습니다. 2025~2026년 해외 사업이 이어지고 있고 매출과 계약액, 고객, 사용자 등 의미 있는 규모가 발생하는지도 고려했습니다. 1. 해외 이용자가 직접 돈을 냅니다 먼저 해외 개인 이용자를 직접 고객으로 확보해 매출을 내는 서비스들입니다.

*이 글은 외부 필자인 박상현님의 기고입니다. 코로나19 팬데믹으로 전 세계가 재택근무를 하게 되자 주목을 받던 기업들이 있었죠. 대표적인 기업이 줌(Zoom)이었지만, 다른 서비스도 많았습니다. 온라인에서 시각적으로 협업을 하게 도와주는 미로(Miro)라는 서비스도 그중 하나였죠. 미로는 회의실의 화이트보드와 포스트잇을 디지털로 완벽하게 구현한 무한한 크기의 가상 캔버스를 제공하는 서비스로 주목을 받았습니다. 하지만 팬데믹이 끝나고, 마이크로소프트와 구글 같은 대기업들이 비슷한 서비스를 자사의 플랫폼에 탑재해 '끼워팔기'를 하면서 미로의 가치는 크게 떨어졌습니다. 결국 한창 인기를 끌던 당시 기업가치의 10%에도 미치지 못하는 가격에 매각되었습니다. (참조 - Bending Spoons to buy collaboration tools maker Miro for $1.36B, 90% less than its 2022 valuation) (참조 - What is Miro? Get to know our AI innovation workspace) 이런 뉴스를 접하면 드는 궁금증이 있습니다. 가치가 떨어진 건 이해하겠는데, 이런 회사를 사는 사람들은 누굴까, 하는 거죠. 무려 13억 5,500만 달러, 우리 돈으로 2조 원에 육박하는 금액인데 도대체 누가, 왜 사는 걸까요? 미로를 인수한 기업은 이탈리아 밀라노에 있는 벤딩스푼스(Bending Spoons)입니다. 벤딩스푼스는 미로의 인수를 결정하기 일주일 전에 역시 '한때 잘나갔던' 스타트업인 에어테이블(Airtable)의 인수를 마무리했습니다.